新和成机构调研纪要

新和成机构调研报告 调研日期:2024-05-15 浙江新和成股份有限公司成立于1999年,是一家专注于精细化工的企业,致力于提供营养品、香精香料、原料药和高分子新材料等功能性化学品。公司成立于2004年,作为国内中小企业板第一股在深交所成功上市,股票代码为002001。目前,公司总资产达308亿元,拥有浙江新昌、浙江上虞、山东潍坊和黑龙江绥化四个现代化生产基地。多年来,新和成坚持“创新精细化工,改善生活品质”的使命,通过技术创新和可持续发展,为全球100多个国家和地区的客户在动物营养、人类营养、医药、生命健康、环保和工程塑料等方面提供解决方案。新和成还致力于为社会做出贡献,连续多年列为绍兴市纳税前列,在帮困助学、扶贫救困、捐赠弱势群体等方面用实际行动书写责任。如今,新和成已成为国内外优秀的高校、科研院所以及行业龙头企业建立紧密的合作关系,成为客户高度信赖和认可的品牌,成为全球知名的维生素供应商和中国医药工业百强、上市公司百强之一。未来,新和成将继续坚持一体化、系列化和资源协同共享的战略,以市场需求为导向,以技术创新为驱动力,集聚全球精细化工行业专家,持续开展化学前瞻性和应用领域研究,对未来化学、生物、新材料领域进行不断探索,争做行业与学科的领跑者。 2024-05-15 2024-05-15 董事长胡柏藩,副董事长、总裁胡柏剡,董事会秘书、财务总监石观群,董事王正江,董事周贵阳,监事李华 锋,副总裁张丽英,董事会办公室主任徐超峰 现场参观,现场交流公司总部大楼二楼报告厅 博衍投资 - 熊文说 富国基金 基金管理公司 汪欢吉,沈衡 个人股东 - - 光大化工 其它 蔡嘉豪 广发资管 资产管理公司 孙国萌 国都自营 其它 余卫康 国海富兰克林 基金管理公司 张瑞 国海化工 - 陈云 国联化工 其它 申起昊 国泰君安 证券公司 周志鹏 国投瑞银 基金管理公司 周思捷 财通化工 - 梅宇鑫 国信投资 投资公司 李孟如 果实投资 - 蔡红辉 海通化工 - - 弘尚资产 资产管理公司 沙正江 华安化工 - 刘天其 华富基金 基金管理公司 邓贤波 华泰证券 证券公司 庄汀洲 华夏基金 基金管理公司 周天翔 汇丰前海 证券公司 茹艺 汇添富基金 基金管理公司 刘高晓 财通基金 基金管理公司 张玉龙 精至资产 资产管理公司 黄登峰 景林资产 投资公司 蒋文超 民生化工 - 曾佳晨 摩根士丹利 投资公司 孙人杰 南华基金 基金管理公司 刘凯兴 青域资产 资产管理公司 张新斌 泉果基金 基金管理公司 张羽鹏 睿远基金 基金管理公司 崔文琦 申万宏源 证券公司 邵靖宇 申万医药 - 张静含 财通证券 证券公司 郭齐坤 太平基金 基金管理公司 夏文奇 通衡资本 - 胡佳伟 西部利得基金 基金管理公司 陈雨 西南自营 其它 李根林 兴全基金 基金管理公司 夏斯亭 兴银基金 基金管理公司 石亮 兴证化工 - 刘梦岚 野村东方国际资管 - 吴刚祥 长城证券 证券公司 肖亚平,王彤 长江证券 证券公司 魏邈 创金合信 基金管理公司 刘迪 浙商证券 证券公司 李辉 中金公司 证券公司 贾雄伟,侯一林 中欧基金 基金管理公司 息荣雪 中泰证券 证券公司 聂磊 中信建投 证券公司 陶爱普 中信能源 - 刘畅 中银化工 - 范琦岩 朱雀基金 基金管理公司 刘丛丛,张璇 大成基金 基金管理公司 段一帆,赵蓬 德邦证券 证券公司 许蕾 东北化工 - 伍豪 富达基金 基金管理公司 李瑞鹏 一、公司经营情况 2023年,公司主要维生素产品价格下行压力下,公司积极采取应对措施,创新营销管理,发挥板块联动优势,努力克服各种不利因素;公司推进新投产项目的正常销售,实现香精香料板块和新材料板块营收稳健增长。2023年公司实现营业收入151.17亿元,归母净利润27.04亿元。