一汽解放机构调研纪要

一汽解放机构调研报告 调研日期:2024-09-02 一汽解放集团是中国第一汽车股份有限公司的全资子公司,成立于2003年1月18日,是一家中、重、轻型卡车及客车制造企业,整车年生产能力达29万辆。2020年,一汽解放共生产整车49.94万辆,销售47.4万辆,其中中重卡39.45万辆,份额22.2%,稳坐行业第一。公司在中国卡车市场占有率持续保持领先地位 ,重卡销量连续五年行业第一、中重卡销量连续四年行业第一、单一品牌销量连续三年全球第一、牵引车销量连续十五年行业绝对领先、轻型车销量连续五年实现高率增长。一汽解放汽车有限公司在长春、大连、青岛、无锡、成都、柳州、佛山、苏州、南京、天津十个城市设有20个职能部门、4个事业部(含10个直属厂)、2个专业厂、1个分公司、6个合资公司,形成了长春、青岛、成都、柳州、佛山五大整车基地,长春、无锡、大连三大总成基地,苏州、南京、天津三大新业态基地,以及奥地利、青岛、无锡、长春全球四大研发基地的产业布局。 2024-09-03 副总经理季一志,董事会秘书王建勋 2024-09-022024-09-02 电话会议公司会议室 创金合信基金 基金管理公司 - 长江资管 资产管理公司 - 无锡市创新投资 - - 财信证券 证券公司 - 联储证券 证券公司 - 北京景星资管 资产管理公司 - 东海证券 证券公司 - JMGREATCHINAFUND-- 广发证券证券公司- 金信基金 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - HGNHInternationalAssetManagement(SG)其它 - 大和证券 投资公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - 五矿信托 信托公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - PTE.LTD GreyStoneManagedInvestmentsInc其它- DanchengInvestment其它- LYGHCapitalPte.Ltd其它- 德邦证券 证券公司 - 上海天猊投资GuotaiJunanAssets(Asia)Limited 投资公司资产管理公司 -- 工银安盛人寿保险有限公司 寿险公司 - 国金证券 证券公司 - 中邮人寿 寿险公司 - Pinpoint 其它 - 上海中域投资 投资公司 - 太平洋保险 综合保险公司 - GAM 基金管理公司 - 东兴基金 基金管理公司 - 北京富智投资管理有限公司Eastspringassetmanagement 投资公司其它 -- 海南鸿盛私募基金 - - 中金公司 证券公司 - 大成基金 基金管理公司 - 恒盈资本 其它 - 深圳中天汇富基金 - - ChinaRe 综合保险公司 - 鸿运私募 - - 龙赢富泽资管 资产管理公司 - 上海甬兴证券资管 资产管理公司 - 上海泾溪投资 投资公司 - 一、管理层介绍公司基本情况 2024年上半年货运环境整体平稳,公路货运周转量小幅上升,同比增长4%;但公路货运运价低迷状态仍未好转,车主与司机的盈利能力依然较低,车多货少、运力过剩的现象虽有所缓解,但实质状况改善有限,仍是当前抑制中重卡需求的重要因素。 面对挑战,公司克服困难,上半年销量和业绩都实现了稳健提升。销量方面,2024年上半年,公司实现整车销量14.91万辆,同比增长13.37%,其中,中重卡销量12.29万辆,同比增长9.43%,增速明显快于行业。中重卡终端市场份额26.1%,保持行业第一。 同时,天然气中重卡销量3.5万辆,市占率32.3%,牵引车市占率为28.9%、载货车市占率为30.7%,均为行业第一。财务表现方面,2024年上半年公司实现营业收入356.02亿元,同比上升7.84%,利润总额3.24亿元,同比上升63.38%, 归属于上市公司股东净利润4.78亿元,同比上升19.16%。二、问答环节 1、上半年中重卡总量稳步上升,近期以旧换新政策出台,公司如何看待下半年和明年行业景气度? 答:8月制造业PMI指数为49.1%,说明当前经济形势依然有压力。7月国家出台的“以旧换新”的政策,对于汽车行业来讲是利好,下半年及明年预计随着各地政策的逐渐落地,对商用车行业会有促进作用,拉动销量的提升。 2、公司新能源的销量进展以及优势所在? 答:今年以来行业新能源卡车的销量增速较快,主要得益于政府对环保的重视以及相关技术的进步,各类驱动因素的共同推动了行业的进一步扩张。 解放今年新能源的销量增速也比较快,特别是在8月份,解放获得了新能源重卡终端单月第一。主要竞争优势在于以下几点:第一,在产品性能方面,解放在轻量化、电耗等方面都做到了行业领先,在不同场景的适应性方面都有完善的产品组合方案;第二,在服务方面,解放的服务网络能够高效的支撑当下的市场需求,获得了比较好的口碑;第三,在市场开发方面,解放通过经销、直销、合作等多种渠道共同开发市场,通过多元化的商业模式解决客户诉求;第四,在生态建设方面,解放做了多方面的布局,在核心零部件、多技术路线产品上公司都做了相应准备。 3、海外产品的盈利性如何?如何看未来中长期的出口市场? 答:海外市场是中国商用车非常重要的增长点,对于解放来说也是非常重要的市场,未来会持续深耕。盈利情况来看,不同国家不同市场会有所差异,不同时点基于不同的竞争关系也会有所不同,总体来讲海外比国内好一些。未来几年,海外市场预计会稳中有升,成为中国商用车市场的重要支撑。 4、如何展望明后年的天然气重卡市场。 答:天然气车目前主要在牵引车市场占比较高,载货车和专用车占比较低。用户主要出于全生命周期的经济性选购天然气车,预计未来主流市场不会有太大变化。天然气价格与柴油价格差是影响天然气市场的主要因素,受季节性影响天然气价格在冬季会有波动上涨,但随着国内 天然气供应渠道拓宽,预计天然气价格不会有大幅波动,预计短期内天然气市场不会有太大变化。5、介绍下解放国际的进展。 答:解放国际已于8月16日正式完成工商注册,目前正在走相关部门备案流程,预计今年年内完成业务切换,公司会按上市公司规定及时履行相关审批和信息披露。