8月产量继续增加 不锈钢供需持续宽松

8月产量继续增加不锈钢供需持续宽松 发布时间：2024-08-3010:42:59作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 8月29日，不锈钢期货主力合约收涨0.00%至 13865.0元。 持仓量变化 8月29日收盘，不锈钢期货持仓量：-12933手至 65575手。 背景分析 现货维持刚需成交状态，8月国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计继续增产，7月实际消费边际好转，但相比较大的供应压力，需求端仍显疲弱。 后市展望 不锈钢高产出、高库存状态持续;2)下游谨慎采购低价刚需为主，供需关系宽松;3)宏观正反馈叠加利润亏损钢厂或挺价。 研报正文 【市场动态】 1、8月29日，美联储博斯蒂克表示，在通胀方面还有一段路要走;以历史标准衡量，就业仍然相当强劲;美联储不能等到通胀率达到2%才放弃限制性立场;仍在等待数据以确定降息时点;通胀放缓速度快于预期，失业率上升幅度超出我的预期，这意味着我们应该将降息提前到第三季度。 2、8月29日，央行进行1509亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因当日有3593亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2084亿元。 3、8月29日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.65万吨，周环比下降0.21%。其中冷轧不锈钢库存总量70.76万吨，周环比下降1.39%，热轧不锈钢库存总量37.89万吨，周环比上升2.08%。 4、8月29日，SS2410单日成交量10.3万手(-6720手)，持仓量65575手(-12933手);上期所注册仓单量123834吨(+121 吨)。 【基本面分析】 1、成本端：镍铁最新成交价小幅上涨，测算目前304冷轧生产成本约为14100元/吨左右，成本持续倒挂。 2、供需情况：现货维持刚需成交状态，8月国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计继续增产，7月实际消费边际好转，但相比较大的供应压力，需求端仍显疲弱。 3、主流交易逻辑：空头—(1)8月产量预计继续增加，供需持续宽松;(2)库存持续处于高水平，抑制价格上涨;(3)现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。多头—(1)交易宏观，反映9月联储降息。(2)镍铁提涨，304成本倒挂利润亏损幅度或扩大，钢厂或有挺价动作。 【总结】 1、观点：短期反弹，中期偏空，关注14000附近博弈情况。 2、核心逻辑：1)不锈钢高产出、高库存状态持续;2)下游谨慎采购低价刚需为主，供需关系宽松;3)宏观正反馈叠加利润亏损钢厂或挺价。 关联品种不锈钢所属公司：华融融达期货