新和成机构调研纪要

调研日期: 2024-08-26 浙江新和成股份有限公司成立于1999年,是一家专注于精细化工的企业,致力于提供营养品、香精香料、原料药和高分子新材料等功能性化学品。公司成立于2004年,作为国内中小企业板第一股在深交所成功上市,股票代码为002001。目前,公司总资产达308亿元,拥有浙江新昌、浙江上虞、山东潍坊和黑龙江绥化四个现代化生产基地。多年来,新和成坚持“创新精细化工,改善生活品质”的使命,通过技术创新和可持续发展,为全球100多个国家和地区的客户在动物营养、人类营养、医药、生命健康、环保和工程塑料等方面提供解决方案。新和成还致力于为社会做出贡献,连续多年列为绍兴市纳税前列,在帮困助学、扶贫救困、捐赠弱势群体等方面用实际行动书写责任。如今,新和成已成为国内外优秀的高校、科研院所以及行业龙头企业建立紧密的合作关系,成为客户高度信赖和认可的品牌,成为全球知名的维生素供应商和中国医药工业百强、上市公司百强之一。未来,新和成将继续坚持一体化、系列化和资源协同共享的战略,以市场需求为导向,以技术创新为驱动力,集聚全球精细化工行业专家,持续开展化学前瞻性和应用领域研究,对未来化学、生物、新材料领域进行不断探索,争做行业与学科的领跑者。 一、公司经营情况介绍 2024年上半年,公司主要产品市场价格修复,公司多措并举拓展市场份额,加快新产品、新应用的市场开拓,强化销售团队建设,优化客户服务,加强品牌建设,实现主要产品销售数量的稳步增长。同时,公司通过不断创新降本增效,优化生产工艺、资源配资、能源消耗等,合理降低运营成本,从而实现公司业绩的稳定增长。同时,公司新项目、新产品的开发建设有序进行。营养品板块,蛋氨酸项目产能得到释放,已实现30万吨/年项目达产,市场竞争力增强;公司与中国石油化工股份有限公司合资建设的18万吨/年液体蛋氨酸(折纯)项目建设稳步推进;4,000吨/年胱氨酸稳定生产运行;草铵膦项目中试顺利。香精香料板块,系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进。新材料板块,PPS新领域应用开发顺利;EJ项目持续细节优化,推进大生产审批;HA项目产品已正常生产、销售。 2024年上半年,公司实现营业收入98.45亿元,同比增长32.70%;实现归属于上市公司股东的净利润22.04亿元,同比增长 48.62%。其中,营养品板块实现营业收入66.80亿元,同比增长38.30%;香精香料板块实现营业收入19.25亿元,同比增长17.94%;新材料板块实现营业收入7.22亿元,同比增长24.89%。 二、交流环节 1、如何看待近期维生素市场行情变化? 答:受前两年下游客户去库存的影响,大多数维生素产品市场价格受不同程度下降,但整体需求相对稳定,随着下游去库存基本结束,维生素市场行情开始恢复,从今年年初到现在,维生素产品市场价格开始反弹,近期供给端其他厂家供给受限、下游养殖行业复苏等因素影响,维生素E、维生素A等品种价格上涨明显。 2、蛋氨酸市场价格变化? 答:受近期供给端检修等因素影响,蛋氨酸市场价格有波动,整体较为稳定,蛋氨酸市场需求增长率4%-5%左右,整体市场供需平衡。公司现有固体蛋氨酸30万吨/年,子公司山东新和成氨基酸有限公司2024年上半年实现营业收入32亿元,净利润11.81亿元。 3、己二腈项目选择落地在天津的原因? 答:公司设立天津新和成材料科技有限公司作为项目实施主体,一期建设10万吨/年己二腈-己二胺项目,一期投资约30亿元,选择在天津主要考虑上游原料、港口物流等方面配套优势,目前项目正在报批过程中。 4、黑龙江基地发展情况? 答:公司坚持“化工+”“生物+”战略主航道,黑龙江作为公司生物发酵基地,现有产品维生素C、维生素B5、B6、B12、辅酶Q10、丝氨酸、胱氨酸等,从长远来看,公司将不断布局生物发酵类新产品,品类也将从营养品、氨基酸扩展到香料、新材料等。因前期投资规模大、主要产品市场价格弱势等因素影响,黑龙江基地处于亏损状态,随着产品市场价格修复及公司落实降本增效、管理提升等措施,经营效益得到改善。 5、香精香料板块未来发展规划? 答:香精香料板块每年都有新产品投产,单品体量小、品种多,香料产品价格相对稳定,与下游客户合作稳定,近年来香料板块保持稳健发展,2024年上半年香精香料板块实现营业收入19.25亿元,同比增长17.94%。香精香料板块新征用一千亩土地,主要规划做系列香料,规模将进一步扩大。 6、公司新材料板块主要产品情况? 答:公司新材料板块现有产品主要为PPS,HA项目产品开始进入市场,2024年上半年新材料板块实现营业收入7.22亿元,同比增长24.89%。未来规划方面,尼龙产业链项目一期10万吨己二腈-己二胺将在天津建设,目前在报批中,PPS整体报批3万吨,剩余8,000吨视市场情况做扩建,HA项目未来也将根据市场情况安排投建计划。 7、公司未来几年的资本开支计划? 答:公司将围绕“拓市场、谋发展、强管理、防风险”的经营指导思想,在控制风险的前提下,继续投资新项目新产品,目前在建和拟建的主要项目包括与中石化合资合作的18万吨/年液体蛋氨酸项目、天津己二腈项目、PPS等新材料项目、香精香料新项目等。同时,对老产品进行技术改造,不断提升产品价值。