行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

营收规模保持高速扩张，利润增长暂时放缓

2024-08-25 张益敏财通证券杨框子

中微公司2024年半年报显示，公司实现营收34.48亿元，同比增长36.46%，但归母净利润5.17亿元，同比下降48.48%，主要受研发投入大幅增长及股权处置收益减少的影响。公司刻蚀设备收入为26.98亿元，同比增长约56.68%，占营业收入比重提升至78.26%，高端产品新增付运量显著提升；新产品LPCVD设备实现首台销售，收入0.28亿元。研发费用同比大幅增长110.84%，达到9.70亿元。2024年上半年生产专用设备833腔，同比增长约420%，产值约68.65亿元。公司发出商品余额约27.66亿元，合同负债余额约25.35亿元，均较期初大幅增长，有望支撑未来业绩。预计公司2024-2026年营业收入分别为85.79/117.36/145.57亿元，归母净利润分别为19.21/27.24/35.42亿元，对应PE分别为44.89/31.66/24.35倍，维持“增持”评级。风险提示包括国内晶圆厂设备采购放缓、新产品研发进度不及预期及行业竞争加剧。

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营收规模保持高速扩张，利润增长暂时放缓

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