互联网媒体基本盘稳健，持续向鲸鸿动能倾斜资源

2024年公司实现收入14.27亿元，同比增长13.86%；归母净利润1.02亿元，同比增长17.15%。收入端增长主要来自互联网媒体业务（增长17.14%）和数字营销业务（增长12.53%），费用管控效果显著，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别下降1.06pct、1.60pct、0.75pct。

互联网媒体业务方面，公司通过AI赋能、广告拦截等多样化策略提升用户体验，移动端业务收入同比增长80.38%，达到1.84亿元。公司现有工具类广告变现App和客户付费订阅类App超过50个，其中天气类、新闻类App长期排名应用商店同类前十。

数字营销业务持续向华为鲸鸿动能倾斜资源，业务规模进一步拓展至影音、生活服务等行业，实现营业收入8.7亿元，同比增长12.53%。

投资建议方面，看好公司数字营销业务受益华为鲸鸿动能的结构性红利，预计2024-2026年归母净利润分别为3.00/3.64/4.18亿元，对应EPS为0.24/0.29/0.33元。给予2024年40倍PE，对应6个月目标价9.6元，评级为“买入-A”。

风险提示包括宏观经济复苏不及预期、媒体端竞争格局恶化、媒介代理行业竞争加剧。