2024年半年报点评：业绩同比高速增长，募投产能三季度放量在即

公司2024年上半年业绩高速增长，主要得益于解决方案类业务项目验收确认收入及核心产品销售稳步提升。具体数据如下：

• 业绩表现：营业收入2.68亿元（同比+24.93%），归母净利润0.19亿元（同比+195.82%），扣非归母净利润0.18亿元（同比+1678.35%）；Q2单季度营收1.48亿元（同比+20.57%），归母净利润0.17亿元（同比+92.41%）。
• 业务结构：精细化工产品/解决方案分别实现营收2.34/0.34亿元，同比+20.73%/+70.86%。
• 盈利能力：毛利率21.81%（同比+6.19pct），其中精细化工产品/解决方案毛利率分别同比+4.36/+10.65pct；期间费用率有所下降，研发费用同比+33.25%。

关键亮点：

1. 精细化工产品：
   • 四氢呋喃：LBOD提纯法技术优势显著，子公司美邦寰宇市占率领先，募投项目将提升产能。
   • 甲苯氧化物：唯一氧化法技术供应商，苯甲醇/苯甲醛市占率居前，2023年产量同比+27%。
2. 解决方案：募投离子液催化剂项目前景可观。
3. 前瞻布局：生物基尼龙56、小分子肝素等绿色生物制造技术填补行业空白。

研究结论：公司作为绿色化工领军者，成长潜力突出，维持2024-2026年归母净利润预测0.55/0.84/1.19亿元，对应PE13.23/8.60/6.08倍，给予“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、应收账款坏账风险。