崇达技术机构调研纪要

崇达技术机构调研报告 调研日期:2024-08-23 崇达技术股份有限公司是一家成立于1995年的民营上市公司,专注于生产电路板。公司拥有八座高技术的智能电路板制造工厂,产品广泛应用于手机、电脑、汽车、通讯设备、服务器、工控等电子信息领域。崇达秉承“聚焦电子信息领域客户的压力和挑战,为客户提供有竞争力的电路板和服务,持续为客户创造最大价值”的使命,坚持“成就客户、艰苦奋斗、开放创新、自我批判”的理念。公司致力于成为世界领先的电路板制造企业。 2024-08-23 董事长、总经理姜雪飞,董事、副总经理、董事会秘书余忠,财务总监赵金秋,独立董事黄治国,保荐代表人彭 欢 2024-08-232024-08-23 价值在线(https://www.i 业绩说明会 r-online.cn/)网络互动 2024年半年度网上业绩说明会,投资者线上参与-- 1.你好领导,请问珠海二厂7月份的营业收入是多少?二厂的产能利用率是多少?答:公司目前整体产能利用率87%左右,其中江门HDI工厂处于满产状态,由于手机订单需求较为旺盛,目前产能和产品交期紧张。2024年6月,珠海崇达二厂投产,新增高多层PCB板产能6 万平米/月,主要应用于服务器等领域,公司正在根据试产情况对生产线进行进一步优化和调整,今年下半年公司会加快珠海二厂的产能爬坡进度。 2024年上半年,珠海崇达收入44,345.87万元,利润5,314.21万元,珠海崇达在49寸大拼板技术方面取得全面突破,在先进智能制造等方面达到行业领先水平,公司也会加快珠海新工厂快速实现盈利。谢谢关注! 2.你好领导,请问公司增加了销售力量,但华为、浪潮、英伟达、谷歌、英特尔等大客户都不能直接供货,请问是什么原因? 答:公司为积极开拓海外订单,保持公司在海外领域的长期竞争优势,同时响应现有海外客户需求,已在泰国设立子公司,并购买了70莱(折合112,000平方米)土地作为泰国工厂的建设用地,积极完善公司产品在全球市场的供应能力。 公司一直重视大客户销售策略,并致力于与全球范围内的领先企业建立长期合作关系。公司持续关注市场动态,积极寻求与更多优质客户的合作机会,以推动公司的持续发展。公司深耕PCB行业二十九载,凭借专业的市场定位、多年技术与经验的沉淀,形成了独特、有效的服务模式和快速反应客户需求的能力。尽管公司面临市场竞争的压力,但现有客户群体仍然是公司业务发展的重要基石。公司通过持续优化产品结构、提升服务质量、加强大客户销售策略等方式,不断提升客户满意度和忠诚度,从而确保现有客户能够持续为公司贡献业绩。 公司将继续通过以下措施促进公司长足发展: (1)加大研发投入:持续提升在高端PCB产品领域的技术实力和创新能力,通过新技术、新工艺的研发和应用,提高产品的附加值和竞争力 。(2)优化产能布局:加快泰国生产基地建设,积极参与国际竞争与合作,提升公司在全球PCB市场的知名度和影响力。 (3)加强市场拓展:继续推进大客户销售策略,加强与国内外手机、电脑、汽车、通讯、服务器等重点行业领先企业的合作,不断拓展新的客户资源和市场份额。 (4)提升运营效率:通过优化生产流程、提升设备利用率、加强成本控制等方式,提高公司的运营效率和盈利能力。同时,加强内部管理和团队建设,提升员工的综合素质和执行力。 (5)关注行业动态:密切关注PCB行业的发展动态和市场趋势,及时调整经营策略和市场布局,确保公司能够抓住行业发展的机遇和挑战。谢谢关注! 3.你好领导,请问上半年公司净利润同比降低这么多,为什么同行业公司上半年业绩预告都很好?原料一样,市场环境也一样,也没有大额计提,别的公司为什么业绩都很好,公司的利润仍然在下滑? 答:(一)公司净利润同比下降的原因(1)销售毛利率下滑:2024年上半年,公司的销售毛利率为25.08%,同比减少2.78个百分点。这主要是由于产品平均单价同比 有所下降,同时覆铜板、铜、金盐等主要原材料涨价较快,导致成本上升。