【粕类周报】月度供需报告利空市场焦点转向出口端

2024-08-19 陈界正银河期货张彦男 Tim

USDA供需报告利空：本周USDA月度供需报告利空超预期，美豆及国内豆菜粕下行压力明显。美豆种植面积上调至8710万英亩，单产上调至53.2蒲式耳/英亩，库销比小幅上调至12.76%，美豆估值中枢面临下移压力。市场关注焦点可能转向美豆出口变化及国内需求调整，但国际市场供应宽松，库存压力较大，美豆反弹空间有限。
南美出口压力减小：南美市场销售放缓，港口贴水价格低于产地出口平价，农户销售动力不足。阿根廷农户罢工虽结束但可能重启，销售进度偏慢。南美压榨增速略低于预期，需求基本稳定，对国内市场支撑有限。
现货基差回归：国内现货成交量变化不大，基差逐步回归，远期基差成交增加，主要集中在5-6月、10-1月及10-11月合同。国内豆粕库存攀升至147万吨以上高位，短期供应压力较大，需求好转但市场预期偏弱，下游库存低位运行。
菜粕下行压力：国际菜籽跟随大豆、油脂下行，国内菜籽菜粕市场偏宽松，现货成交清淡，菜籽到港量较大，水产需求一般，菜粕基本面偏宽松，后续单边月差等存在压力。