铜期货日报
行业 铜期货日报 日期 2024年9月4日 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 一、行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差图2：伦铜走势及价差 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 沪铜下跌，主力合约跌破7.3万，宏观面情绪转弱，日内工业品大多下跌，叠加高盛报告将2025年铜价预估下修逾30%，沪铜跌幅在有色中居前，在中国存量房贷款利率下调预期未落地叠加美联储降息50BP预期下调，谨慎情绪升温。日内现货升水继续上涨，盘面价差结构继续缩窄有望转BACK，国内在去库支撑下升水易涨难跌，进口比价继续回升，仓单成交回暖。LME市场去库2850至317800吨，海外市场库存压力有望缓解，不过0-3contango结构仍较大。短期宏观面情绪较弱，相关利多政策预期在减退，而需求端恢复力度尚不能看到全球库存的明显去化，施压短期铜价，不过年内国内政策刺激预期仍存，9月需求恢复是大概率事件，全球库存拐点已现，预计铜价回调空间有限。 二、行业要闻 1.外媒9月2日消息，澳洲多元化矿业公司South32首席执行官GrahamKerr表示，由于年度利润超出市场预期，公司将考虑收购和建设现有矿山，以获取更多铜。Kerr表示，在理想的情况下，我们希望收购SierraGorda的更多股份，因为我们看到那里有很多机会和潜力。他表示，South32与波兰KGHM共同持有这家智利北部矿山45%的股份，但该公司迄今为止尚未表示愿意出售。该矿去年生产了86200吨铜。根据现有业务，South32预计明年能够量化其亚利桑那州Peak矿床周围的铜矿潜力规模。 2.方铜业8月30日发布的投资者关系活动记录表，2024年，公司侯马北铜年处理铜精矿150（优化变更80）万吨综合回收项目投产，公司冶炼产能大幅增加，计划生产阴极铜32.5万吨。上半年，公司生产阴极铜16.47万吨，为计划的50.68%。公司上半年原料采购以长单客户为主，加之公司自有矿山保 障了原料基本需求。同时，公司调整了原料结构，加大了国内铜精矿、金精矿和粗杂铜、阳极板的采购量，多措并举，满足了冶炼正常生产。 3.外媒9月2日消息，为了支持其向纯能源过渡金属公司的转变，泰克资源公司宣布了围绕两个区域业务部门（北美和拉丁美洲）的新公司架构。北美部门业务包括不列颠哥伦比亚省的HighlandValley铜矿业务、位于阿拉斯加和不列颠哥伦比亚省分别的RedDog和Trail锌业务，以及位于不列颠哥伦比亚省的GaloreCreek、SchaftCreek和NewRange（明尼苏达州）铜矿增长项目。 3.【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
