欧菲光机构调研纪要

欧菲光机构调研报告 调研日期:2024-08-25 欧菲光集团股份有限公司成立于2002年,是一家专注于智能手机、智能汽车及新领域业务的公司。公司的主营业务包括光学影像模组、光学镜头、微电子及智能汽车相关产品等,产品广泛应用于消费电子和智能汽车领域。欧菲光在光学光电领域有着近20年的深耕经验,通过技术创新和产业链的平台化整合,已经成为行业前列。公司拥有全球性的研发团队,在多个地区建立了创新研发中心,申请有效专利3893件,持有授权专利2162件。欧菲光目前建设有多个生产基地,形成光学光电一体化产业集群。公司将继续在智能制造领域精耕细作,以匠心精神打造极致的产品和服务,为全球客户创造更高的价值,让中国制造在世界更受尊敬。 2024-08-25 董事会秘书、副总经理周亮,IR副总经理高宏博,证券事务代表程晓华 2024-08-25 电话会议 深圳市南山区蛇口商海路91号太子湾商务广场T6栋9层等 中泰证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 华金证券 证券公司 - 汇丰前海证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 中原证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 华龙证券 证券公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 国融基金 基金管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 兴合基金 基金管理公司 - 长安基金 基金管理公司 - 汇丰晋信基金 基金管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 中海基金 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 摩根士丹利基金 基金管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 安信基金 基金管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 江信基金 基金管理公司 - 和谐健康保险 寿险公司 - 上海人寿保险 寿险公司 - 昆仑健康保险 寿险公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 杭银理财 其它金融公司 - 兴银理财 其它金融公司 - 中国人保资产管理 保险资产管理公司 - 招商信诺资产管理 资产管理公司 - 阳光资产管理 保险资产管理公司 - 上海甬兴证券资产管理 资产管理公司 - 华安财保资产管理 保险资产管理公司 - 汇丰环球投资管理 投资公司 - 上海标朴投资 投资公司 - 上海十溢投资 投资公司 - 中国银河证券 证券公司 - 上海明河投资 投资公司 - 深圳富海中瑞 - - 杭州弈宸 - - 深圳市睿德信投资 - - 锦成盛资产管理 - - 伟晟投资 投资公司 - 上海彤源投资 投资公司 - 上海盘京投资 投资公司 - 玄卜投资 投资公司 - 上海睿郡资产 资产管理公司 - 中金公司 证券公司 - 南方天辰(北京)投资 投资公司 - 远信(珠海)私募 基金管理公司 - 景元天成投资 投资咨询公司 - 北京致顺投资 投资公司 - 深圳信德盈资产 其它 - 上海敦颐资产 资产管理公司 - 中泰安合投资 投资公司 - 众志汇通资产 其它 - 锦绣中和(北京)资本 资产管理公司 - 百川财富 投资公司 - 中信建投证券 证券公司 - 金新投资 基金管理公司 - 星元投资 投资公司 - 耕霁(上海)投资 投资公司 - 鸿商资本 投资公司 - 慧财投资 投资公司 - 广西赢舟咨询 其它 - 光大证券 证券公司 - 一、公司基本情况介绍 公司深耕光学光电领域二十余年,拥有智能手机、智能汽车、新领域三大业务体系,为客户提供一站式光学光电产品技术服务,主营业务为 光学摄像头模组、光学镜头、指纹识别模组、3DToF、智能驾驶、智能座舱、车身电子和智能门锁等相关产品的研发、设计、生产和销售 。公司凭借深厚的技术积累,持续创新升级产品,通过产业链的平台化整合,在光学影像领域发展迅速,积累了优质的客户资源,跻身于行业前列。 2024年上半年,公司实现营业收入95.36亿元,同比增长51.02%,归属于上市公司股东的净利润0.39亿元,同比增长1 11.07%。 