全球风险监控周报：重归平静，全球资产波动率整体回落

核心观点与关键数据

全球宏观风险

• 经济意外指数分化：欧洲、新兴市场、美国、日本经济意外指数下降，中国经济意外指数上升。
• 政策不确定性降低：美英每日经济政策不确定性指数震幅减小，波动率指数（VIX）回落。
• 货币政策持续：美联储和欧洲央行缩表持续，美国银行业存款净流入，OFR金融压力指数回落。
• 地缘政治风险下降：地缘政治风险指数下降。

全球市场风险监控

• 权益市场：全球股票市场波动率多数下降，韩国综合指数波动率跌幅居前。
• 债券市场：美债收益率曲线倒挂程度加强，美国高收益债信用利差下降，多数国家10Y国债收益率波动率下降，德国、日本10Y国债收益率波动率跌幅居前。
• 商品市场：一揽子原油价格波动率跌幅居前，金铜比价震荡下降，金油比价上升，金银比价下降，黄金的避险需求震荡下降。
• 外汇市场：全球主要货币汇率波动率多数下降，美元兑卢布、美元兑日元波动率跌幅居前。
• 跨市场比较：美元指数30日波动率涨幅领先，中国10Y国债收益率与欧美股票指数负相关性增强。

研究结论

• 全球资产波动率整体回落，市场重归平静。
• 中国经济表现相对突出，而欧美经济面临下行压力。
• 美联储和欧洲央行缩表持续，金融压力有所缓解。
• 各类资产市场波动率多数下降，但美元指数波动率涨幅领先。
• 中国10Y国债收益率与欧美股票指数负相关性增强，提示潜在的投资机会。

风险提示

• 全球央行货币政策超预期。
• 风险指标选择具有局限性。