新和成机构调研纪要

新和成机构调研报告 调研日期:2024-08-26 浙江新和成股份有限公司成立于1999年,是一家专注于精细化工的企业,致力于提供营养品、香精香料、原料药和高分子新材料等功能性化学品。公司成立于2004年,作为国内中小企业板第一股在深交所成功上市,股票代码为002001。目前,公司总资产达308亿元,拥有浙江新昌、浙江上虞、山东潍坊和黑龙江绥化四个现代化生产基地。多年来,新和成坚持“创新精细化工,改善生活品质”的使命,通过技术创新和可持续发展,为全球100多个国家和地区的客户在动物营养、人类营养、医药、生命健康、环保和工程塑料等方面提供解决方案。新和成还致力于为社会做出贡献,连续多年列为绍兴市纳税前列,在帮困助学、扶贫救困、捐赠弱势群体等方面用实际行动书写责任。如今,新和成已成为国内外优秀的高校、科研院所以及行业龙头企业建立紧密的合作关系,成为客户高度信赖和认可的品牌,成为全球知名的维生素供应商和中国医药工业百强、上市公司百强之一。未来,新和成将继续坚持一体化、系列化和资源协同共享的战略,以市场需求为导向,以技术创新为驱动力,集聚全球精细化工行业专家,持续开展化学前瞻性和应用领域研究,对未来化学、生物、新材料领域进行不断探索,争做行业与学科的领跑者。 2024-08-27 董事、副总裁王学闻,董事、副总裁、董事会秘书、财务总监石观群,证券部部长王晓碧 2024-08-262024-08-27 策略会,现场交流上海金茂君悦大酒店 兴全基金 基金管理公司 夏斯亭 银华基金 基金管理公司 吴颖,王建 重阳投资 投资公司 贺建青 浙商资管 资产管理公司 王圆 交银基金 基金管理公司 张明晓 西部利得基金 基金管理公司 陈雨 名禹资产 资产管理公司 王友红 汇丰晋信基金 基金管理公司 叶繁 华宝基金 基金管理公司 郭祝同 永赢基金 基金管理公司 林伟昊 兴银理财 其它金融公司 陈亚龙 富国基金 基金管理公司 沈衡 长江养老 寿险公司 马睿 中信资管 资产管理公司 陈汗 青禾投资 - 胡昂 财通资管 资产管理公司 易小金 睿远基金 基金管理公司 崔文琦,朱璘 运舟资本 - 廖书迪 华安证券 证券公司 刘天其 太平资产 保险资产管理公司 赵新裕 国海富兰克林 基金管理公司 张瑞 华富基金 基金管理公司 邓贤波 汇添富 基金管理公司 刘高晓 野村资管 资产管理公司 吴刚祥 相生资产 资产管理公司 张涛 泉果基金 基金管理公司 张羽鹏 青骊投资 投资公司 谢梦飞 国泰基金 基金管理公司 钱晓杰 申万菱信 基金管理公司 周小波,季鹏 摩根基金 基金管理公司 倪权生 嘉实基金 基金管理公司 汤舒婷,延健磊 鹏华基金 基金管理公司 苏东 招商基金 基金管理公司 赵宗原,胡昂 一、公司经营情况介绍 2024年上半年,公司主要产品市场价格修复,公司多措并举拓展市场份额,加快新产品、新应用的市场开拓,强化销售团队建设,优化客 户服务,加强品牌建设,实现主要产品销售数量的稳步增长。同时,公司通过不断创新降本增效,优化生产工艺、资源配资、能源消耗等,合理降低运营成本,从而实现公司业绩的稳定增长。同时,公司新项目、新产品的开发建设有序进行。营养品板块,蛋氨酸项目产能得到释放 ,已实现30万吨/年项目达产,市场竞争力增强;公司与中国石油化工股份有限公司合资建设的18万吨/年液体蛋氨酸(折纯)项目建设稳步推进;4,000吨/年胱氨酸稳定生产运行;草铵膦项目中试顺利。香精香料板块,系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进。新材料板块,PPS新领域应用开发顺利;EJ项目持续细节优化,推进大生产审批;HA项目产品已正常生产、销售。 2024年上半年,公司实现营业收入98.45亿元,同比增长32.70%;实现归属于上市公司股东的净利润22.04亿元,同比增长 48.62%。其中,营养品板块实现营业收入66.80亿元,同比增长38.30%;香精香料板块实现营业收入19.25亿元,同比增长17.94%;新材料板块实现营业收入7.22亿元,同比增长24.89%。 二、交流环节1、如何看待近期维生素市场行情变化? 答:受前两年下游客户去库存的影响,大多数维生素产品市场价格受不同程度下降,但整体需求相对稳定,随着下游去库存基本结束,维生素市场行情开始恢复,从今年年初到现在,维生素产品市场价格开始反弹,近期供给端其他厂家供给受限、下游养殖行业复苏等因素影响,维生素E、维生素A等品种价格上涨明显。 2、蛋氨酸市场价格变化? 答:受近期供给端检修等因素影响,蛋氨酸市场价格有波动,整体较为稳定,蛋氨酸市场需求增长率4%-5%左右,整体市场供需平衡。公司现有固体蛋氨酸30万吨/年,子公司山东新和成氨基酸有限公司2024年上半年实现营业收入32亿元,净利润11.81亿元。 3、己二腈项目选择落地在天津的原因? 答:公司设立天津新和成材料科技有限公司作为项目实施主体,一期建设10万吨/年己二腈-己二胺项目,一期投资约30亿元,选择在天津主要考虑上游原料、港口物流等方面配套优势,目前项目正在报批过程中。 4、黑龙江基地发展情况? 答:公司坚持“化工+”“生物+”战略主航道,黑龙江作为公司生物发酵基地,现有产品维生素C、维生素B5、B6、B12、辅酶Q10 、丝氨酸、胱氨酸等,从长远来看,公司将不断布局生物发酵类新产品,品类也将从营养品、氨基酸扩展到香料、新材料等。因前期投资规模大、主要产品市场价格弱势等因素影响,黑龙江基地处于亏损状态,随着产品市场价格修复及公司落实降本增效、管理提升等措施,经营效益得到改善。 5、香精香料板块未来发展规划? 答:香精香料板块每年都有新产品投产,单品体量小、品种多,香料产品价格相对稳定,与下游客户合作稳定,近年来香料板块保持稳健发展 ,2024年上半年香精香料板块实现营业收入19.25亿元,同比增长17.94%。香精香料板块新征用一千亩土地,主要规划做系列香料,规模将进一步扩大。 6、公司新材料板块主要产品情况? 答:公司新材料板块现有产品主要为PPS,HA项目产品开始进入市场,2024年上半年新材料板块实现营业收入7.22亿元,同比增长24.89%。未来规划方面,尼龙产业链项目一期10万吨己二腈-己二胺将在天津建设,目前在报批中,PPS整体报批3万吨,剩余8,00 0吨视市场情况做扩建,HA项目未来也将根据市场情况安排投建计划。 7、公司未来几年的资本开支计划? 答:公司将围绕“拓市场、谋发展、强管理、防风险”的经营指导思想,在控制风险的前提下,继续投资新项目新产品,目前在建和拟建的主要项目包括与中石化合资合作的18万吨/年液体蛋氨酸项目、天津己二腈项目、PPS等新材料项目、香精香料新项目等。同时,对老产品进行技术改造,不断提升产品价值。