业务实现稳健发展，个贷不良接入央行征信

2024-08-30 张经纬,哈滢国投证券 Leona

核心观点：海德股份2024年中报显示业务实现稳健发展，个贷不良资产处置收入贡献核心收入，同时科技赋能和征信系统对接提升综合能力。
关键数据：
- 2024H1营业收入5.9亿元（YoY+7.2%），归母净利润3.8亿元（YoY-26.6%），扣非归母净利润3.5亿元（YoY+6.7%），基本每股收益0.19元（YoY-26.6%），加权平均ROE为6.7%（YoY-2.8pct）。
- 不良资产处置收入5.5亿元（YoY+11.9%），占营收比重92.8%。
- 能源领域困境资产项目存量余额45.7亿元，上市公司领域5.5亿元，特殊机遇领域22.93亿元，商业地产领域10.95亿元。
- 个贷不良资产批量转让资产包成交135单（同比+13%），成交金额321.5亿元（同比+128%）。
业务板块：
- 机构困境资管：能源、上市公司、特殊机遇、商业地产领域均保持稳健发展，贡献核心收入。
- 个人困境资管：依托AI科技和大数据，个贷不良处置规模国内领先，与央行征信系统对接提升综合能力。
投资建议：维持“买入-A”评级，预计2024-2026年EPS分别为0.73元、0.84元、1.04元，目标价5.86元。
风险提示：监管政策趋严、行业竞争加剧、个贷不良业务发展不及预期等。