南华铁矿石日报20240827

摘要：超跌反弹 2024-08-27 source：南华研究 南华期货铁矿石日报 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 点评 铁矿石基本面仍弱。钢厂盈利率降至1.30%，创下历史新低，产业悲观到极致。钢厂加速减产，铁水产量224.46万吨，环比-4.31万吨。目前位置铁矿石短期供需平衡。发运端仍偏多，非主流发运并未显著减少。需要注意的是，澳巴7港连续4周库存上升，已经处于今年以来的历史高位。推测部分非主流矿陷入亏损，但生产并未停止，只是将库存转移至港口，待矿价上升后再出售。因此铁矿石供应压力仍大。 价格反弹后钢厂接单情况好转。热卷供给弹性仍低，减产不到位，可能导致二次减产负反馈。而螺纹钢相对减产比较到位，库存下降，基本面较为健康。不过螺纹电炉利润回升较快，9月后供给回升隐忧显现。预计旺季需求环比回升，但同比仍偏弱回落，需求端缺乏增长点。出口端仍有下行风险。 因此短期价格仍为超跌反弹，空头趋势不变，寻找反弹至前期压力位做空的机会。 指标名称 2024-08-27 2024-08-26 2024-08-20 日变化 周变化 01合约收盘价 758 750.5 710.5 7.5 47.5 05合约收盘价 742.5 737.5 704 5 38.5 09合约收盘价 778 770 721.5 8 56.5 01基差 -5.5 -1.5 -5 -4 -0.5 05基差 7.5 9 2 -1.5 5.5 09基差 -25 -19 -15.5 -6 -9.5 日照PB粉 746 745 709 1 37 日照卡粉 885 885 855 0 30 日照超特 630 630 589 0 41 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 铁矿石01期货基差（PB-连铁）季节性铁矿石05期货基差（PB-期货）季节性 元/吨21012201230124012501 南华期货 南华期货 250 0 02/2904/3006/3008/3110/31 source：同花顺,南华研究 元/吨21052205230524052505 500 南华期货 南华期货 250 0 06/3008/3110/3112/3102/28 铁矿石09期货基差（PB-期货）季节性 铁矿石期货01-05月差季节性 元/吨 2109 2209 2309 2409 2101-21052024 2201-2205 2301-2305 2401-2405 200 元/吨 100 0 0 10/31 12/31 02/29 04/30 06/30 08/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 铁矿石期货05-09月差季节性图 铁矿石期货09-01月差季节性 元/吨 2105-2109 2205-2209 2305-2309 2405-2409 2009-21012409-2501 2109-2201 2209-2301 2309-2401 元/吨 100 100 0 10/31 11/30 12/31 01/31 02/29 03/31 0 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 指标名称 2024-08-23 2024-08-16 2024-07-26 周变化 月变化 日均铁水产量 224.46 228.77 239.61 -4.31 -15.15 45港疏港量 302.63 321.82 321.14 -19.19 -18.51 五大钢材表需 837 800.6 874.8 36 -38 全球发运量 3166.1 2964.7 2910.1 201.4 256 澳巴发运量 2581.6 2443.3 2382.5 138.3 199.1 45港到港量 2347.8 2354.7 2376.2 -6.9 -28.4 45港库存 15032.52 15035.1 15279.94 -2.58 -247.42 247家钢厂库存 9000.06 9069.98 9204.87 -69.92 -204.81 247钢厂可用天数 32.6 32.34 31.34 0.26 1.26 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华研究 247家钢铁企业：铁水：日均产量：中国（周）季节性 铁矿：发货量：全球（周）季节性 万吨 250 2020 2021 2022 2023 2024 万吨 3500 2020 2021 2022 2023 2024 225 3000 200 2500 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：钢联南华研究 source：钢联南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 铁矿：进口：库存消费比：247家钢铁企业（周）季节性 铁矿：进口：库存：45个港口（周）季节性 天 2020 2021 2022 2023 2024 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 40 15,000 35 12,500 30 10,000 02/2904/3006/3008/3110/3103/31 06/30 09/30 source：钢联南华研究 source：钢联南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货黑色研究团队重要声明：本报告及内容仅供参考，不作为任何投资建议。 周甫翰投资咨询证号Z0020173