电子行业周报：二季度小米手机中东市场出货量大幅提高

中山证券研究所 分析师：葛淼 登记编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 投资要点： ●多家央国企启动内部办公应用的鸿蒙原生应用开发。据华为官方公众号“HarmonyOS开发者”披露，在8月6日的“千帆竞发共京彩”北京鸿蒙生态伙伴大会上，多家头部中央企业和国有企业宣布启动内部办公应用的鸿蒙原生应用开发，包括国投人力资源服务有限公司、首钢集团有限公司、北京银行股份有限公司、北京北控数字科技有限公司等。 ●二季度小米手机中东市场出货量大幅提高。根据Canalys发布报告，2024年第二季度，中东地区（不含土耳其）智能手机出货量达到1150万部，同比增长20%。小米出货量230万部，市场份额20%，同比增长70%；荣耀出货量70万部，市场份额6%，同比增长67%。 ◎回顾本周行情（8月15日-8月21日），本周上证综指上涨0.21%，沪深300指数上涨0.37%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌0.64%，跑输上证综指0.85个百分点，跑输沪深300指数1.02个百分点。电子在申万一级行业排名第九。行业估值方面，本周PE估值下降至42.70倍左右。 ◎行业数据：二季度全球手机出货2.85亿台，同比增长7.58%。中国6月 智能手机出货量2384万台，同比增长14.3%。6月，全球半导体销售额499.8 亿美元，同比增长18.3%。6月，日本半导体设备出货量同比增长31.84%。 ◎行业动态：多家央国企启动内部办公应用的鸿蒙原生应用开发；二季度小米手机中东市场出货量大幅提高；AppleWatch在2024年第二季度的出货量同比下降1%；二季度国内平板电脑市场出货量同比增长7.0%。 ◎公司动态：海康威视：上半年利润下降5.13%；中兴通讯：上半年利润增长4.76%。 ◎投资建议：电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。 风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 / v 2024年8月22日 证券研究报告·电子行业周报 二季度小米手机中东市场出货量大幅提高 ——中山证券电子行业周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券1/11 电子行业周报 1.指数回顾 回顾本周行情（8月15日-8月21日），本周上证综指上涨0.21%，沪深300指数上涨0.37%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌0.64%，跑输上证综指0.85个百分点，跑输沪深300指数1.02个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数下跌2.28%， 跑输上证综指2.48个百分点，跑输沪深300指数2.65个百分点；申万二级其他电子Ⅱ指数 上涨6.8%，跑赢上证综指6.59个百分点，跑赢沪深300指数6.43个百分点；申万二级元 件指数上涨0.17%，跑输上证综指0.04个百分点，跑输沪深300指数0.2个百分点；申万 二级光学光电子指数上涨0.99%，跑赢上证综指0.79个百分点，跑赢沪深300指数0.62个 百分点；申万二级消费电子指数上涨0.79%，跑赢上证综指0.59个百分点，跑赢沪深300 指数0.42个百分点。电子在申万一级行业排名第九。行业估值方面，本周PE估值下降至 42.70倍左右。 图1.电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券2/11 图2.申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3.电子行业PE区间 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量同比增速下降。根据IDC数据，2024年第二季度智能手机出货2.85亿台，同比增长7.58%，相比一季度的7.74%小幅下降。 国内手机销量同比增速上升。根据信通院数据，中国6月智能手机出货量2384万台，同比增长14.3%。增速相比5月的13.5%有所上升。 2021年后，5G换机潮后手机创新放缓抑制换机需求，叠加全球经济下行影响用户收入预期，消费电子表现低迷。但进入2023年下半年，外围PMI数据反弹，显示经济弱复苏，手机三年换机周期开启，手机消费逐渐回暖。未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放。 半导体行业景气度下降。6月，全球半导体销售额499.8亿美元，同比增长18.3%，相比5月19.3%的增速有所下降。 半导体设备景气度上升。6月，日本半导体设备出货量同比增长31.84%，相比5月增速26.99%有所上升。 消费电子产业链经过较长时间去库存，目前库存水平较低，行业有较强的补库存动力，国内品牌消费电子公司业绩增长稳健。全球经济景气度逐步回升，工业半导体需求随之恢复。以上积极因素推动半导体设计公司业绩改善。目前行业需求绝对值依然较低，晶圆代工需求依然较弱，但边际已经开始改善。 综上所述，电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注国内品牌消费电子企业。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。 图4.全球智能手机出货量（单位：百万台） 资料来源：IDC，中山证券研究所 图5.国内智能手机出货量（单位：万台） 资料来源：信通院，中山证券研究所 图6.全球半导体销售额（单位：十亿美元） 资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所 图7.日本半导体设备制造商出货量同比 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.多家央国企启动内部办公应用的鸿蒙原生应用开发 据华为官方公众号“HarmonyOS开发者”披露，在8月6日的“千帆竞发共京彩”北京鸿蒙生态伙伴大会上，多家头部中央企业和国有企业（简称“央国企”）宣布启动内部办公应用的鸿蒙原生应用开发，包括国投人力资源服务有限公司、首钢集团有限公司、北京银行股份有限公司、北京北控数字科技有限公司等。 （信息来源：IT之家） 3.2.二季度小米手机中东市场出货量大幅提高 根据Canalys发布报告，2024年第二季度，中东地区（不含土耳其）智能手机出货量达到1150万部，同比增长20%。 三星出货量330万部，市场份额28%，同比下降5%；小米出货量230万部，市场份额20%，同比增长70%；传音出货量180万部，市场份额16%，同比增长3%；苹果出货量110万部，市场份额10%，同比下降6%；荣耀出货量70万部，市场份额6%，同比增长67%。 （信息来源：IT之家） 3.3.AppleWatch在2024年第二季度的出货量同比下降1% 市场调研机构TechInsights今天发布报告估计，2024年第二季度，AppleWatch全球出货量为890万块，市场份额再次攀升至首位，并占据了全球智能手表市场约一半的份额。 由于与去年同期相比的不利因素持续存在，AppleWatch在2024年第二季度的出货量同比略有下降（-1%）。该机构指出，今年Q2AppleWatch的平均售价有所下降，原因是在通胀持续的情况下，消费者控制了可自由支配的支出，型号组合趋向于SE等低成本产品，因此，AppleWatch在2024年第二季度的收益下降约4%。 （信息来源：IT之家） 3.4.二季度国内平板电脑市场出货量同比增长7.0% 国际数据公司（IDC）发布的《2024年第二季度中国平板电脑市场季度跟踪报告》，IDC数据显示，2024年第二季度中国平板电脑市场出货量为720万台，同比增长7.0%，其中消费市场同比增长8.0%，商用市场同比下降3.1%。 继上个季度重回增长之后，中国平板电脑出货量再次迎来同比提升，正式开启新一轮换机和发展周期。 （信息来源：IT之家） 4.公司动态 4.1.海康威视：上半年利润下降5.13% 海康威视公布了2024年上半年财报。今年上半年，海康威视实现营收412.09亿元，同比增长9.68%。创业新业务整体收入达到103.28亿元，同比增长26.13%，占总营收比重达到25.06%。 营收：上半年实现营收412.09亿元，同比增长9.68%。 利润：上半年归属于上市公司股东的净利润为50.64亿元，较上年同期下降5.13%；上半年扣除非经常性损益后的净利润52.43亿元，同比增长4.11%。 现金流：经营活动产生的现金流量净额-1.8964亿元，同比下降118.49%，主要由于采购支付的现金增加。 研发费用：上半年研发投入为56.98亿元，同比增长7.81%。 （信息来源：IT之家） 4.2.中兴通讯：上半年利润增长4.76% 中兴通讯发布了2024年半年度财务报告。2024年上半年，中兴营收624.87亿元，上年同期607.05亿元，同比增长2.94%。 营业收入624.87亿元，同比增长2.94%. 归属于上市公司普通股股东的净利润57.32亿元，同比增长4.76%。 归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润为49.64亿元，同比增长 1.11%。 毛利率为40.47%，同比下降2.75个百分点。基本每股收益1.20元/股，同比增长4.35%。 营业成本371.98亿元，同比增长7.92%。 销售费用41.87亿元，同比增长9.29%，占营业收入比例为6.70%，同比下降0.90个百分点。 研发费用127.26亿元，同比增长0.51%，占营业收入比例为20.37%，同比下降0.70个百分点。 （信息来源：IT之家） 风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 分析师介绍： 葛淼：中山证券研究所行业组TMT行业分析师。 投资评级的说明 －行业评级标准 报告列明的日期后3个月内，以行业股票指数相对同期市场基准指数（中证800指数）收益率的预期表现为标准，区分为以下四级： 强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上； 同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%～5%之间波动；弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下； 未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。 －公司评级标准 报告列明的发布日期后3个月内，以股票相对同期行业指数收益率为基准，区分为以下五级：买入：强于行业指数15%以上； 持有：强于行业指数5%～15%； 中性：相对于行业指数表现在-5%～5%之间；卖出：弱于行业指数5%以上； 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。 要求披露 本报告由中山证券有限责任公司（简称“中山证券”或者“本公司”）研究所编制。中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。 风险提示及免责声明： ★市场有风险，投资须谨慎。本报告提及的证券、金融工具的价格、价值及收入均有可能下跌，以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保。您有可能无法全额取回已投资的金额。 ★本报告无意针对或者打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 ★本报告是机密的，仅供本公司的个人或者机构客户（简称客户）参考使用，不是或者不应当视为出售、购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请。本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户，如收件人并非本公司客户，请及时退回并删除。若本公司之外的机构发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任。 ★任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等都只是研究观点的简要沟通，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 ★本报告基于已公开的资料或信息撰