铜期货日报

行业 铜期货日报 日期 2024年8月28日 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 一、行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差图2：伦铜走势及价差 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 沪铜在7.5万附近减仓震荡，隔夜原油价格大涨一度带动铜价走强，日内市场情绪平淡，A股继续疲软工业品大多上行，沪铜表现震荡。日内现货贴水缩窄至5，09-10价差走阔，持货商报价小幅抬升，月末下游消费平平。LME和COMEX铜价均创7月下旬以来新高，外盘近期在宏观交易主导下表现略强于沪铜，LME铜库存增1600至317175吨，COMEX铜库存增2109字35909短吨，海外市场继续累库，而国内近期去库数据一般，但在中国需求逐步进入旺季下，预计全球库存拐点渐近，短期铜价在宏观推动而库存拐点隐现背景下，有望继续走强。 二、行业要闻 1.必和必拓对铜的近期前景持谨慎态度，同时坚持普遍持有的观点。该公司认为，到2025年底，全球铜供应将出现适度过剩。但在全球长期赤字的推动下，本世纪晚些时候铜将出现“价格飙升机制”。必和必拓重申，长期来看，全球铜供应将难以满足来自可再生能源、数据中心和电网大规模扩张的需求浪潮。由于筹备中的大型新矿很少，铜的价格预测一直令人瞠目。鉴于我们预计铜将在本世纪20年代的最后三分之一出现赤字，我们有可能进入“价格飙升”机制，在库存水平不足的情况下，由于需求超过供应的系统性过剩，价格与成本曲线将脱节。 2.外媒8月26日消息，智利铜矿业正摆脱紧张的工资谈判期，这表明占铜供应量四分之一的国家进一步中断的风险降低。上周末，伦丁矿业运营的一座矿场约300名罢工工人重返工作岗位。一周前，必和必拓运营的Escondida矿场的主要工会在罢工三天后批准一项劳工协议。安托法加斯塔公司与其Centinela工厂的主要工会提前达成了工资协议，完成了该公司今年的谈判。可以肯定的是，根据BTGPactual汇编的数据，仍有几份合同悬而未决（包 括Codelco庞大的ElTeniente矿场）——总供应量约为75.2万公吨。但这比年初的335万吨风险有所下降。 3.外媒8月26日消息，路透社看到的一份文件显示，刚果民主共和国政府反对ChemafSA将其在该国的铜矿和钴矿出售给中国北方矿业有限公司的提议。Chemaf在6月表示，已同意将其在刚果的矿山出售给北方矿业。出售的原因是钴价格暴跌导致的现金短缺阻碍了其在刚果的Etoile和Mutoshi项目的扩张。路透社周五看到的部长会议纪要显示，刚果矿业部长KizitoPakabomba表示，该交易违反了国有矿商Gecamines与Chemaf的租赁协议，并建议停止该交易。Chemaf发言人表示，该公司将继续与刚果当局合作，推进已签署的交易。 3.【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com