一周集萃-贵金属：央行黄金储备连续3个月保持不变 贵金属价格下跌

贵金属市场一周回顾

行情回顾

• 贵金属价格下跌：受美国经济衰退担忧和日本央行加息引发的流动性冲击影响，贵金属价格周初下跌，随后止跌反弹。
• 央行黄金储备：中国央行连续3个月黄金储备保持不变，为7280万盎司，旨在优化储备结构和提高稳定性。
• 市场资金面：COMEX黄金期货管理基金净多持仓减少，白银期货管理基金净多持仓增加；SPDR黄金ETF和SLV白银ETF均呈现正向流入。

海外宏观经济

• 美国通胀数据：6月核心PCE通胀同比增2.6%，略高于预期；CPI同比增3%，为2023年6月以来新低。
• 美国制造业PMI：7月ISM制造业指数下降至46.8，低于预期，新订单和就业分项指数均录得收缩。
• 美国服务业PMI：7月ISM服务业PMI反弹至51.4，高于预期，商业活动、就业和新订单指数均录得增长。
• 美国非农数据：7月新增非农就业人数11.4万人，低于预期；失业率上升至4.3%，劳动参与率上升至62.7%。

美元指数、利率及汇率

• 美元指数、美十债收益率：美元指数下跌，美十债收益率下降。
• 人民币汇率：人民币汇率小幅走弱，美债10Y-3M利差倒挂幅度收窄。
• 美欧十债利差：美欧十债利差收窄，欧元、日元汇率略微走强。

贵金属市场资金面

• 贵金属ETF持仓：SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓均呈现正向流入。
• 操作建议：短线谨慎观望美联储动向，中长线持续留意多头逢低布局机会。

研究结论

• 美国经济数据走弱，降息预期增强，或支撑贵金属价格上行。
• 央行暂停增储黄金，市场投机情绪降温。
• 贵金属ETF持仓维持正向流入，显示市场对贵金属的持续看好。