尿素：日内关注现货成交，趋势仍偏弱

尿素基本面分析

核心观点
短期来看，尿素基本面矛盾突出，需求疲软导致现货及期货成交平淡，价格承压运行。中长期维度，受出口政策严格影响，国内供应压力持续存在，现货及期货趋势仍偏弱，显性库存存在累库预期。进入10月，承储需求可能对尿素价格形成向上驱动，对01合约终点价格形成较强预期。

关键数据

• 期货市场：主力01合约收盘价1,842元/吨，结算价1,846元/吨，成交量144,261手，持仓量184,611手，成交额532,676万元。
• 现货市场：山东地区基差108元/吨（丰喜-盘面，运费约100元/吨），东光-盘面（最便宜可交割品）98元/吨，山东地区尿素工厂价1,950元/吨，山西地区1,900元/吨。
• 供应端：行业开工率78.08%，日产量172,210吨，较去年同期增加2.75万吨；企业总库存54.85万吨，较上周减少0.2万吨。
• 基差：山东地区基差108元/吨，东光-盘面基差98元/吨。

行业新闻

1. 印标价格：东海岸最低价349.88美元/吨CFR，西海岸最低价340美元/吨CFR，中国货源参与可能性较低。
2. 基本面数据：行业日产18.33万吨，开工率83.10%，较去年同期回升9.95%。
3. 期货端：短期需求疲软导致成交平淡，中长期供应压力为主，趋势承压。

趋势强度：尿素趋势强度-1（偏弱）。

研究结论
中期维度，国内供应压力持续，现货及期货趋势偏弱，显性库存累库预期增强。长期来看，10月承储需求可能提供价格向上驱动，对01合约终点价格形成较强预期。