苯乙烯市场周报

「2024.08.30」 苯乙烯市场周报 瑞达期货研究院 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250助理研究员： 徐天泽期货从业资格号F03133092 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 「周度要点小结」 价格：截至2024年8月30日收盘，EB2410合约报收于9315元/吨，较上周收盘价+2.88%。旺季将至，市场 预期回暖，期价震荡收涨。 基本面：供应端，本周本周山东一套装置临时停车，新浦化学32万吨装置重启，同时前期停车装置影响扩大，产能利用率-0.39%至68.37%，产量-0.57%至29.78万吨。需求端，本周受产成品累库影响，苯乙烯下游开工率以跌为主：EPS开工-1.68%至54.08%，PS开工-2.9%至52.8%，ABS开工-3.12%至62.28%，UPR开工维稳在37%，丁苯橡胶开工-3.05%至58.35%。库存方面，本周中国苯乙烯工厂样本库存量环比本周中国苯乙烯工厂样本库存量环比-4.4%至15.28万吨。截至8月26日，江苏苯乙烯港口样本库存总量环比+0.11万吨至4.15万吨，商品量库存环比+0.17万吨至2.8万吨。工厂库存向下转移顺畅，港口库存小幅下降，总库存小幅下降。目前工厂库存中性偏高，港口库存偏紧张，总库存处于中性区间。成本方面，纯苯价格小幅上涨，乙烯价格维稳，非一体化成本小幅上涨至9618元/吨附近。当前一体化装置盈利优越，非一体化装置亏损。 展望：下周暂无计划停车装置，北方华锦17.7万吨装置计划重启，同时前期重启的新浦化学32万吨装置影响扩大，预计产量、产能利用率小幅上升。EPS库存仍在上升，PS、ABS库存去化但仍偏高，持续压制下游开工，预计下周苯乙烯下游开工仍偏低。港口库存预计维持低位，总体库存预计维持在中性区间。下周苯乙烯基本面偏利空，但临近旺季，预计期价回调空间有限。下方关注9070附近支撑，上方关注9400附近压力，预计EB2410在9070-9400区间运行。 「期现市场情况-期货价、仓单」 EB2410震荡上涨，本周有仓单注册后部分注销 图1、苯乙烯主力合约价格走势 图2、苯乙烯仓单走势 EB：期货收盘价：活跃合约 12000 10000 8000 6000 4000 1/12/13/14/15/1 2020 2021 6/17/1 2022 8/19/110/111/112/1 2023 2024 EB：注册仓单量 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1/12/13/14/15/1 6/17/1 2022 8/19/110/111/112/1 2020 2021 2023 2024 「期货市场情况-净持仓、月差」 持仓净空 10-11价差小幅走弱 图3、苯乙烯前二十名持仓图4、品种价差走势图 800 400 0 -400 -800 -1200 -1600 -2000 -2400 -2800 EB：10-11 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 「现货市场情况-现货价格、基差」 基差在283至318区间波动 EB：基差：华东（活跃合约） 12000 苯乙烯：华东 16001400 10000 800060004000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 120010008006004002000-200-400-600 图5、苯乙烯现货价格走势图6、苯乙烯基差走势 1/1 2/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/112/1 2020202120222023 2024 「上游情况-乙烯、纯苯价格」 纯苯价格小幅上涨，乙烯价格维稳 图7、亚洲乙烯价格走势图8、纯苯价格走势 乙烯：中国完税价 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1/12/13/14/15/1 6/17/1 2022 8/19/110/111/112/1 2020 2021 2023 2024 纯苯：华东 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1/12/13/14/15/1 6/17/1 2022 8/19/110/111/112/1 2020 2021 2023 2024 「上游情况-乙烯供应」 7月，乙烯产量环比上升 7月乙烯进口、出口下降 290.0 270.0 250.0 230.0 210.0 190.0 170.0 150.0 277.3 262.7 252.7 乙烯：月产量(wt) 277 249.0257.00260.92 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 图9、乙烯产量走势图10、乙烯进出口量 300000 250000 200000 乙烯进�口走势(t) 150000 100000 50000 0 2019-06-012020-05-012021-04-012022-03-012023-02-012024-01-01 乙烯(29012100):�口数量:当月值乙烯(29012100):进口数量:当月值 「产业情况-供应：产能、产量」 7月，苯乙烯产能稳定，维持2125.2万吨 7月，苯乙烯产量130.5万吨，同比+1.4%，环比-0.1% 1-7月，苯乙烯产量合计891万吨，同比+4% 图11、苯乙烯产能图12、苯乙烯产量 中国苯乙烯产能及增速 2500 30.0% 2000 25.0% 20.0% 1500 15.0% 1000 10.0% 500 5.0% 0 0.0% 2015201620172018201920202021202220232024E 中国：苯乙烯：产能(wt)增速 中国：苯乙烯：产量(wt) 170.0 150.0 134.74 130.0135.7 130.5 110.0 119.2114.5 125.7 130.7 90.0 70.0 50.