公司信息更新报告：单季度毛利率持续提升，平台型龙头彰显阿尔法属性

公司2024H1营收和净利润均实现显著增长，主要得益于订单量增加和产品结构优化。具体数据如下：

• 2024H1营收123.35亿元，同比增长46.38%；归母净利润27.81亿元，同比增长54.54%；扣非净利润26.40亿元，同比增长64.06%；毛利率45.50%，同比提升3.13个百分点；净利率22.54%，同比提升0.49个百分点。
• 2024Q2营收64.76亿元，同比增长42.15%，环比增长10.52%；归母净利润16.54亿元，同比增长36.98%，环比增长46.82%；扣非净利润15.67亿元，同比增长45.77%，环比增长46.15%；毛利率47.40%，同比提升4.03个百分点，环比提升4个百分点；净利率25.66%，同比下降1.62个百分点，环比提升6.57个百分点。

公司作为国产半导体设备平台型龙头企业，规模化效应逐步显现。2024H1产品结构中，电子工艺装备营收113.96亿元，占比92.39%，毛利率44.63%，同比提升6.26个百分点；电子元器件营收9.23亿元，占比7.48%，毛利率55.90%，同比下降14.26个百分点。合同负债89.85亿元，较年初增长8.03%。

研发投入持续加大，助力工艺覆盖率提升。2024H1研发投入22.42亿元，同比增长47.97%。公司成功研发并量产多款高端设备，包括HDPCVD、双大马士革CCP刻蚀机、立式炉ALD、高介电常数ALD等。随着国内先进制程扩产加速，公司作为平台型龙头有望持续受益，新签订单有望加速放量。

研究结论：维持公司2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为58.93/79.21/100.50亿元，EPS分别为11.10/14.92/18.93元，当前股价对应PE为27.5/20.5/16.1倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业景气度复苏不及预期、产品研发不及预期、行业竞争格局加剧。