原油周报：多空因素交织 原油偏弱等待方向

走势评级：原油——看涨

2024年8月，原油市场受地缘政治和经济因素影响剧烈波动。俄乌冲突升级和伊朗与以色列矛盾加剧，引发市场对原油供应的担忧，推动油价反弹。WTI和布伦特原油期货价格分别从72美元/桶和75美元/桶回升至80美元/桶和82美元/桶附近，国内原油期货主力合约价格也从540元/桶回弹至585元/桶。

宏观层面，美国经济数据波动加剧衰退担忧，但美联储降息预期为油价提供支撑。全球经济增长放缓，原油需求减弱，EIA、IEA和OPEC预计2024年需求增长低于2023年。

供需分析，IEA预测2024年第二季度全球石油需求同比增长87万桶/日，但全年需求增长预期低于100万桶/日。OPEC+产油国减产意愿不足，7月实际产量环比回升，沙特增加产量，供应端偏紧优势松动。美国原油产量同比增加，钻探活动略有减少。夏季中美炼厂开工率偏弱，需求旺季不旺，预计9月需求淡季来临，油市供需将转向偏宽松状态。

库存与产量数据，美国原油库存总量和商业原油库存量下降，炼油厂开工率保持高位，但需求驱动因素预计转弱。

地缘政治风险评估，中东地区紧张局势和东欧冲突升级，特别是伊朗和以色列矛盾，对原油市场构成风险溢价。伊朗作为OPEC重要成员国，其政治稳定性和霍尔木兹海峡通行安全对全球石油供应至关重要。

操作建议，短期油价下方或仍有支撑，存在企稳回升空间。内外盘价差已收敛至低位，可关注后期反弹机会。前期低估值多单持有，区间内高空低多。

核心观点，地缘政治和供需基本面共同影响油价，短期看涨，但需关注产油国产量政策调整和地缘政治局势变化。