尽管PCB总体市场环境相似,但公司具体的产品结构与其他同行存在差异,从而影响了毛利率的表现。 (2)期间费用增加:2024年上半年,公司的期间费用率为14.63%,同比增长1.10个百分点。其中,管理费用和财务费用均有显 著增长。管理费用增加主要是由于总部大厦、珠海二厂、珠海三厂在建工程转固定资产,导致折旧、摊销费用以及水电费增长;财务费用增加则主要是由于利息支出增加和汇兑收益减少。这些费用的增长进一步压缩了公司的净利润空间。 (3)存货跌价损失及合同履约成本减值损失:上半年,公司计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失4,716万元,同比增加3.52% 。虽然同比变化较小,但仍对公司净利润产生了一定影响。公司正积极采取措施减小存货减值风险,包括调整价格策略、提升生产效率与成本控制、优化产品结构以及加快产能扩充步伐等。 尽管PCB整体市场环境相似,但不同公司的业绩表现可能受到产品结构差异、市场分布差异、非经常性损益(如政府补助、资产处置收益等 )等多种因素的影响。(二)公司正在积极采取一系列应对措施以改善业绩: (1)优化产品结构,继续推动产品结构优化升级,加大在高端PCB板领域的研发投入和市场拓展力度,加快高价值客户和订单导入。 (2)提升生产效率与成本控制,通过技术创新和管理优化,提升生产效率和质量水平,降低生产成本和运营成本。同时,加强供应链管理,提高原材料采购和库存管理的效率。 (3)加快产能扩充步伐,以适应未来市场发展需求,有序推进大连厂、珠海一厂、珠海二厂的产能提升速度。(4)根据市场需求,实时调整产品价格策略,改善盈利能力。(5)加快泰国生产基地建设,积极参与国际竞争与合作,提升公司在全球PCB市场的知名度和影响力。 随着行业市场景气度的持续改善和公司产品价格的持续恢复,公司有信心通过不懈努力逐步改善业绩表现,为投资者创造更大的价值。谢谢关注! 4.董事长,您好!请问您对公司的下半年业绩公司有何预期和规划?公司的产品单价是否已经在恢复?公司下半年能否真正做到业绩扭转下滑趋势,跟诸多优秀同行一样变为业绩增长?谢谢! 答:2024年上半年,公司总体产能利用率在85%左右,实现总营业收入29.26亿元,同比增长1.62%,其中第二季度实现营业收 入15.26亿元,同比增长5.04%,环比增长8.95%。随着行业市场景气度、产品价格等持续改善恢复,公司销售额和产品毛利率有望得到改善。 关于公司应对措施:(1)优化产品结构,继续推动产品结构优化升级,加大在高端PCB板领域的研发投入和市场拓展力度,加快高价值客户和订单导入。 (2)提升生产效率与成本控制,通过技术创新和管理优化,提升生产效率和质量水平,降低生产成本和运营成本。同时,加强供应链管理,提高原材料采购和库存管理的效率。 (3)加快产能扩充步伐,以适应未来市场发展需求,有序推进大连厂、珠海一厂、珠海二厂的产能提升速度。(4)根据市场需求,实时调整产品价格策略,改善盈利能力。(5)加快泰国生产基地建设,积极参与国际竞争与合作,提升公司在全球PCB市场的知名度和影响力。谢谢关注! 5.你好领导,请问珠海三厂的建设进度如何?什么时候能正式投产? 答:珠海崇达二期(含珠海二厂和三厂)为公司2022年非公开发行股票的募投项目,两座新厂房已封顶,主要定位于高多层板、HDI板、软硬结合板等高端板产品,重点应用于通信、服务器、智能手机、电脑等领域。珠海二厂已于2024年6月投产,新增高多层PCB板产能6万平米/月,主要应用于服务器等领域。珠海三厂的建设工作正在积极推进中,如有新进展公司将及时向投资者传达。 公司将持续关注市场动态和客户需求变化,不断优化产品结构和技术创新,以更好地满足市场需求并实现可持续发展。谢谢关注! 6.尊敬的董事长,您好!崇达今年第二季度的营收15.26亿元,已经恢复到接近历史最高峰的第二季度营收15.36亿元(为2022 年第二季度)。然而,在目前41家A股PCB上市公司中:公司的市盈率只有18倍左右,排在前几名最低。