摩根斯坦利出了一篇本轮半导体周期见顶的报告非常好的分析文章读下来有两点体会

1.当前AI股的高股价反映出普遍的市场高预期。 一旦情绪转向，投资者普遍意识到AI产生的营收有限，不愿意在更高的位置买单，就会造成滞涨/杀跌。 2.整个半导体行业的价值终将会从上游市场（基础端）转向下游市场（应用端）。 芯片供应商的竞争加剧，供给迟早会跟上需求，现有竞争摩根斯坦利出了一篇本轮半导体周期见顶的报告，非常好的分析文章，读下来有两点体会： 1.当前AI股的高股价反映出普遍的市场高预期。 一旦情绪转向，投资者普遍意识到AI产生的营收有限，不愿意在更高的位置买单，就会造成滞涨/杀跌。 2.整个半导体行业的价值终将会从上游市场（基础端）转向下游市场（应用端）。 芯片供应商的竞争加剧，供给迟早会跟上需求，现有竞争格局和部分厂商的垄断地位就不复存在。美国之所以对AI给予很高的厚望一、是美国没有什么产业可以想象了。 二、是美国上世纪九十年代通过互联网极大的提高了生产和商业效率（中国近40年来创造奇迹太多，没有经历过衰退、缓慢增长就没有对比，没有很深的感受），所以美国的资金才那么坚定的做多人工智能，中国反而很平静，当作炒作一般。 这个分析结果对于当下的英伟达具有重要的投资启示，会有大批资金看空选择卖出。