Q2业绩高增，芯片电感持续放量

2024-08-28 张航,宋洋信达证券 @·*&&

芯片电感业务加速放量：2024年上半年，公司芯片电感营收达1.95亿元，环比增长138.92%，占比达24.5%。产品获得MPS、英飞凌等厂商认可，并进入多家全球知名半导体厂商供应商名录。AI服务器电源电路的TLVR电感已实现小批量生产，应用领域持续拓展至AI笔记本、平板、可穿戴设备、汽车、AI手机等。
拟定增募资建设一体成型电感项目：为解决现有生产基地产能瓶颈，公司拟募资3亿元建设总投资4.5亿元的一体成型电感项目，位于惠州市惠东县，计划建设周期30个月，预计税后内部收益率为23.34%。
磁粉芯业务稳健增长：2024年上半年，磁粉芯营收5.86亿元，同比增长7.03%，持续获得比亚迪、华为等新能源汽车及充电桩厂商认可。光伏领域需求在二季度回暖，H1营收同比持平。金属软磁粉末营收1385.91万元，同比增长25.26%，公司正筹建年产能6000吨的粉体工厂，预计2025年建成。
盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.82亿元、5.22亿元、6.80亿元，对应PE分别为29倍、21倍、16倍，维持“买入”评级。
风险因素：项目建设不及预期、新领域拓展不及预期等。