公司信息更新报告：消费高质量增长、医疗恢复增长，看好新元年向上

公司2024H1营收40.3亿元，同比下降5.5%，归母净利润3.8亿元，同比下降43.6%。Q2收入增速转正，重回正增长良性周期，主要得益于消费高质量增长和医疗恢复增长。预计2024-2026年归母净利润分别为9.16/10.26/11.60亿元，对应EPS为1.56/1.74/1.97元，当前股价对应PE为16.4/14.6/12.9倍，维持“买入”评级。

医用耗材业务：2024H1营收17.2亿元，同降20.9%，其中Q2营收8.6亿元，同增6.7%。感染防护产品高基数基本消退，常规品核心品类（高端敷料、健康个护）分别同增34.1%/56.2%。2024H1毛利率38.1%（同比-7.1pct），营业利润1.8亿元（同降67.2%），营业利润率10.6%（同比-14.9pct），主要受感染防护产品毛利率下降和营销活动影响。

健康生活消费品：2024H1营收22.8亿元，同增10.6%，Q2收入增长提速。有纺/无纺产品分别同增6.3%/14.8%，核心品类干湿棉柔巾/卫生巾/成人服饰分别同增24.8%/7.6%/8.9%。电商/线下门店分别同增11.1%/8.9%，净拓33家至444家。2024H1毛利率56.9%（同比-1.3pct），营业利润2.9亿元（同增9.8%），营业利润率12.8%（较2023年提升1.4pct），盈利能力恢复至2019年较好水平。

风险提示：原材料成本波动风险、渠道拓展不及预期、市场竞争加剧。