伟星股份机构调研纪要

伟星股份机构调研报告 调研日期:2024-08-22 浙江伟星实业发展股份有限公司成立于1988年,是一家专注于拉链、金属制品、钮扣等服饰辅料的生产和销售的企业。公司是中国日用杂品工业协会钮扣分会和中國五金制品协会拉链分会的主要成员,也是中国上市公司协会监事单位和中國钮扣、拉链行业标准的主要起草单位。伟星股份是中國钮扣和拉链行业首家上市公司,证券代码为002003。经过三十多年的发展,公司在研发与技术、智造与规模、营销与服务、品质与品牌、企业文化与管理团 队等方面形成了较强的综合竞争优势。公司拥有海内外五大工业基地,年產钮扣101多億粒、拉链6.5億多米,是一家品类全、响应快的服装辅料企业。在研发与生产方面,公司积累了丰富的工艺技术诀窍,现建有CNAS实验室、博士后工作站、服饰辅料研究院,拥有国内外授权专利667项。公司的“SAB”品牌在业内享有盛誉,是中国服装辅料的知名品牌。公司以“传承服饰文化,提升时尚品位”为使命,致力于为客户提供快捷、贴心的“一站式(全 程)”服务,为客户“量身定制”一体化辅料解决方案,现已成为全球众多知名服装品牌企业的战略合作伙伴。伟星股份以成为国际服饰辅料行业领导企业为愿景,辅助客户成长,成就宏图大业。 2024-08-25 郑阳,谢瑾琨,林娜等 2024-08-22 特定对象调研临海市远洲国际大酒店 中泰资管 资产管理公司 张蕾 大家资产 其它 钱怡 瑞银证券 证券公司 刘思莹 湘财证券 证券公司 杨星驰 国泰君安 证券公司 刘佳昆 摩根基金 基金管理公司 刘健 海富通基金 基金管理公司 陆怡雯 朱雀基金 基金管理公司 李晴 翰潭投资 投资公司 吴志锋,吴彦昌 富国基金 基金管理公司 闫伟,方竹静 海通证券 证券公司 梁希 光大证券 证券公司 孙未未 中信证券 证券公司 郑一鸣 民生商社 - 郑紫舟 中金国际 证券公司 陈婕 新思哲投资 投资公司 徐温泉 中泰证券 证券公司 张潇 太平基金 基金管理公司 雍晗 平安资管 保险资产管理公司 祝利荣,范自彬 银河基金 基金管理公司 于嘉馨 浦银安盛 基金管理公司 李俐旋 财通资管 资产管理公司 张若谷 华西证券 证券公司 王鹤锟 浙商证券 证券公司 李陈佳 固禾资产 - 纪双路 国金证券 证券公司 杨欣 泉果基金 基金管理公司 魏妹馨 兴业证券 证券公司 韩欣 广发证券 证券公司 李咏红 中银基金 基金管理公司 池文丽 天风证券 证券公司 刘紫君 山西证券 证券公司 王冯 怀澄基金 - 张艺嘉 国盛证券 证券公司 王佳伟 正凯投资 投资公司 林巧巧 长江证券 证券公司 于旭辉,尹晓宇 泰信基金 基金管理公司 徐慕浩 申万宏源 证券公司 求佳峰 中信资管 资产管理公司 李有为 惠升基金 基金管理公司 严迪超 圆信永丰基金 基金管理公司 许一欣 付良愿 - - 谦象资本 - 方芳,付喻 中邮证券 证券公司 李媛媛 招商证券 证券公司 刘丽,唐圣炀 华夏基金 基金管理公司 胡卫兵,张盈 中欧基金 基金管理公司 刘占洋 互动环节 1、郑总,请问和您刚入行的时候相比,目前行业订单有什么非常明显的变化? 答:相较于刚入行的时候,市场发生了非常大的变化。在早年,客户一般采用大批量、集中下单的模式,那时候淡忙季明显;但现在 客户下单呈现明显的“多品类、多批次、小批量”特点,对企业的快速响应能力要求非常高,这就要求企业必须具备强大的信息处理和柔性生产保障能力。 2、请问公司怎么看待下半年以及明年的市场环境? 答:综合当前市场信息,下游客户下单趋于谨慎,公司当前订单增速相较于上半年已有所回落,但仍保持一定的增长态势;预计 明年宏观环境同样会有所承压;但服饰辅料作为纺织服装、服饰业的重要组成部分,属于日用消费品,其市场需求相对客观且稳定 。我们认为在存量市场下的竞争,努力提升企业自身实力,才能更好地满足客户需求。3、越南工业园已于今年3月投产,请问客户对越南园区的合作意向如何? 答:公司越南工业园于今年3月20日投产运行,目前正在积极推进客户参观、验厂以及市场开拓等工作。目前已邀请较多品牌客户到园区参观、交流;从汇总信息来看,越南区域客户对公司越南工厂非常关注。 4、请问公司拉链业务在越南主要有哪些竞争对手? 答:从产业链迁徙的角度看,越南等地区承接了不少来自国内的成衣加工产能;但在越南区域尽管也有其本土拉链企业以及韩国等所投资的企业,但在中高端市场基本为YKK所占据,目前是YKK一家独大。 5、公司预计未来越南工业园的毛利率和国内相比如何? 答:公司总体坚持“成本加成”的定价原则,当然实际价格、盈利水平也会受到市场竞争、客户需求、订单结构以及折旧摊销等影响。预计短期来说,越南工业园在净利润端会有所承压;待其正常运行后,与国内总体差异不大。 6、公司客户集中度如何? 答:如果按品牌客户统计,公司实际前五大客户占比并不低,但在定期报告中披露的前五大客户占比确实是不高的,主要原因是按照财务开票口径统计的,并未穿透到品牌客户,所以存在数据统计口径的差异。 7、目前织带业务的情况如何? 答:公司织带业务仍处于内部调整过程中,虽然还需要一定时间,但我们有信心也有能力做好这项业务。8、请问公司中长期有无大的资本开支计划? 答:公司希望通过五至十年的努力,致力于成为“全球化、创新型的时尚辅料王国”,为客户提供快捷、贴心的“一站式(全程 )”服务。以此为目标,公司将会持续推进全球化战略、智能制造战略等实施,仍会有持续投入;但短期而言,大家可以重点关注公司募投项目实施情况。 9、请问公司有新的股权激励计划吗? 答:截止目前,公司已推出了5期股权激励计划,最早可以追溯到2006年。公司非常注重团队凝聚力,会在适当时机推出新的股权激励计划来激励骨干团队,从而实现公司的长期可持续发展。当然,股权激励不是唯一的激励方式,还有薪酬和绩效奖金等方式。 10、请问公司未来5年是否会比过去5年更为激进? 答:公司一直遵循“长期可持续发展”的核心价值观,历来将风险控制放在非常核心的位置。展望未来,公司将持续推进全球化 战略等核心战略的实施;在市场端,将顺着纺织服装行业迁徙方向,持续推进国际营销网络布局,开拓国际源头品牌客户,以满足中高端品牌客户对于辅料产品的需求。