2024年二季度法国市场快照（英）2024

法国 市场快照 Q22024 Contents M市场概述2 评论3 C城市比较4 HHeatmap和记分卡5 M宏观活动6 E股票市场估值7 P私人市场9 五基金业绩10 VVC交易活动11VVC退出活动13PVC筹款活动14 PPE交易活动15PPE退出活动17CPE筹款活动18 PitchBookData,Inc. NizarTarhuni研究和市场情报执行副总裁DylanCox，CFA私人市场研究主管 机构研究小组 分析 NicolasMoura,CFA 分析师，EMEA私人资本nicolas.moura@pitchbook.com Data 查理·法伯 高级数据分析师 奥斯卡·阿拉韦 数据分析师 pbinstitutionalresearch@pitchbook.com发表于2024年8月21日 公司收购活动19 信贷市场20 有关法国私人资本的更多数据和指标，请参阅我们的2024法国私人资本 其他国家/地区快照将在全年发布。查看下面的最新快照 ： 2024年第一季度英国市场快照 2024年第一季度德国市场快照 2024年第一季度意大利市场快照 注：除非另有说明，本报告所有数据均为截至2024年6月30日的数据。 1法国市场快照CONTENTS 市场概况 Q22024季度比较 GDP 增长 CPI 通货膨胀 固定费率 3.8% CAC40 总回报 CAC40 市盈率 Publiclistings 0.3%2.5% -7.2% 15.8x2 MACRO 趋势 VENTURE 资本 EQUITYMARKETS PRIVATEEQUITY 自上一季度以来的变化 / 交易价值 €2.5B 退出值 €0.5B Capital提高 €0.5B 交易价值 €15.3B 退出值 €10.9B 募集资金 €4.8B 注意：价值色表示与上一季度的方向性变化。筹集的资本代表截至2024年6月30日的年内筹资情况。 2法国市场快照市场概述 我们的CountrySnapshot系列提供了欧洲地区宏观经济和微观经济趋势的概览，覆盖了多个欧洲国家。我们审视了法国在2024年第二季度公共和私人数据点的趋势。以下是我们的亮点： 宏1.**经济增长与就业**：分析了法国2024年第二季度的GDP增长情况以20及24就年业第市二场季的度见表证现了，法探国讨有了史就以业来率第二的大变由化风及险其投对资经支济持复的退苏出的事影响 法。国经济在第二季度增长了0.3%，与第一季度相同，这使得国家继续保件，法国移动应用和游戏发行商Voodoo以5亿欧元收购了BeReal。Be 持其2024年的目标，即全年增长1%。法国财政部长布鲁诺·勒梅尔预计Real的资本表上有包括Accel、AndreessenHorowitz和KimaVentures 奥2.运**会消将费推者动信第心三与季支度出的增**：长，评这估可了能消导费致者法信国心调指整其数年在度该增时长期目的标波。动，以在及内其的如多何家影风响险零投售资公销司售。和整体消费模式。通货膨胀略有上升，从第一季度的2.4%升至第二季度的2.5%。然而，这 并3.未**阻通止货欧膨洲胀中与央货银币行政（E策C*B*：）将研利究率了下通调货25膨个胀基率点的，变标志化着及货其币对政货策币政策决策的影响，包括央行的利率调整及其对信贷成本和消费者购买 的力转的变影。响法。国的失业率仍为欧盟最高之一，达到7.4%。 在其他新闻中 6月，总统马克龙宣布进行议会选举，并解散了国民议会，这一决定仅 4.**行业特定分析**：深入分析了关键行业的表现，如制造业、服务业在和收科到技欧产洲业议，会以选了举结解果它后们数在小经时济做环出境。中这场的突动然态的和选前举景导。致7月出现 悬置议会，没有单一政党或联盟能够达到所需的289个席位多数，从而 5.**政策与法规**：讨论了近期出台或即将实施的政策变化，以及这些获政得策组如阁何权影。