收入同环比稳健提升，利润同环比超翻倍增长

2024H1公司业绩表现亮眼，实现收入15.76亿元（同比+37.27%），归母净利润1.79亿元（同比+99.31%），扣非归母净利润1.58亿元（同比+223.43%）。Q2收入同环比均提升，收入8.47亿元（同比+33.42%，环比+16.23%），归母净利润1.24亿元（同比+109.10%，环比+128.50%），利润端增速高于收入端，主要因费用端增速低于收入端，经营杠杆体现。毛利率同比提升0.82pct至52.33%，净利率提升3.5pct至10.97%。电源管理产品收入10.38亿元（同比+46.30%），毛利率49.75%（同比+3.80pct）；信号链产品收入5.38亿元（同比+22.66%），毛利率57.30%（同比-3.21pct，但较2023H2提升4.59pct）。研发投入4.18亿元（同比+19.63%），产品组合持续扩宽，拥有32大类、5200余款产品，市场份额稳步提升。投资建议维持“增持”，预计2024-2026年收入分别为31.94/40.10/48.55亿元，归母净利润分别为3.24/5.88/8.56亿元，PE分别为105.80/58.43/40.10倍。风险提示包括行业需求不及预期、新产品研发不及预期、行业竞争加剧。