2024年一季度,公司蛋氨酸、维生素类等产品销售数量较上年同期增长,实现经营业绩提升,一季度公司实现营业收入44.99亿元,同比增长24.54%;归母净利润8.70亿元,同比增长35.21%。 1、公司发展战略 公司以“一体化、系列化、协同化”为理念,围绕大健康和新材料两大领域,立足“化工+”和“生物+”技术平台,前瞻性地规划全球化 、数智化战略,目标是打造具有新和成特色的智能制造体系,成为领先的功能化学品企业。2、蛋氨酸业务发展情况 2023年全球需求量约160万吨,同比增长3.2%;国内需求约43万吨,同比增加7.5%。全球蛋氨酸需求量预计每年将保持3% -4%的增长。公司已具备30万吨/年蛋氨酸生产装置,配备了智能装备、智能工厂、智慧运营,实现了信息化与工业化的深度融合。 2023年,山东新和成氨基酸有限公司实现营业收入38.62亿元,营业利润11.98亿元,净利润10.55亿元。公司有信心、有能力为全球客户提供安全、持续、稳定、高品质的蛋氨酸产品。 3、新材料业务发展情况 PPS是一种特种工程塑料,应用领域广泛,尤其在新能源和半导体行业有较大需求。新和成通过开放合作,与资源和优势企业合资或建立合作关系。公司在PPS纤维工厂拥有全球先进技术,市场份额全球领先。尼龙业务方面,公司尼龙新材料项目已列入浙江省重大产业项目,正在进行前期建设工作。未来,公司将打造有竞争力的尼龙全产业链,形成系列化、规模化,不断开拓新应用,做到全方位领先。 二、投资者提问:1、公司未来资本开支规划? 答:公司将围绕“拓市场、谋发展、强管理、防风险”的经营指导思想,在控制风险的前提下,继续投资新项目新产品。同时,对老产品进行技术改造,不断提升产品价值。 2、公司对维生素价格的看法? 答:维生素是刚需产品,主要是供需决定市场,新和成现在能做八种维生素,主要维生素产品价格基本处于底部区间,部分企业已经达到亏损线,现阶段产品价格有所上涨。相信未来维生素价格还要持续波动,公司对自身维生素产品有信心。 3、公司对蛋氨酸产能消化以及价格持续性的看法? 答:蛋氨酸国内需求增长较快,全球每年增长3%-4%左右,需求有增量,相信产能可以逐步消化。另一方面,部分企业一些老旧装置的生产成本偏高,也会有老旧产能的关闭。公司依然持续看好蛋氨酸行业前景。 4、黑龙江基地盈利承压,公司未来规划? 答:黑龙江目前确实是亏损状态,公司前期投入高,高起点、高要求,公司的目标是做成全产业链,不断积累经验,提升综合竞争力,努力争取减少亏损,扭亏为盈。未来,公司将持续丰富生物发酵产品品类。 5、生物发酵新产品布局?具体大单品规划? 答:公司在氨基酸类、香精香料、新材料领域有许多产品规划用生物发酵法生产,产品附加值高。当下合成生物技术快速发展,公司非常看好行业发展前景。 6、尼龙66产能布局较多,公司的竞争优势? 答:公司在尼龙新材料项目上是全产业链的布局,把卡脖子技术会放在第一位,围绕资源、技术、市场应用三大方面,同时考虑整个产业链的竞争力。 7、草铵膦项目规划?是否规划做精草铵膦? 答:公司布局草铵膦,符合公司利用好技术协同,不断拓宽产品品类的理念。草铵膦用作除草剂,虽然市场新进产能较多,但公司仍然在考虑积极推进该项目。项目规划6万吨,考虑分期投产,目前仍在项目报批阶段。未来会布局精草铵膦。 8、公司HA项目中HDI、IPDA的详细规划? 答:HDI、IPDA中试产品已在客户间试销,已得到客户认可。公司维持高比例研发投入,努力尝试突破己二腈、己二胺等产品的卡脖子技术 ,最终规划形成全产业链,提升成本优势。9、公司未来发展规划? 答:公司将一以贯之坚持一体化、系列化、协同化的发展战略,坚持“化工+”和“生物+”的战略主航道,坚持创新驱动,发展各类功能性化学品,未来争取做到领先的功能化学品企业。