响左企翼业联盟和“市新场民粹参联与合者阵。线”（NouveauFrontPopulaire， 公开股票市场NFP）以182个席位排名第一，而马克龙的中间派联盟“联合政府”（Ens 260.2*4*地年第区二差季异度与末比，较C*A*C：4通0指过数对上比涨不了同1.2地%区，的全表年涨现幅，为提1供.2%了。更然全而面的视e角m，ble揭）示则了以地16域8个间席的位经排济名差第二异，和失发去展了趋80势个。席位。极右翼政党“全国 ，在总统埃马纽埃尔·马克龙宣布提前选举引发的政治动荡中，该指数在 团结”（RassemblementNational）由玛丽娜·勒庞领导，以143个席位 第这二份季报度告失旨去在了为显决著策的涨者幅、。投因资此者，和该分指析数师的表提现供逊关于于其法他国所经有济主现要指状和未来排走名向第的三全，面成为洞国察民，议帮会助中他最们大做的出单一更政加党明。智鉴的于战此略结决果策，总。统马克龙 数。仅在六月，电信股下跌了12.4%，金融股下跌了11.0%，工业股下跌了10.5%，其中一些是受影响最严重的行业。公共和私人指数之间的企业价值（EV）/息税折旧及摊销前利润（EBITDA）倍数再次交叉：CAC40的EV/EBITDA倍数为10.7倍，而并购（M&A）倍数为9.2倍。 私募股权 法国私募股权（PE）交易价值在2024年第二季度反弹，成为一年中最强劲的季度。我们预计，第一季度是PE交易价值的低谷，下半年的交易活动将得益于欧洲央行的利率下调。我们观察到第二季度出现了上升趋势 ，特别是在能源领域最为显著，得益于Neoen的私有化收购。这家法国可再生能源生产商被以加拿大资产管理公司布鲁克菲尔德为首的财团收购。我们预计，在可再生能源垂直领域内，PE的参与度将持续强劲。 呼吁进行“奥林匹克政治休战”，推迟任命新内阁，直到奥运会结束后。这也伴随着总理加布里埃尔·阿塔尔的辞职。历史上，总统被迫从赢得立法选举的政党中任命总理，以避免政府立即被国民议会推翻。然而，鉴于没有任何政党能声称拥有绝对多数，总统可以选择任何政党的总理。尽管如此，NFP声称有权选择总理，因为它赢得了最多的席位，并提名经济学家露西·卡斯特斯。总统马克龙表示，他将于8月23日召集政党领导人开始组建政府。在此之前，欧元区第二大经济体仍处于政治上的不确定性状态。 私募退出的价值在一季度基础上翻了一倍多，为拥挤的退出市场带来了些许积极信号。值得注意的是，Exosens的首次公开募股（IPO）成功进行，其在6月上市时的估值约为10亿欧元。 法国的筹资活动在2024年尽管拥有一批健康的公开基金管道，但仍有所放缓。然而，2024年的封闭基金看起来在成长基金、首次发行基金 、较年轻基金家族以及小型基金、中市场基金和巨大型基金之间取得了良好的平衡。 精神病院 Industrials 尽管交易数量下降，风险投资（VC）交易价值实现了连续第二个季度的环比增长。早期阶段的VC交易在交易价值中所占的比例同比增加，从晚期阶段以及种子前/种子阶段夺取了市场份额。相较于2023年，2024年的风险增长依然滞后。第二季度，信息技术（IT）行业在交易价值中占据了四年来最高份额。在更细致的层面上，人工智能与机器学习（AI&ML）领域在交易价值方面已经创下了历史记录。6月，MistralAI完成了由GeneralCatalyst领投的6亿欧元B轮融资，投资方还包括Lightspeed、AndreessenHorowitz、CiscoSystems和NVIDIA。MistralAI现已成为法国最有价值的风险投资支持公司，其后融资估值为60亿欧元。 