电力行业周报
1. 本周行业观点
1.1 核电核准落地成长再加速，7月用电增速平稳
核电核准情况：
- 8月19日，国务院常务会议核准江苏徐圩一期工程等五个核电项目，共11台机组。
- 2019-2023年，核电核准数量分别为6/4/5/10/10台，此次核准11台，创历史新高。
- 徐圩一期工程包含2台华龙一号压水堆核能发电机组和1台高温气冷堆核能发电机组，标志着第四代核电机组将进入加速发展阶段。
- 近期文件提出将沿海核电与西北风电光伏、西南水电、海上风电等列为清洁能源基地，并计划加快这些基地建设。
- 未来规划：到2025年，我国核电装机容量将达到7000万千瓦左右，2030年和2035年分别达到1.2亿、1.5亿千瓦，发电量分别占全国总发电量的7.3%、10%。
- 建议关注：核电运营商龙头中国核电和中国广核。
用电数据：
- 7月，全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%。
- 1-7月累计，全社会用电量55971亿千瓦时，同比增长7.7%。
- 分产业用电：
- 第一产业：142亿千瓦时，同比增长1.5%。
- 第二产业：5656亿千瓦时，同比增长5.0%。
- 第三产业：1871亿千瓦时，同比增长7.8%。
- 城乡居民用电：1727亿千瓦时，同比增长5.9%。
- 整体来看，7月用电增速与6月基本持平，主要受降水缓解高温和工业用电增速放缓的影响，三产与居民用电仍保持较高增速。
1.2 火电：煤价下跌，库存减少
- 环渤海动力煤市场价格：下降。
- 秦皇岛港动力煤库存：减少。
- 沿海8省电厂库存和日耗：数据未具体给出。
- 中国LNG到岸价：数据未具体给出。
- 中国LNG出厂价格：数据未具体给出。
1.3 水电：8月23日三峡入库流量和出库流量下降
- 三峡入库流量：同比下降16.25%。
- 三峡出库流量：同比下降36.68%。
1.4 绿电：硅料价格持平
- 硅料价格：持平。
- 硅片价格：下降。
- 长期展望：组件价格仍有下行空间，光伏项目收益率有望提升。
1.5 碳市场：交易价格下跌1.85%
- 全国碳市场交易价格：较上周下跌1.85%。
- 本周成交情况：
- 总成交量：221.00万吨，总成交额：1.84亿元。
- 挂牌协议交易：成交量56.00万吨，成交额0.52亿元，最高成交价92.18元/吨，最低成交价88.00元/吨，收盘价89.60元/吨。
- 大宗协议交易：成交量165.00万吨，成交额1.32亿元。
投资建议
- 火电板块：关注煤电一体化标的如新集能源、国电电力、淮河能源；关注长三角地区火电标的如浙能电力、申能股份、皖能电力；持续关注火电灵活性改造龙头如青达环保和华光环能。
- 绿电板块：推荐关注全国绿电运营商龙头如三峡能源、龙源电力、福能股份。
- 水电板块：推荐关注长江电力、华能水电、国投电力、川投能源。
- 核电板块：推荐关注中国核电和中国广核。
风险提示
- 原料价格超预期上涨。
- 项目建设进度不及预期。
- 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。