2024年半年度业绩变动主要原因为:1、报告期内,公司业务订单量较上年同期增加,营业收入增长带动净利润同比增长;2、公司坚 持以自主创新引导技术产业化升级,持续进行研发投入,强化内部管理,稳步提高产品品质,不断实现关键技术突破与产品应用,高附加值产品的收入同比实现较快增长,盈利能力提升。 公司智能手机业务稳中求进,坚持科学、合理的客户导向,整合产业链资源,布局垂直一体化产业链,不断优化商业模式,推进产品化进程,提高技术创新附加值,加强生产管理,提高生产效率和产品良率,增强业务盈利水平。公司将合理配置研发资源,提升研发成果转化率,大力发展高端镜头、摄像头模组等光学核心业务,以及3DToF、指纹识别等微电子核心业务,逐步巩固和提升市场份额,保持全球光学光电领域龙头地位。 公司把智能汽车业务作为重点开拓的业务领域,依托在光学光电领域的技术优势,深度布局智能驾驶、车身电子和智能座舱,以车载镜头和 摄像头为基础,形成周视系统、自动泊车系统、行泊一体驾驶域控制器、集成以太网关的车身域控制器等系统级产品定制能力,为客户提供全方位的产品和服务。 除智能汽车业务板块外,公司持续加强研发新领域相关产品,多方位布局智能门锁、运动相机、工业及医疗、VR/AR等新领域光学光电业务 。公司将借助高速增长的行业市场规模、良好的客户储备和先进的研发能力等核心优势,将新领域的收入占比明显提高,使新领域业务成为公司未来重要的增长贡献领域。 二、问答环节Q1:公司上半年业绩变化驱动因素是什么?下半年手机行业景气度如何? A1:欧菲光主要手机客户上半年业务同比增长,客户出货量增长带动公司上半年业绩回暖。同时公司积极调整产品结构,持续进行研发投入,高附加值产品的收入同比实现较快增长,有效改善手机业务利润情况。行业角度来看,据IDC机构数据,2024年第一季度和第二季度全球智能手机市场出货量分别同比增长7.8%和6.5%。据中国信通院数据,2024年上半年中国市场手机出货量1.47亿台,同比 增长13.2%。上半年全球和中国智能手机出货量趋势整体表现良好。从手机行业出货规律来看,通常手机行业下半年表现会比上半年好 。因此,公司对全年尤其是下半年比较有信心。Q2:公司如何看待智能手机光学行业硬件升级趋势?公司将如何保持目前的优势地位?A2:2023年下半年开始,智能手机行业整体硬件发展趋势好转,AI大模型端侧部署趋势开始改变手机光学硬件配置。高像素、大像面 CIS传感器、高镜片数镜头、玻塑混合镜头以及潜望式长焦摄像头模组等技术持续演进,部分智能手机品牌仍着重提升高端机型的相机规格 。欧菲光将持续研发投入,提高技术创新附加值,大力发展高端镜头、高端摄像头模组等光学核心业务。稳扎稳打,逐步巩固和提升市场份额,保持全球光学光电领域龙头地位。 Q3:公司上半年经营性现金流情况好转,主要影响因素是?A3:公司上半年订单量同比有较大增长,订单质量有所提高,为公司经营性现金流带来正向影响。Q4:公司上半年产能利用率情况?下半年是否可以延续该产能利用率? A4:公司各条产品线均在有序生产,并按客户订单预期及时备货供货中。公司主要客户上半年整体出货情况良好,下半年实际产能利用情况主要取决于新机发布节奏。 Q5:当前手机电池等零部件体积增大是否会加快摄像头模组小型化发展? A5:小型化模组是摄像头模组行业主要发展方向之一,公司在该方向有相应技术储备和研发投入,已有相应类型产品量产出货,公司对自身技术储备和研发能力抱有充足信心,小型化、高难度的发展趋势有利于公司展现自身竞争力。 Q6:公司汽车业务发展快速,具体从结构上来讲划分情况如何,未来发展战略如何规划? A6:公司智能汽车业务划分为智驾域、车身域、座舱域三大板块,深度布局智能驾驶、车身电子和智能座舱领域。公司以光学镜头、摄像头为基础,形成周视系统、自动泊车系统、行泊一体驾驶域控制器、集成以太网关的车身域控制器等系统级产品定制能力。公司将持续梳理在手订单,聚焦优势业务,聚焦核心客户,集中优势资源打造明星产品,抢占行业领先地位,以实现业务的持续增长和盈利能力的提升。 Q7:公司下半年新领域业务发展趋势如何,未来重点发展的新领域业务是什么? A7:智能门锁是公司比较新的增长引擎之一,与公司传统优势光学、指纹识别领域重合度较高,未来有持续发展可能。VR/AR是公司持续关注的重要发展方向,公司目前以积极跟踪和储备技术为主。 Q8:超声波指纹业务能带来什么样的机遇?对超声波指纹业务空间的展望是怎样的? A8:超声波指纹从性能上比光学和电容式有提升,但成本较高。24年国内的手机品牌正逐步采用超声波方案,随着国产方案成熟度和性 价比提升,渗透率、接受度会持续提升,未来可能会下沉到一些中端产品。公司超声波指纹识别模组长期量产出货海外大客户,如果国内未来几年进入超声波指纹快速渗透过程,公司有望受益。