24H1业绩稳健增长，耗材类业务保持快速放量

2024年上半年，迈瑞医疗实现营业收入205.3亿元，同比增长11.12%；归母净利润75.6亿元，同比增长17.37%。公司业务表现稳健，主要得益于体外诊断、医用影像和数智化转型等业务的快速发展。

体外诊断业务：

• 国内市场：化学发光业务增长超过30%，血球业务增长超过30%，进一步巩固市场地位。
• 海外市场：通过并购和自建本地平台，海外业务增长超过30%，成功突破60家海外第三方连锁实验室。

医用影像业务：

• 国内市场：超声高端及以上型号增长超过40%，Resona A20超高端超声平台放量，巩固市场第一地位。
• 海外市场：中低端超声采购需求受宏观经济环境影响，但高端市场覆盖力度加大，巩固全球第三地位。

生命信息与支持业务：

• 国内市场：受医疗行业整顿影响，招标推迟导致收入减少，但未来需求仍将陆续释放。
• 海外市场：产品竞争力提升，加速渗透高端客户群，上半年实现双位数增长。

数智化转型：

• 通过“设备+IT+AI”的智能医疗生态系统搭建，数智化整体解决方案在高端客户群中积累大量成熟案例，累计销售额约45亿元。

心血管领域布局：

• 收购惠泰医疗控制权，快速布局心血管领域，培育新的业务增长点，加速三维电生理系统在房颤领域的临床应用。

投资建议：

• 买入-A投资评级，6个月目标价344.84元。预计2024-2026年收入增速分别为15.2%、19.5%、19.1%，净利润增速分别为20.3%、20.0%、20.0%。

风险提示：

• 医疗行业政策端不确定性；公司订单的不确定性；公司新产品拓展的不确定性。