铁合金日报-建材表需继续增加，合金需求旺季延迟？

铁合金日报|2024-08-29 铁合金日报 - 【建材表需继续增加，合金需求旺季延迟？】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：兰炭降价预期兑现中，兰炭小料从6月最高的1000下跌至目前770左右，已 经下跌230元/吨，上一次低点是3月底的710。青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，河北 石家庄70#氧化铁皮900-930元/吨，关注8月结算电价。 2、硅铁现货：72硅铁报6100-6200元/吨，75报6600-6700元/吨现金自然块出厂。铁合金在线统计数据显示，新疆、四川、山西、重庆8月在产硅铁企业4家，在产矿热炉8台，开 工率为53.33%较7月下降6.67%，产量预计1.35万吨较7月减少0.09万吨。月底已至，关注 各产区产量数据变化以及9月钢厂招标采购量价变化。 3、仓单变化：硅铁仓单13543张较上个交易日增加83张，预报990张较上个交易日减少 121张，仓单和预报合计72665吨环比减少190吨，SF09交割量逐步体现中。 【技术分析】 文华商品指数收盘涨0.03%收在173.03，资金净流入13.42亿。黑色系品种回调不一，硅铁主力收在6414涨0.06%，资金净流出6115万，日减仓10878手，结算价6392。技术上，日K线收小阳线，KDJ线向上发散，1小时K线震荡偏强，但黑色共振中表现还是相对偏弱。 【总结】 【风险提示】 。 ； 1、观点：6300-7000区间震荡，产业关注分批买点价机会，投机关注60日均线附近压力 2、核心逻辑： 1）成本下降趋势仍在但边际递减，兰炭降价兑现中但跌幅收窄； 2）需求负反馈边际递减，产业悲观情绪仍在，供需错配有待进一步收窄才能形成新驱动 3）期市反复交易美联储降息和国内宏观政策预期，资金流入不稳定，黑色滞涨中硅铁反弹略显乏力。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰硅需求负反馈传导至锰矿端已经有一个多月，高品矿加速下跌。目前下游需求低迷，富锰渣价格也跟随氧化锰矿行情下跌，北方Mn40%报价42-43元/吨度，天津港半碳酸主流成交33元/吨度，加蓬 块成交43元/吨度，澳籽成交42元/吨度，南非高铁28-30%成交28元/吨度，钦州港半碳酸主流成交33.34 元/吨度，加蓬籽成交43元/吨度，澳籽47-48元/吨度。 2、锰硅现货：6517锰硅南北方报现金出厂5950-6100元/吨，点价成交5800-5900元/吨现金含税出厂， 价格明显优于工厂报价，江西某钢厂锰硅定标6140元/吨折基承兑含税送到。产业亏损时间延长，除了广西和贵州两大南方主产地前期减产，云南也有企业计划丰水期后停产，近期山西等地也开始陆续降负荷检修，内蒙和宁夏亏损较少还在坚持，且有停产企业复产。市场悲观情绪仍在，降价去库效果不佳。 3、仓单变化：锰硅仓单135949张较上一交易日减少924张，仓单预报16661张较上一交易日增加2547 张，仓单和预报763050吨环比增加8115吨，SM09交割量逐步体现中。 【技术分析】 锰硅主力收在6350涨0.83%，资金净流出1176万，日减仓3076手，结算价6378。技术上，日K线收小阳线收盘继续承压10日均线，KDJ线弱金叉，1小时K线承压于60均线偏强震荡，商品共振中锰硅相对偏弱。 【总结】 1、观点：低位震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力短线参与。 2、核心逻辑： 1）成本端焦炭和锰矿下跌边际递减，内蒙预期成本强支撑5580，宁夏5780元/吨现金含税出厂； 2）锰硅供需错配收窄趋势持续，但基于高库存压力以及需求负反馈仍在，供应过剩度边际递减中； 3）美联储降息临近，商品系统性反弹滞涨，锰硅低位震荡中，关注资金流向和驱动。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国家税务总局最新增值税发票数据显示，今年1-7月份，我国制造业销售收入同比增长5.3%，31个制造业大类行业中有28个实现正增长。其中，高端装备制造业销售收入同比增长8.3%，智能设备制造业销售收入同比增长12.4%，高耗能制造业销售收入较上年同期下降0.8个百分点。 2、财政部等六部门制定印发《市政基础设施资产管理办法（试行）》。办法强调，办法强调，政府投资建设的市政基础设施资产应当依法严格履行基本建设审批程序，落实资金来源，加强预算约束，防范政府债务风险。严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债，不得增加隐性债务。 3、美国财政部发行690亿美元两年期国债中标收益率报3.874%，为2022年8月以来最低的两年期国债中标收益率。 4、截至08月28日当周，找钢网库存分析：①建材产量258.27万吨，周环比减2.98万吨，降1.14%；年同比减 66.11万吨，降20.38%。②建材厂库258.62万吨，周环比减23.27万吨，降8.25%；年同比减42.94万吨，降14.24%。 ③建材社库441.22万吨，周环比减28.22万吨，降6.01%；年同比减57.22万吨，降11.48%。④建材表需309.76 万吨，周环比增16.38万吨。 5、据Mysteel，山东市场部分钢厂对焦炭采购价下调55元/吨，准一级干熄冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR ≥60，全水≤0.5；石家庄地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨；邢台地区部分钢厂对 湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，均自2024年8月29日0时起执行。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6300 - - 宁夏 6300 - - 青海 6300 - - 72硅铁合格块 甘肃 6300 - - 陕西 6250 - ↓50 75FOB 1345 - ↑25 宁夏中卫基差报价 11-200 6517锰硅合格块 内蒙 6000 - ↓150 宁夏 5980 ↑30 ↑30 广西 6100 - - 贵州 6050 - - 宁夏平罗基差报价 01-430 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨3、4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。