公司经营情况
2024年第二季度，公司单季度营业收入199.14亿元，同比增长8.78%，环比下降13.02%；单季度归母净利润13.46亿元，同比下降8.88%，环比增长18.15%；单季度扣非后净利润13.22亿元，同比下降3.07%，环比增长18.35%。
煤炭业务
- 产销: 2024年上半年商品煤产量1032万吨，同比下降8.86%；销量803万吨，同比下降18.17%。二季度产量509万吨，同比下降9.98%，环比下降15万吨；销量401万吨，同比下降15.03%，环比下降2万吨。
- 价格: 2024年上半年商品煤售价1144元/吨，同比下降125元/吨；二季度售价1112元/吨，同比下降30元/吨，环比下降65元/吨。
- 成本: 2024年上半年吨煤成本565元/吨，同比下降106元/吨；二季度吨煤成本537元/吨，同比下降86元/吨，环比下降56元/吨。
- 毛利率: 2024年上半年煤炭业务毛利率达50.63%，同比提升3.5个百分点。
焦炭业务
- 产销: 2024年上半年焦炭产量170万吨，同比基本下降3万吨；二季度产量84万吨，同比基本持平，环比下降2万吨。
- 价格: 2024年上半年焦炭售价（不含税）下降至2127元/吨，同比下降398元/吨；二季度售价1937元/吨，同比下降426元/吨，环比下降374元/吨。
- 营收: 焦炭板块营收仍处于萎缩状态。
化工业务
- 甲醇: 2024年上半年产量16万吨，同比下降35.24%；二季度产量7万吨，同比下降42.65%。上半年售价（不含税）为2177元/吨，同比基本持平。
- 乙醇: 2024年上半年产量7.55万吨，平均售价5397.88元/吨。
公司战略与展望
- 煤炭: 陶忽图矿井加快建设，临涣矿收储深部资源，袁二矿产能提升。
- 电力: 绿电项目推进，淮北聚能2×660MW超超临界燃煤发电机组项目投资建设。
- 化工: 延链项目加快实施，无水乙醇项目、高纯氢项目建成运行，碳酸二甲酯项目在建。
- 非煤: 非煤矿山资源收储步伐加快，全年收储3.07亿吨。
- 长期业绩: 随着信湖煤矿恢复生产及项目投产，公司业绩增长可期。
盈利预测与投资评级
- 预测: 2024-2026年归母净利润分别为58.84亿、69.44亿、78.21亿，EPS分别为2.18/2.58/2.90元/股。
- 估值: 对应2024-2026年PE分别为6.62/5.61/4.98倍。
- 评级: 重点推荐，维持“买入”评级。
风险因素
