恒润股份：江阴市恒润重工股份有限公司2024年半年度报告

公司概况与业务

江阴市恒润重工股份有限公司是一家精密机械制造商，提供设计、锻造、精加工一站式服务，产品涵盖风电法兰、风电轴承、燃气轮机部件、核电部件、压力容器、海上油气装备等。公司拥有先进的装备工艺和研发能力，在辗制环形锻件、锻制法兰、风电轴承等行业具备领先地位，并积极拓展算力服务业务。

经营情况

2024年上半年，公司实现营业收入64,077.47万元，同比减少24.30%；归属于上市公司股东净利润-31,98.80万元，同比减少157.84%。主要原因是风电行业市场环境变化，补贴政策退坡，市场竞争加剧，导致风电整机及零部件价格走低，企业新接订单价格下降，而产品成本无法同步下降，造成利润空间压缩。此外，公司部分新产品处于小批量试产阶段，产能利用率未能达到预期水平，以及固定资产折旧费用增加，也对公司净利润造成压力。

行业前景

国内风电行业前景广阔，海上风电将成为未来发展方向。风电轴承国产化趋势明显，公司独立变桨轴承和三排圆柱滚子轴承技术成熟，有望受益于行业发展趋势。算力行业发展迅速，公司控股子公司上海润六尺积极布局，但面临海外政策、经营、行业竞争、人才管理、财务等多重风险。

核心竞争力

公司核心竞争力包括装备工艺优势、产品优势、客户和品牌优势、资质优势、管理优势、研发优势等。公司拥有先进的锻造和精密加工设备，产品种类丰富，客户资源优质，并取得多项行业准入资质，建立了现代化的经营管理体系和研发体系。

风险提示

公司面临市场及经营风险、财务风险、产品质量与研发风险、算力业务风险等。风电行业市场竞争激烈，原材料价格波动，算力行业政策变化等，都可能对公司经营造成不利影响。