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 「产业链情况-供应：产能利用率」 苯乙烯工厂产能利用率小幅下降 图13、苯乙烯产能利用率 100.0% 苯乙烯：产能利用率 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游价格、开工率」 下游商品价格涨跌互现； 下游开工率受商品累库影响以跌为主 图14、苯乙烯下游产品价格图15、苯乙烯下游行业开工率 「产业链情况-需求：下游开工率」 EPS开工率环比下降PS开工率环比下降 图16、EPS开工率图17、PS开工率 EPS：开工率 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 PS：开工率 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 「产业链情况-需求：下游开工率」 ABS开工率环比下降UPR开工率环比维稳 图18、ABS开工率图19、UPR开工率 ABS：开工率 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 UPR：开工率 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 「产业链情况-需求：下游开工率」 丁苯橡胶开工率环比下降 丁苯橡胶：开工率 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 图20、丁苯橡胶开工率 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：EPS」 7月EPS产量37.82万吨，环比上升、同比下降 7月EPS出口下降 图21、EPS产量图22、EPS出口量 EPS：产量(wt) 45.0 39.3 40.8 40.2 40.0 38.1 37.8 36.0 35.0 33.7 30.0 25.0 20.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021 2022 2023 2024 EPS出口：当月值(wt) 3.693.72 3.16 3.26 2.59 2.06 2.32 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 「产业链情况-需求：PS」 7月PS产量36.18万吨，环比下降，同比上升 7月PS出口2.05万吨，环比、同比上升 图23、PS产量 图24、PS出口量 2.50 1.87 2.05 1.811.791.67 1.36 1.12 2.00 1.50 1.00 PS出口：当月值(wt) PS：产量(wt) 50.0 40.0 35.8 38.8 38.0 36.2 30.0 27.1 27.8 29.0 20.0 10.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 0.50 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 「产业链情况-需求：ABS」 7月ABS产量环比持平，同比上升 7月ABS出口同比、环比上升 图25、ABS产量图26、ABS出口量 ABS:产量(wt) ABS出口：当月值(wt) 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 44.2 44.7 47.047.0 39.940.4 38.2 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 1.83 1.52 1.65 1.59 1.74 0.97 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 「产业链情况-进出口：苯乙烯进口」 7月进口3.45万吨，保持低位震荡； 1-7月累计进口17.0万吨，同比-71% 图27、苯乙烯进口量图28、苯乙烯累计进口量 苯乙烯:进口量(wt) 40.00 30.00 20.00 10.007.64 1.82 0.00 2.05 0.52 1.483.45 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 苯乙烯:累计进口量(wt) 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 7.64 9.469.4611.5112.0213.5016.95 0.0 JanFebMarAprMayJunJul 2020 2021 2022 Au