铁合金周报：全面减产 修复过剩

研究咨询部 全面减产修复过剩 ----国信期货铁合金周报 2024年9月1日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2锰硅产业链概况 3硅铁产业链概况 4总结及后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 行情回顾·要闻概览 研究咨询部 •工业和信息化部办公厅发布关于暂停钢铁产能置换工作的通知。各地区自2024年8月23日起，暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案。未按本通知要求，继续公示、公告钢铁产能置换方案的，将视为违规新增钢铁产能，并作为反面典型进行通报。 •国家统计局：中国1-7月规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%。其中，钢铁行业亏损27.6亿元。 •商务部等4部门办公厅发布《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，明确补贴品种和补贴标准。各地要统筹使用中央与地方资 金，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机8类家电产品给予以旧换新补贴，补贴标准为产品最终销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效的产品，额外再给予产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。 •财政部：1-7月，全国一般公共预算收入135663亿元，同比下降2.6%，扣除特殊因素影响后，可比增长1.2%左右；全国一般公共 预算支出155463亿元，同比增长2.5%。 •中物联：1-7月全国社会物流总额197.7万亿元，同比增长5.5%；7月当月，社会物流总额同比增长5.3%。 •财政部：1-7月土地和房地产相关税收中，契税3169亿元，同比下降10.9%；房产税2878亿元，同比增长20.2%；城镇土地使用税 1562亿元，同比增长11.2%。 •乘联会秘书长崔东树发文称，7月世界汽车销量达到722万台，同比下降1%，环比降8%；7月中国车企的世界份额31%。 •加拿大宣布，自今年10月1日起，将对中国产电动汽车征收100%关税；自10月15日起，还将对产自中国的钢铝产品征收25%的关税。 •美国劳工部公布的数据显示，截至8月24日当周，初请失业金人数下降了2000人，经季节调整后为23.1万人，市场预期为23.2万人。 随着因汽车厂临时停工以进行生产线重组以及飓风贝里尔的影响消退，初请失业金人数已从7月下旬的11个月高点回落。 行情回顾·锰硅期货走势 研究咨询部 内蒙 云南 广西 天津 河南 期货合约 活跃合约 近月连一 数据来源 wind wind wind wind wind 是否交割仓库所在地 否 否 否 是 是 收盘价 6,350 6,128 仓库升贴水 - - - -150 -120 一周涨跌幅 0.25% 价格 6,030 6,000 6,100 6,100 6,030 30天涨跌幅 -10.84% 一周涨跌幅 1.34% 0.84% 0.83% 3.39% 0.50% 年同比 -6.34% 30天涨跌幅 -7.94% -6.98% -6.87% -4.69% -7.23% 矿石品种 澳洲44Mn 南非半碳酸 年同比 -9.05% -9.09% -8.96% -10.29% -10.80% 资料来源 wind wind 基差(现货-期货） 30 -50 50 -100 -200 现货报价 44 34 一周前基差 16 -34 66 -284 -244 现货一周涨跌 -2.22% 1.49% 30天前基差 -222 -372 -272 -572 -502 现货月涨跌 -24.14% -10.53% 一年前基差 200 120 220 170 100 现货年涨跌 15.79% 7.94% 研究咨询部 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货） 锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2022年2023年2024年 硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2021202220232024 研究咨询部 Part2 第二部分 锰硅产业链概况 / 38Mn / 44Mn 2018201920202021202220232024 2018201920202021202220232024 北方锰硅利润，右轴（元/ 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 80 70 60 50 40 30 20 2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 400,000 202220232024 研究咨询部 Part3 第三部分 硅铁产业链概况 60 55 50 45 40 35 30 25 20 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 250,000 202220232024 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 总结及后市展望 锰硅：上周锰硅期货回升，现货小幅回升，基差平水附近。钢厂螺纹钢产量减少对锰硅需求回落，同时锰硅厂生产亏损，产量亦减少。据Mysteel调查统计，8月硅锰产区187家生产企业（占比99%），开工情况如下：8月全国综合开工率为：50.6%，环比减8.60%。全国8月产能 1655881吨，产量846975吨，环比减14.27%，减141005吨。同比2023年8月（1019604）减 16.93%。8月日均产量：27321.8吨，环比减14.27%。1-8月累积产量：6882861吨，同比减 8.4%。锰硅减产后市场供需矛盾缓解。目前价格处于低位，建议观望或者轻仓做多为主。 硅铁：上周硅铁期货价格小幅回升，基差正值。硅铁生产利润有所回落但仍有利润。据Mysteel调查统计，8月硅铁产区136家生产企业，开工情况如下：8月全国综合产能利用率为：55.39%，较7月产能利用率降5.71%。全国8月产量459705吨，环比降9.35%，降47410吨。同比2023年8月（470313）同比降2.26%，降10608吨。8月日均产量：14829吨，环比24年7月降9.35%。24年1-8月累积产量360.30万吨，同比增0.28%。硅铁生产并无瓶颈，但市场担忧未来碳排放双控等措施可能影响产量，建议观望为主。 研究咨询部 谢谢！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：李文婧 从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607 邮箱：15568@guosen.com.cn 研究咨询部 •重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 •报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 •国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。