季度图表：CAC40按行业划分的总回报率* -2.6% -5.0% -4.5%-4.6% -10.5% -11.0% -9.5% -12.4% -5.7% -6.6% +3.4% +1.9% -1.4% -1.8% -2.2% -3.4% -9.1% YTDJune 3法国市场快照 注释 石油和天然气 Financials 医疗保健 消费品 基础材料 Utilities 电信 -10.3% 消费者服务 -15.6% 技术 -16.1% 来源：晨星•地理：法国•*截至2024年6月30日 City VC交易价值VC交易计数VC退出值 PE交易价值PE交易计数 (€B) PE退出值(€B) 巴黎€35.5 Lyon€1.9 马赛€1.1 图卢兹€0.6 波尔多€0.6 南特€0.8 里尔€0.5 蒙彼利埃€0.8 格勒诺布尔€2.4 雷恩€0.4 Boulogne-Billancourt€0.5Levallois-Perret€1.1普罗旺斯地区艾克斯€0.2斯特拉斯堡€0.2 蒙特勒伊€0.3 5,702 563 260 251 283 265 258 227 165 159 97 68 79 92 97 €8.7 €0.6 €0.6 €0.0 €0.2 €0.3 €0.0 €0.3 €0.3 €0.0 €0.0 €0.1 €0.0 €0.1 €0.1 €110.7 €9.4 €2.7 €0.9 €0.2 €0.4 €0.7 €2.5 €0.3 €0.0 €1.8 €3.1 €1.1 €0.1 €0.3 2,097 251 116 116 71 70 64 64 35 33 93 78 59 36 20 €79.4 €6.3 €1.5 €0.4 €0.0 €1.0 €0.7 €0.3 €0.2 €0.0 €1.5 €1.3 €1.0 €0.1 €0.2 PE和VC 募集资金 (€B) €44.3 €1.1 €0.0 €0.2 €0.1 €0.0 €0.0 €0.2 €0.1 €0.4 €1.7 €0.0 €0.0 €0.0 €0.0 中间值VC 首次使用VC (€B) (€B) 估价(百万欧元)融资 €8.7 €6.9 €5.5 €6.6 €4.7 €4.5 €3.5 €4.7 €10.8 €7.0 €6.9 €15.4 €11.3 €4.5 €3.8 计数 1,578 171 58 49 80 72 73 59 38 41 25 18 23 15 25 4法国市场快照 城市比较 法国私人市场活动热图(2014-2024)* 注意：此列表仅限于可用于上述每个输入的数据的城市。资料来源：PitchBook•地理：法国•*截至2024年6月30日 欧洲私人市场活动热图(2014-2024)* City VC交易价值VC交易计数VC退出值 PE交易价值PE交易计数 (€B) PE退出值(€B) 伦敦巴黎柏林 斯德哥尔摩特拉维夫巴塞罗那都柏林 马德里阿姆斯特丹哥本哈根 慕尼黑赫尔辛基米兰 Oslo 苏黎世 €107.9 €35.5 €34.6 €26.2 €20.8 €7.1 €7.6 €5.8 €10.4 €5.7 €11.3 €5.2 €4.0 €3.8 €6.0 16,851 5,702 3,571 2,713 2,650 2,110 2,009 1,581 1,634 1,664 1,379 1,424 1,041 973 1,179 €68.1 €8.7 €28.7 €24.4 €21.5 €17.4 €7.3 €0.9 €10.7 €4.7 €5.0 €5.1 €1.1 €1.4 €13.0 €338.5 €110.7 €18.0 €34.9 €2.9 €17.0 €42.4 €75.8 €56.3 €11.4 €14.4 €9.1 €46.6 €25.8 €5.5 3,577 2,097 487 1,001 105 460 499 753 579 294 451 368 647 490 163 €268.7 €79.4 €25.4 €28.6 €2.4 €11.5 €30.0 €79.2 €37.4 €6.5 €14.0 €8.6 €42.5 €18.2 €4.4 PE和VC 募集资金 (€B) €137.5 €44.3 €23.8 €12.0 €