锌日报：社会库存去化 锌价震荡运行

核心观点：

• 基本面支撑锌价：锌市场TC维持低位，矿端延续紧缺，冶炼厂减产消息持续提振市场情绪，供应问题对锌价仍有支撑。
• 下游需求需关注：传统消费旺季来临之际，需关注下游实际需求的表现。
• 投资建议：建议逢低买入套保的思路对待。

市场分析：

• 现货方面：LME锌现货升水为-51.26美元/吨；SMM上海锌现货价较前一交易日下降160元/吨至23960元/吨，升贴水上涨5元/吨至25元/吨；SMM广东锌现货价下降170元/吨至23930元/吨，升贴水下降5元/吨至-5元/吨；SMM天津锌现货价下降160元/吨至23950元/吨，升贴水上涨5元/吨至15元/吨。
• 期货方面：8月29日沪锌主力合约开于23915元/吨，收于24095元/吨，较前一交易日跌40元/吨，成交214565手，持仓123649手，日内价格震荡，最高点达到24175元/吨，最低点达到23845元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于23995元/吨，收于24050元/吨。
• 库存方面：截至8月29日，SMM七地锌锭库存总量为12.71万吨，较上周同期减少0.39万吨；LME锌库存为246325吨，较上一交易日减少3300吨。

策略：

• 单边：谨慎偏多。
• 套利：中性。

风险：

1. 海外冶炼产能大面积复产。
2. 国内消费不及预期。
3. 流动性变化超预期。