PVC九月至十月供给、需求分析
2024-08-27 7至8月中下旬，P V C上游装置检修难抵下游需求低迷，库存高位去化缓慢，期价在供需矛盾主导下震荡升温作用下小幅反弹。展望后市，9至1 0月P V C供需基本面又将如何？ 一、供应端，装置重启或将导致供应增量一、供应端，装置重启或将导致供应增量 2 0 2 4年P V C产能增速放缓，1至7月共投放镇洋发展3 0万吨乙烯法装置和陕西金泰3 0万吨电石法装置。金泰将新增3 0万吨电石法装置，年底青岛海湾将投放2 0万吨乙烯法装置。总体来看，P V C装置投产压力 短期内装置检修计划对供应端影响更为显著。8月检修装置较多，并且集中于8月下旬至9月中上旬重启，看，目前9月没有计划检修装置，预计装置重启将导致9月产量较8月上升8 . 6万吨左右。1 0月德州实华有检修计划。若陕西金泰3 0万吨电石法装置于1 0月投产，则1 0月P V C供应预计将维持较高水平。综合P V C产量在1 9 0至2 0 5万吨区间，中枢在1 9 7万吨附近。需要注意，P V C供应调整较为灵活，当需求出置负荷，实现供需的再平衡。 二、需求端，下游需求或将分化二、需求端，下游需求或将分化 房地产行业是P V C的最主要下游。从P V C消费结构看，管材、型材、门窗、地板等硬制品占比约5 6 %资完成额累计同比- 1 0 . 2 %，商品房销售面积累计同比- 1 8 . 6 %，房地产开发资金来源累计同比- 2 1 . 3障性住房等一系列利好政策，7月新建商品房销售面积、销售额以及房地产开发企业到位资金降幅有所收7月国房景气指数9 2 . 2 2，连续2 3个月处于较低景气水平。展望后市，预计9月至1 0月P V C硬制品需求 P V C软制品主要应用于薄膜、手套、鞋材、线缆、汽车配件、玩具等，占P V C消费约4 4 %。从消费数据月同比为2 . 7 %，今年以来始终保持同比正增长。7月社会消费品零售数据增长主要靠旅游、服务消费，动。展望后市，随着“以旧换新”政策利好持续发力，今年旺季P V C软制品需求有望得到较大增长。 综合以上分析可以得出，今年“金九银十”旺季P V C下游需求或将出现分化：由房地产市场驱动的硬制品求或将得到较大的增长。以近年数据为参考，在考虑季节性、下游市场变化等因素后，预计今年9月P V C吨左右；预计1 0月P V C需求在1 8 0至1 9 0万吨区间，中枢在1 8 5万吨左右。 三、进口预计维持低位，出口或成重要需求增量三、进口预计维持低位，出口或成重要需求增量 进口方面，受近年来国内P V C产能快速投放影响，P V C进口量呈逐年下降趋势。从2 0 2 3年下半年开始度维持在0至2 %区间。9月至1 0月P V C进口量预计维持在1至3万吨左右，对国内P V C总供应量影响不 出口方面，近年来受印度P V C需求扩张影响，我国P V C出口量增长迅速。2 0 2 4年1至7月P V C出口量要组成部分。目前出口至印度的P V C数量占我国P V C总出口量5 0 %左右。印度原定于2 0 2 4年8月2 6前强制认证被延期至2 0 2 4年1 2月2 4日起执行。虽然国内已有部分大型化工企业开始申请B I S认证，但右完成认证的概率不大。认证延期意味着出口的重大利空因素消除，后市海外市场依然将对我国P V CP V C价格优势明显等因素影响，外贸订单较7月更加活跃。预计月出口在1 5至2 5万吨区间，中枢在2 0 四、观点总结四、观点总结 国内供应方面，从现有检修计划和产能投放计划来看，预计9月产量在1 9 9万吨附近；1 0月产量在1 9 0意，P V C供应调整较为灵活，当需求出现明显好转或不及预期时，供应端可通过改变装置负荷，实现供 国内需求方面，P V C硬制品消费预计持续受房地产市场拖累，软制品消费在“以旧换新”政策刺激叠加“预计今年9月P V C需求在区间1 7 5至1 8 5万吨区间，中枢在1 8 0万吨左右；预计1 0月P V C需求在1 8 0 进出口方面，月进口量预计保持在0至3万吨区间；出口受海外需求利好，印度对进口P V C均聚物的强制依然将对我国P V C总需求产生支撑。近期受海运价格下降、国内P V C价格优势明显等因素影响，外贸订吨区间，中枢在2 0万吨左右。 风险提示：期市有风险，入市需谨慎！ 作者： 研究员：黄青青期货从业资格号F 3 0 0 4 2 1 2期货投资咨询从业证书号Z 0 0 1 2 2 5 0助理研究员：徐天泽期货从业资格号F 0 3 1 3 3 0 9 2 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院节和修改。
