中控技术机构调研纪要

中控技术机构调研报告 调研日期:2024-08-29 浙江中控技术股份有限公司成立于1999年,是国内领先的流程工业智能制造整体解决方案提供商。公司致力于满足流程工业的产业数字化需求,深耕集散控制系统(DCS)、安全仪表系统(SIS)、网络化混合控制系统等自动化控制系统,并以此为基础,大力布局和发展工业软件、行业解决方案、仪器仪表等产品及线上线下结合的服务模式,形成了较为完善的“工业3.0+4.0”产品及解决方案架构。中控技术坚持自主创新,持续聚焦行业痛点和热点,通过国内100余家实体5S店及海外多家本地化公司运营相结合的营销网络建设,以及“5T技术”、“平台+工业APP”、“5S店+S2B平台”为三大核心战略控制点的技术创新、商业模式创新,积极服务于工业3.0+工业4.0,其产品及解决方案已广泛应用在油气、石化、化工、电力、制药、冶金、建材、造纸、新材料、新能源、食品等行业领域,覆盖全球50多个国家和地区。中控技术立足于中国,服务于全球,未来将以全球工业市场核心的自动化、数字化、智能化产品与解决方案供应商的姿态,打造工业全流程智慧生态,实现从工业3.0到工业4.0的跨越,积极探索跨领域、多行业EBO新兴商业机会,在世界工业文明的发展进程中留下深深的足迹。 2024-09-03 2024-08-29 特定对象调研,分析师会议,业绩说明会,券商策略会 副总裁、董事会秘书、财务负责人房永生,证券部副总经理钟菲,高级证券事 务经理王帆 线上:电话会议,线下:浙江省杭州市滨江区六和路309号中控科技园会议室 浙商证券 证券公司 - 常春藤资产 基金管理公司 - 国新投资 投资公司 - 波克资管 - - 南京证券自营 证券公司 - 兴银基金 基金管理公司 - 凯石基金 基金管理公司 - 人保养老 其它 - 标朴投资 投资公司 - 招商基金 基金管理公司 - 天风证券自营 证券公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 北大方正人寿 寿险公司 - 兴银理财 其它金融公司 - 正圆投资 投资公司 - 银华基金 基金管理公司 - 招银理财 其它金融公司 - 海通证券 证券公司 - 和谐汇一资产 资产管理公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 亘曦私募基金 - - 中信保诚基金 基金管理公司 - 华夏久盈 其它 - 中信证券 证券公司 - 农银汇理基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 安联基金 其它 - 宝盈基金 基金管理公司 - 山证资管 资产管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 万丰友方 投资公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 淡水泉 投资公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 立格资本 其它 - 红杉中国 基金会 - 诺安基金 基金管理公司 - 诺德基金 基金管理公司 - 马来西亚国库控股 其它 - 鸿商资本 投资公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 国君自营 - - BlackRock 其它 - BoyuCapital 其它 - LyGHCapital 其它 - 中金资管 其它 - 重鼎资产 - - 弘尚资产 资产管理公司 - 路博迈投资 其它 - 阿杏投资 投资公司 - 公司概述: 中控技术股份有限公司(以下简称“公司”,688777.SH,SUPCON.SW)成立于1999年,是国内领先、全球化布局的智能制造整体解 决方案供应商,并致力于“AI+数据”核心能力的构建及落地应用,已累计服务海内外客户3.2万余家,覆盖化工、石化、油气、电力、制药、冶金、建材、造纸、新材料、新能源、食品等数十个重点行业,公司核心产品被广泛应用在50多个国家和地区,为客户提供“AI+安全”“AI+质量”“AI+低碳”“AI+效益”的智能化解决方案,助力全球流程工业从传统生产制造模式向高度自动化、智能化转变,实现高质量可持续发展,为人类创造更加轻松美好的生活环境。 2024年上半年,公司实现营业收入42.52亿元,较上年同期增长16.78%;剔除GDR汇兑损益影响后,实现归属于上市公司股东的 净利润为5.19亿元,较上年同期增长49.80%;剔除GDR汇兑损益影响后,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4 .75亿元,较上年同期增长82.76%。问答环节:1、2024年上半年,公司利润快速增长的主要原因是什么? 答:2024年上半年,在全球宏观经济环境充满挑战的背景下,公司仍然取得了快速的业绩增长,其中利润增速尤其显著,其主要原因包括以下几个方面。 第一,公司整体毛利率上升,2024年上半年,公司自主产品、S2B业务的毛利率均取得了不同程度的提升,这表明公司各业务板块发展势头良好,盈利能力逐步显现。第二,公司费用率持续优化,通过推进数字化转型及各项变革,公司进一步降低了期间费用率,2024年上半年,公司销售费用率下降1.2个百分点,管理费用率下降1.1个百分点。