国光股份机构调研纪要

国光股份机构调研报告 调研日期:2024-08-26 四川国光农化股份有限公司是一家专业从事植物生长调节剂和高效水溶性肥料的研发、生产和销售的企业,成立于1984年。公司拥有农药原药、制剂登记证296个,肥料登记证98个,注册商标1594件,科技成果4项,专利225件。公司下属的11家全资、控股子公司和4家二级子公司分布于四川省、山西省、河南省、海南省、重庆市等省(直辖市),并在全国设有25个物流仓储服务中心。公司聚焦调节剂、水溶性肥料、园林养护品等优势品类,坚持突出技术服务的核心作用,产品在配合绿色防控、提质减量、抗灾减害、减少人工、配合机械化等方面起着重要作用,“国光”、“双丰”、“浩之大”、“国光园林”、“鹤壁全丰”品牌影响力持续扩大。 2024-08-28 国光股份证券事务代表李超 2024-08-26 特定对象调研,现场调研公司龙泉办公区 招商证券股份有限公司证券公司连莹 问1:介绍一下公司作物全程解决方案的推广历程? 答:作物全程解决方案是一个综合性的作物管理方案,旨在为种植户提供从种植到收获的全周期管理服务。 从技术积累上来说,公司在植物生长调节剂的研发技术和应用技术方面积累了丰富的经验,为作物全程解决方案的推广奠定了坚实的技术基础;从推广的规划上来说,公司首先从大田作物上开始作物全程解决方案的推广,目前主要在小麦、油菜、玉米、水稻、大豆、棉花、大蒜等大田作物和葡萄、大樱桃、柑橘等果树上推广;从推广的方式上来说,公司主要通过测产会、现场观摩会,展示公司产品应用效果以实现下一个周期的全程方案的订购;从推广的主要用户上来说,全程方案主要面向具有规模效应的种植大户,他们更看重全程方案带来的亩增产效果;从经销商的选择上来说,公司更倾向于与更有创新精神的、有积极的态度和意愿,愿意投入资源和精力来共同推广全程方案的经销商与之合作。目前,公司大春作物全程方案推广约50万亩,全年推广目标100万亩。除全程方案外,公司还推出了植保方案、调肥方案等 解决方案,为种植者提质增产提供多种解决方案。问2:为什么植物生长调节剂需要技术服务? 答:植物生长调节剂在使用上具有以下特点:一是活性较高,使用不当极易对作物的生长发育产生负面影响;二是使用效果常因气候、长 势以及使用的时间、方法和浓度的不同而表现出很大的差异;三是调节剂不属于营养物质,不具备肥效,需要综合的、一体化的管理才能达到应用的最佳效果。 因此,丰富的应用技术积累以及高质量的技术服务对推广产品至关重要。 问3:公司推广全程解决方案会增加肥料的销售量吗? 答:作物全程解决方案中包含了肥料,因此推广方案,一定程度上会促进肥料销售。问4:公司对未来一段时间原材料的价格如何展望? 答:自2022年四季度至2023年上半年,上游原材料价格呈现下降趋势。2023年下半年以来上游原材料价格比较稳定,我们预计未来一段时间内整体大幅波动的可能性不大。 问5:公司非农业市场2024年上半年表现如何? 答:非农业市场2024年上半年营业收入约1.75亿元,与去年同期大体持平。目前公司把营销重点重点放在养护类产品的推广应用方面。 问6:公司原药自供的情况如何? 答:公司核心产品植物生长调节剂原药自供比例约60%,而其他农药如杀虫剂、杀菌剂原药主要还是外购。问7:公司未来的并购规划如何? 答:公司在并购上坚持植物生长调节剂的核心竞争优势,以实现产业一体化协同效应和资源互补效应为目的,如果有符合公司发展战略的标的,会积极考虑并购机会。