产品结构优化提升盈利能力，业绩长期增长可持续

主要财务指标

资产负债表（单位：亿元）

• 货币资金: 2026年预计达到2036亿元。
• 应收账款: 2026年预计达到3981亿元。
• 固定资产: 2026年预计达到1080亿元。
• 长期股权投资: 逐年增长，2026年预计达到1312亿元。
• 短期借款: 2026年预计为234亿元。
• 长期借款: 2026年预计为432亿元。

利润表（单位：亿元）

• 营业收入: 2026年预计达到7925亿元。
• 营业成本: 2026年预计为5878亿元。
• 管理费用: 2026年预计为324亿元。
• 研发费用: 2026年预计为315亿元。
• 营业利润: 2026年预计为1865亿元。
• 净利润: 2026年预计为1620亿元。
• 每股收益 (EPS): 2026年预计为2.10元。
• 归属于母公司净利润: 2026年预计为1598亿元。
• 净资产收益率 (ROE): 2026年预计为30.2%。
• 总资产: 2026年预计达到11156亿元。

成长能力

• 营收增长率: 2022-2026年分别为2.5%、36.6%、20.1%、17.9%、17.9%。
• EBIT增长率: 2022-2026年分别为10.4%、51.0%、43.0%、25.5%、25.6%。
• 归母净利润增长率: 2022-2026年分别为23.5%、54.9%、40.5%、25.5%、25.6%。

盈利能力

• 毛利率: 2022-2026年分别为30.5%、31.4%、34.4%、35.5%、36.5%。
• 净利率: 2022-2026年分别为11.7%、13.2%、15.4%、16.4%、17.5%。
• 营业利润率: 2022-2026年分别为13.5%、14.9%、17.7%、18.9%、20.1%。

财务比率

• 资产负债率: 2026年预计为53.1%。
• ROA: 2026年预计为14.3%。
• ROIC: 2026年预计为33.0%。

估值倍数

• P/E: 2026年预计为8.8倍。
• P/S: 2026年预计为1.5倍。
• P/B: 2026年预计为2.7倍。
• EV/EBIT: 2026年预计为7.6倍。
• EV/EBITDA: 2026年预计为6.6倍。
• EV/NOPLAT: 2026年预计为8.8倍。

现金流

• 经营现金流: 2026年预计为1604亿元。
• 投资现金流: 2026年预计为-206亿元。
• 筹资现金流: 2026年预计为-1088亿元。
• 自由现金流: 2026年预计为-962亿元。