海尔生物机构调研纪要

海尔生物机构调研报告 调研日期:2024-08-22 青岛海尔生物医疗股份有限公司成立于2002年,专注于生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售,是一家物联网科技生态新物种。海尔生物以用户最佳体验为目标,提供物联网生物科技解决方案,包括血液安全场景、疫苗接种场景、生物样本库场景和药品及试剂场景等。公司自主研发掌握超低温制冷核心技术,是全球唯一覆盖-196℃至8℃全温域的生物医疗低温存储设备服务商。海尔生物已拥有263项已获批及在申请专利,其中包括65项发明专利。公司的核心研发人员牵头或参与起草了9项生物医疗低温存储行业国家标准,并参与了世界卫生组织(WHO)国际标准起草。海尔生物研发的航天冰箱多次搭载神舟飞船被送往外层空间执行科研任务,并助力国家深渊海沟和南极科考。此外,海尔生物还研发了疫苗网、生物样本网和血液网场景方案,并在国内外市场落地应用。 2024-08-23 公司董事、总经理刘占杰,公司管理层 2024-08-222024-08-23 特定对象调研,电话会议- AGI 其它 - 淳厚基金 基金管理公司 - 大家资管 其它 - 道翼资本 - - 东方证券资管 资产管理公司 - 东海基金 基金管理公司 - 东证融汇资管 资产管理公司 - 高盛集团 其它 - 广发基金 基金管理公司 - 国联安基金 基金管理公司 - 国盛证券 证券公司 - Jefferies 外资银行 - 国泰基金 基金管理公司 - 国信证券 证券公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 和谐汇一资产 资产管理公司 - 鹤禧投资 - - 红骅投资 投资公司 - 华泰证券自营 证券公司 - 华泰资管 资产管理公司 - 环懿投资 - - 嘉实基金 基金管理公司 - Point72 - - 建信理财公司 其它金融公司 - 景熙资管 其它 - 开思基金 基金管理公司 - 开源证券 证券公司 - 凯恩投资 - - 民生证券 证券公司 - 摩根大通 其它金融公司 - 摩根基金 基金管理公司 - 农银汇理基金 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 平安养老 寿险公司 - 上海呈瑞投资 投资公司 - 上海人寿 其它 - 上海水璞基金 - - 申万菱信基金 基金管理公司 - 施罗德基金 基金管理公司 - 太保资产 保险资产管理公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 天治基金 基金管理公司 - 文渊资本 资产管理公司 - 相聚资本 其它 - 新华基金 基金管理公司 - 循远资产 资产管理公司 - 银河证券 证券公司 - 永安国富资管 其它 - 于翼资产 资产管理公司 - 云禧投资 投资公司 - 博远基金 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 正德泰投资 基金管理公司 - 中信保诚 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 中邮资管 其它 - 财通资管 资产管理公司 - 诚盛投资 投资公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 第一部分介绍公司概况2024上半年,受低温存储行业疲软和用户订单延迟等因素影响,公司在同期高基数的基础上实现主营业务收入12.20亿元,同比下降 3.69%;但环比去年下半年增长21.38%,业务逐渐回归正常发展轨道。虽然低温存储业务短期内有所承压,但新产业表现继续亮眼 ,上半年新产业占收入比重提升至42.63%,同比增长22.69%,环比去年下半年增长21.22%。 从区域看,中国市场上半年实现收入8.92亿元,同比增长6.9%;海外市场实现收入3.28亿元,同比下降24%;从业务领域来看,生命科学实现收入6.08亿元,同比增长2.28%,医疗创新板块上半年实现收入6.12亿元,同比下降8.97%。海外市场和医疗创新板块业务下滑主要受海外公共卫生大项目订单执行延迟影响。 2024年上半年公司归母净利润和扣非归母净利润同比有所下滑,与收入规模同比下降、去年同期参股公司股权处置带来投资受益垫高 和本期毛利率同比下降等因素有关。