PVC九月至十月供给、需求分析

【前瞻分析】PVC九月至十月供给、需求分析 2024-08-27 7至8月中下旬，PVC上游装置检修难抵下游需求低迷，库存高位去化缓慢，期价在供需矛盾主导升温作用下小幅反弹。展望后市，9至10月PVC供需基本面又将如何？ —、供应端，装置重启或将导致供应增量 2024年PVC产能增速放缓，1至7月共投放镇洋发展30万吨乙烯法装置和陕西金泰30万吨电石法金泰将新增30万吨电石法装置，年底青岛海湾将投放20万吨乙烯法装置。总体来看，PVC装置投 短期内装置检修计划对供应端影响更为显著。8月检修装置较多，并且集中于8月下旬至9月中上旬看，目前9月没有计划检修装置，预计装置重启将导致9月产量较8月上升8.6万吨左右。10月德州有检修计划。若陕西金泰30万吨电石法装置于10月投产，则10月PVC供应预计将维持较高水平。PVC产量在190至205万吨区间，中枢在197万吨附近。需要注意，PVC供应调整较为灵活，当置负荷，实现供需的再平衡。 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院 图表来源：同花顺瑞达期货研究院二、需求端，下游需求或将分化 房地产行业是PVC的最主要下游。从PVC消费结构看，管材、型材、门窗、地板等硬制品占比约5资完成额累计同比-10.2%，商品房销售面积累计同比-18.6%，房地产开发资金来源累计同比-2障性住房等一系列利好政策，7月新建商品房销售面积、销售额以及房地产开发企业到位资金降幅有7月国房景气指数92.22，连续23个月处于较低景气水平。展望后市，预计9月至10月PVC硬制 图表来源：同花顺瑞达期货研究院 图表来源：同花顺瑞达期货研究院 PVC软制品主要应用于薄膜、手套、鞋材、线缆、汽车配件、玩具等，占PVC消费约44%。从消月同比为2.7%，今年以来始终保持同比正增长。7月社会消费品零售数据增长主要靠旅游、服务消动。展望后市，随着“以旧换新”政策利好持续发力，今年旺季PVC软制品需求有望得到较大增长。 图表来源：同花顺瑞达期货研究院 综合以上分析可以得出，今年“金九银十”旺季PVC下游需求或将出现分化：由房地产市场驱动的硬求或将得到较大的增长。以近年数据为参考，在考虑季节性、下游市场变化等因素后，预计今年9月吨左右；预计10月PVC需求在180至190万吨区间，中枢在185万吨左右。 图表来源：同花顺瑞达期货研究院 图表来源：同花顺瑞达期货研究院 三、进口预计维持低位，出口或成重要需求增量 进口方面，受近年来国内PVC产能快速投放影响，PVC进口量呈逐年下降趋势。从2023年下半年度维持在0至2%区间。9月至10月PVC进口量预计维持在1至3万吨左右，对国内PVC总供应量影 图表来源：同花顺瑞达期货研究院 出口方面，近年来受印度PVC需求扩张影响，我国PVC出口量增长迅速。2024年1至7月PVC出要组成部分。目前出口至印度的PVC数量占我国PVC总出口量50%左右。印度原定于2024年8月前强制认证被延期至2024年12月24日起执行。虽然国内已有部分大型化工企业开始申请BIS认证右完成认证的概率不大。认证延期意味着出口的重大利空因素消除，后市海外市场依然将对我国PVPVC价格优势明显等因素影响，外贸订单较7月更加活跃。预计月出口在15至25万吨区间，中枢 图表来源：同花顺瑞达期货研究院 图表来源：海关总署瑞达期货研究院四、观点总结 国内供应方面，从现有检修计划和产能投放计划来看，预计9月产量在199万吨附近；10月产量在意，PVC供应调整较为灵活，当需求出现明显好转或不及预期时，供应端可通过改变装置负荷，实 国内需求方面，PVC硬制品消费预计持续受房地产市场拖累，软制品消费在“以旧换新”政策刺激叠预计今年9月PVC需求在区间175至185万吨区间，中枢在180万吨左右；预计10月PVC需求在 进出口方面，月进口量预计保持在0至3万吨区间；出口受海外需求利好，印度对进口PVC均聚物依然将对我国PVC总需求产生支撑。近期受海运价格下降、国内PVC价格优势明显等因素影响，吨区间，中枢在20万吨左右。 图表来源：同花顺瑞达期货研究院 风险提示：期市有风险，入市需谨慎！作者： 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250 助理研究员： 徐天泽期货从业资格号F03133092 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司节和修改。 手机登录请点击此处下载期货云开户APP