营收持续高增长，外延拓展战略布局

索辰科技（688507）公司点评报告

最新收盘价：41.60元
总股本/流通股本：0.89亿股 / 0.46亿股
总市值/流通市值：37亿元 / 19亿元
52周内最高/最低价：136.75元 / 41.60元
资产负债率：5.4%
市盈率：40.78倍
第一大股东：陈灏

营收与净利润

• 2024年上半年营收：5,175.07万元，同比增长140.77%
• Q2单季度营收：同比增长38.56%
• 净利润：-6,643.08万元，-7,124.99万元（扣非后）
• 研发投入：6,854.45万元

战略布局与合作

• 合作情况：
  • 2024年1月16日，与上海青翼工业软件有限公司达成战略合作。
  • 5月8日，与南京高华科技股份有限公司合作。
  • 5月15日，与合见工软共建EDA&CAE协同解决方案。
  • 5月23日，与广州汽车集团股份有限公司汽车工程研究院签约。
  • 5月27日，投资入股苏州焜原光电有限公司。
  • 6月18日，与遨天科技签署战略合作协议。

人形机器人进展

• 六维力与力矩传感器：已应用于人形机器人，精度达到0.1%FS。
• 订单情况：2024年6月，获得联想研究院电力巡检场景的六足机器人订单。

盈利预测与评级

• 2024-2026年EPS：0.80元、1.13元、1.61元
• 对应PE：52.32倍、36.78倍、25.83倍
• 评级：维持“买入”

风险提示

• 研发失败风险
• 政府补助政策变化风险
• 委外研发的风险

财务概况

收入与成本

• 2024E收入预测：819百万元，同比增长35.6%
• 毛利率：73.2%

资产负债情况

• 资产负债率：5.4%

财务比率

• ROE：2.0%
• 净利率：17.5%

财务报表摘要

利润表

• 2024E净利润：143.53百万元

资产负债表

• 货币资金：2100百万元
• 资产负债率：9.3%

现金流量表

• 经营活动现金流净额：50百万元

总结

索辰科技专注于CAE核心技术的研发与应用，通过持续高研发投入和广泛的战略合作，稳步扩大市场份额。公司业绩呈现快速增长态势，尤其是在人形机器人领域取得突破。尽管短期内净利润受到研发投入的影响，但随着新产品和技术的应用，未来盈利能力有望显著提升。维持“买入”评级，建议投资者关注。