报告期内,公司持续推进经营管理费用优化,归母净利润和扣非归母净利润相较去年下半年环比增长84%和107%,归母净利润率和扣非归母净利润率分别为19.16%和17.31%,环比去年下半年分别提升6.53和7.19个百分 点。 第二部分问答环节 问题一:请公司介绍影响业绩主要因素有哪些? 答:2024年上半年,公司主营业务收入12.20亿元,同比下降3.69%,主要受低温存储行业疲软、用户订单延迟以及同期高基数 等因素影响。虽然低温存储行业需求仍处于常态化回归的过程中,但公司低温存储业务上半年环比去年下半年增长超20%,与此同时,公司非存储新产业继续贡献新增长动能, 随着产品系列化布局继续完善,用药自动化、实验室耗材、数字化公卫、采浆耗材等业务继续保持高增长,上半年新产业占收入比重提升至42.63%,同比增长22.69%。 问题二:公司海外业务进展情况如何,较去年同期业绩下滑的原因? 答:2024年上半年,公司海外市场聚焦本地化战略,市场竞争力进一步加强。一方面,公司强化“一国一策”本地化布局,目前已经形成 以美国、英国、荷兰、新加坡、越南等国家为核心辐射周边的当地化团队,超低温和低温产品保持正增长、药品箱等恒温类产品双位数增长;另一方面,加强本土化方案创新,促进海外项目商机的扩大与转化,实现智慧用血场景方案在摩洛哥,塞内加尔、坦桑尼亚,肯尼亚等近10个国家的落地,环境检测移动实验室落地科特迪瓦。 2024上半年,海外市场实现收入3.28亿元,同比下降24.17%,主要受到海外项目类业务订单延迟交付的影响,目前项目类业务商机空间超10亿元。自进入三季度以来海外项目的订单交付速度加快,预计下半年的表现将有所反弹。 问题三:请问公司毛利率有所下降的原因? 答:2024年上半年公司毛利率为48.27%,主要是由于执行财政部新会计准则导致会计政策变更,保证类质保费用计入营业成本,若按同口径还原公司毛利率为50.11%。追溯调整后,上半年毛利率相较23年下半年提升1.32个百分点,今年二季度毛利率较一季度毛利率继续提升。 问题四:上半年公司并购标的业绩表现情况? 答:2024年上半年,公司深耕生命科学与医疗创新领域,秉持“同心圆”整合并购策,精准定位那些技术壁垒深厚、发展潜力巨大且与公司具有高度协同效应的细分行业龙头,旨在加速战略布局的拓展与业务间的互补协同,并购标的的成长与业务融合进程顺利。 以公司用药自动化业务为例,海尔生物医疗科技(苏州)有限公司上半年推出全自动配液机器人、贴签分拣流水线、分包核对一体机、补药机器人、机械手分拣机、桌面式配液机器人等新产品方案,配药效率显著提升。报告期内,落地苏州市第九人民医院、浙大邵逸夫医院、中山市人民医院等近50家医院,半年营收规模已超去年全年,上半年新增订单同比增长2倍。 此外,公司耗材类业务持续复苏。深圳市金卫信信息技术有限公司依托公司疫苗城市网的先发优势,数字化公卫平台竞争力不断增强,上半年收入增速超30%,苏州康盛生物有限公司的冻存类和培养类耗材快速上市,深度融入公司“软硬服”一体化方案,上半年收入实现4倍 增长。 问题六:请详细介绍一下上半年国内市场的业绩表现情况? 答:2024年上半年,国内市场实现收入8.92亿元,同比增长6.93%。国内市场在夯实网络体系建设的基础上,聚焦终端用户从传 统单品向场景方案需求转变的趋势,抓场景机会能力持续增强。在机会获取与转化上,公司聚焦重点市场机会和核心用户,持续交互需求与迭代方案,报告期内,场景方案类业务收入增长近1倍,场景方案类用户数增加超20%,其中TOP用户数量呈现翻番增长;在用户持续交互 上,积极挖掘存量用户的增量机会,以多产品线和耗材服务不断放大用户价值,报告期内,单用户价值持续提升,其中场景方案用户单用户价值量提升超60%。 问题七:请公司介绍一下上半年研发进展情况? 答:2024年上半年,公司研发投入1.43亿元,占营业收入比重为11.73%。报告期内,公司以六大技术委员会为主导、以六大技 术平台为核心,持续深化开放式研发体系,支持公司从低温向多领域产品快速拓展的同时,不断构筑行业领先能力。目前,公司已经形成短中长期研发梯次布局,并在十多类核心模块上实现自主可控;累计32项成果被鉴定为国际领先水平成果,8类产品方案实现“第一”或“唯 一”引领。此外,公司“智能化多轴运动控制系统关键技术及应用项目”荣获“山东省技术发明奖一等奖”,主导IEC国际标准提案《医用低温冷藏和冷冻箱——性能要求和试验方法》成功获批立项,自主研发上市行业首款可拓展-80°C方舟单体自动化工作站,是行业唯一 契合“国标”相关要求的自动化样本库解决方案。