量化配置基础模型月报（202408）：恒生指数8月录正收益，国内资产配置策略收益最高达5.32%

大类资产走势回顾

• 2024年8月，国内大类资产低位震荡，恒生指数表现亮眼，录得3.59%涨幅；SHFE黄金和中债-国债总财富(总值)指数分别上涨1.37%和0.14%。
• 中证1000、沪深300、中证转债、南华商品指数和中债-企业债总财富(总值)指数分别下跌5.31%、3.51%、2.45%、1.51%和0.11%。
• 资产相关性方面，沪深300与中债-国债总财富(总值)指数近一年走势相关性为-22.69%，中债-国债总财富(总值)指数与南华商品指数相关性为29.97%，沪深300与南华商品指数相关性为-11.17%。

当前宏观因子观点

• 预计短期经济有望回暖，人民币汇率或将延续升值趋势。
• 宏观打分：增长（+1）、通胀（0）、利率（0）、信用（0）、汇率（-1）、流动性（0）。

国内大类资产配置策略跟踪

• 国内资产BL策略1：2024年收益5.32%，8月收益0.21%，最大回撤0.78%，年化波动1.41%。
• 国内资产BL策略2：2024年收益4.87%，8月收益0.14%，最大回撤0.65%，年化波动1.23%。
• 国内资产风险平价策略：2024年收益4.39%，8月收益-0.16%，最大回撤0.37%，年化波动0.96%。
• 基于宏观因子的资产配置策略：2024年收益3.55%，8月收益-0.2%，最大回撤0.47%，年化波动1.01%。

全球大类资产配置策略跟踪

• 全球资产BL策略1：2024年收益5.82%，8月收益0.14%，最大回撤0.95%，年化波动1.6%。
• 全球资产BL策略2：2024年收益4.94%，8月收益0.1%，最大回撤0.64%，年化波动1.21%。
• 全球资产风险平价策略：2024年收益4.97%，8月收益-0.09%，最大回撤0.25%，年化波动0.85%。

研究结论

• 国内资产BL策略表现最佳，2024年收益最高达5.32%。
• 各策略均展现出较好的风险控制能力，最大回撤控制在1%以内。
• 宏观因子观点与资产配置策略相匹配，反映了对宏观环境的判断。
• 量化模型在历史数据基础上构建，但仍需关注历史规律失效风险。