公司市净率只有1.2左右,也是 排在前几名最低。公司的股息率在前几名最高。公司上市八年以来,目前的股价却是比过去任何一年的最低股价还要低,而且还是低很多。这样的数据说明,公司在PCB上市公司中估值被极其低估。请问:1,董事长您有没认为公司目前的估值被低估?2、您平时究竟关不关心 公司的市值和股价管理?3、请问是何原因造成公司股价如此不受市场待见和估值如此低?4、公司股价这样连年下跌,相信并跟随公司成长的耐心资本投资者却换来的是亏损累累,您对此有什么措施来回报这些亏损累累的耐心资本投资者?谢谢! 答:从当前的市盈率和市净率指标来看,公司的估值在行业中处于较低水平,这在一定程度上反映了市场短期的情绪波动和可能的信息不对称,并未充分体现公司的长期价值、成长潜力及行业地位。公司管理层对此保持关注,并致力于通过提升业绩、加强投资者沟通等多种方式 ,努力使公司价值得到市场的合理认可。 我们深知,长期以来支持并陪伴公司成长的投资者承受了股价波动的压力。为此,公司将采取以下措施: (1)持续优化业务结构,提升盈利能力,为公司股价提供坚实的基本面支撑。 (2)加强与投资者的沟通交流,定期举办业绩说明会等活动,增进市场对公司的了解和信任。 (3)探索并实施更多有利于股东回报的措施,如适时考虑分红政策的优化,以及在符合法律法规和公司发展战略的前提下,以多种方式回馈投资者。 感谢您的关注与支持。公司将继续秉承创新、务实的精神,致力于成为全球PCB行业的领军企业,为所有投资者创造长期价值。我们期待与您一同见证公司的成长与发展。 7.你好领导,在8月20日的调研中公司提到随着产品价格的持续改善,请问现在产品的价格能够覆盖原材料的涨价吗? 答:随着后续产品价格持续恢复,公司产品毛利率有望得到改善。公司将继续通过对单位工段成本管控、加大拼板面积提升材料利用率、部分产品结构性提价等系列措施来提升人均产值、人均效益,降低产品单位成本,以消化和转移上游原材料成本上涨带来的影响。谢谢关注 ! 8.为什么公司每次买原材料买在高位?去年一整年计提接近一个亿,二季度又在原材料价格高位把存货买进了,这样又的计提了,这样公司业绩什么时候能好? 答:公司主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片和氰化金钾等,受铜、石油和黄金的价格影响较大,覆铜板、铜、金盐等主材和辅材价格在今年第二季度增速较快。 今年上半年末,公司存货的账面价值相较于期初增加1.96亿元,主要是发出商品期末账面价值增加1.2亿元,为已完成生产但尚未确认收入的订单增加所致;原材料期末账面价值增加7101万元,公司为应对未来生产需求而进行的原材料储备增加,同时面对上游原材料市 场价格波动,公司采取了更为积极的库存管理策略,通过增加库存来平抑原材料价格波动对公司成本的影响。公司将继续通过对单位工段成本管控、加大拼板面积提升材料利用率、部分产品结构性提价等系列措施来提升人均产值、人均效益,降低产品单位成本,以消化和转移上游原材料成本上涨带来的影响。谢谢关注! 9.你好领导,请问上半年普诺威净利润是多少? 答:根据Prismark报告,2023年封装基板市场整体下滑严重(-28.2%),主要是因为需求疲软、库存高企、价格侵蚀严重,其整体需求于2023年上半年见底,下半年逐步环比改善。随着2024年库存和需求改善,以及与2023年低基数相比,封装基板预计将成为2024年PCB市场增长最强劲的领域,增长率为8.6%。 2024年上半年,公司IC载板同比实现较大幅增长,实现营业收入2.16亿元,同比增长90.16%,占公司整体营收比重为7.37% ,同比增长3.43个百分点。由于客户库存和需求持续改善,普诺威目前IC载板产品需求恢复速度加快,订单快速恢复、盈利能力持续改善 。谢谢关注!10.你好领导,现在珠海二厂仍处在试生产阶段,请问什么时候正式投产?三厂预计什么时候开始试生产?什么