第三,存货周转率提高,公司通过加强管理提升了存货周转效率, 2024年上半年公司存货周转率为0.75,同比增长19.05%,整体运营效率显著提升。上述因素共同作用下,推动了公司2024年上半年利润的快速增长。 2、公司如何看待毛利率提升以及未来毛利率的变化趋势? 答:公司整体毛利率在2024年上半年取得了显著提升,这一变化得益于公司软件产品研发能力的增强、实施成本降低,以及在项目型销售中降低硬件销售比例;此外,公司S2B业务销售条款持续优化,毛利率亦取得了较大幅度的改善。 未来,公司仍将长期致力于提高毛利率水平,尤其关注新产品推出及迭代、会员年费订阅制商业模式的推广等方式实现毛利率的增长。 3、面对宏观压力,公司的收入利润为何仍能保持快速增长?特别是在控制系统和工业软件领域的表现有何独特之处? 答:尽管宏观经济形势复杂,但公司凭借海外市场的快速拓展、新技术新产品的不断落地及深度耕耘不同行业的结构性市场机遇,收入利润仍得以保持较高增速。公司深入参与全球先进制造业自动化、数字化、智能化变革,潜心挖掘行业新增长点,重点耕耘工业AI+数据领域的产品及技术,不仅在国内市场继续保持稳定增长,还在海外市场取得快速突破,尤其是在化工、石化、油气等行业实现了显著增长。此外,公司进一步落实精细化管理,加大降本、提效的管理力度,改善公司竞争力和盈利能力,增强内部运营稳健性,发展质量持续提升。因此公司能够在一定程度上超越行业整体景气度,取得跨越周期的发展成果。 4、2024年下半年公司有何展望?特别是在国家政策方面有哪些关键动向?目前国家政策如何支持设备更新改造工作? 答:2024年,根据国家政策的要求,各个行业将迎来设备更新改造的重点时期。尤其是在流程工业领域,国家鼓励以节能、安全和智能化为主导的方向进行设备改造。 相关部门正推动大规模的设备更新行动方案,同时在石化、化工、建材、钢铁、电力等行业提出了明确的具体要求和技术指引,如AI等先进技术的应用。在财政税务等方面,国家出台了一系列具体的政策支持设备更新改造工作。例如,国资委与部分央企共同制定设备更新改造方案;央行则针对科技创新和技术改造提供了专项贷款政策;发改委和工信部也出台了相关补贴措施。上述政策举措预计将进一步推动各行业的新旧动能转换与发展。 5、哪些行业在2024年下半年有望持续快速增长,公司是否对此有所布局? 答:石化、化工两大公司传统优势行业在2024年上半年均取得了较快增长,预计后续仍将继续保持强劲的增长态势。油气、制药食品 、造纸、市政等行业的表现也非常强劲,后续亦有望为公司业绩增长持续提供增量贡献。随着行业数字化、智能化转型的深入,智慧煤矿领域将迎来快速发展,我们已在该领域设定了明确的年度发展目标;白酒行业作为公司近年来成功挖掘的新兴行业,其自动化和智能化需求也将带来新的增长机会,我们同样在此领域制定了明确的增长计划。 为了抓住上述增长机遇,公司已提前进行了全面布局,包括但不限于持续加大对新技术、新产品的研发投入,以适应不同行业的需求;针对特定行业成立专门的行业战团,以提供更加精准的服务和支持;加强与行业合作伙伴的合作关系,共同探索新的业务机会。我们相信,通过上述措施,公司仍将在下半年实现稳健的业绩增长,为股东创造更多价值。 6、公司软件业务会员年费订阅制客户接受程度如何?在推进过程中遇到的主要挑战是什么? 答:软件业务会员年费订阅制模式能有效帮助客户提升从设计到运营长周期的整体综合服务能力,客户对新模式的接受程度良好,有望全面促进各类先进软件、设备、技术在工业企业中的应用落地,在流程工业领域具有开创性意义。未来,公司将在确保持续为客户提供优质服务的前提下,考虑根据客户需求进一步优化商业模式,以更好地满足市场需求。 在推进会员年费订阅制的过程中,客户对新业务模式存在一定的适应过程,这涉及到改变客户的使用习惯以及支出列支方式等。比如客户长期以来习惯了买断制的软件购买方式,转向订阅制需要时间和培育过程;此外从一次性支付转为按期支付,这将对客户的财务规划和预算分配产生影响。尽管如此,公司将坚持推进这一变革,随着客户的逐步接受,我们相信会员年费订阅制将会为公司带来显著收入贡献,通过持续的努力和市场培育,该模式将成为公司业绩持续增长的重要驱动力之一。 7、2024年上半年公司海外业务发展状况如何? 答:2024年上半年,公司国际化战略不断推进和深化,海外业务进入了新的发展阶段,上半年公司实现海外业务收入3.43亿元,同比增长188.22%,占公司主营业收入达8.11%,新签海外合同5亿元,同比增长63.82%。 公司与沙特阿美Aramco、德国巴斯夫BASF、印度尼西亚国家石油公司Pertamina、泰国Indorama、马来西亚石油公司Petronas等国际高端客户的合作日益深化,取得了Pertamina集团CSMS最高级别等级认证并中标其液化天然气(LNG)罐区储罐项目;成功获得沙特阿美CentralWarehouse的AMR智能机器人项目,这是继公司与沙特阿美在智能巡检机器人Aramcobot达成合作后,双方在机器人领域的又一次紧密合作。公司正在积极寻求全球行业高端产品及技术供应商合作落地,不断拓展国际化生态圈及全球化布局运营能力。 接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照《投资者关系管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时要求签署调研《承诺书》。