1PVC价格
- 周初期货上涨受宏观氛围改善和基本面边际改善（社会库存去库、出口增加）推动，后半周随商品氛围消散走弱。截至8.23午盘，V2501合约收于5542（+24），基差小幅收窄，盘面小幅升水现货。
- 现货价格重心略上移，下游高价抵触，逢低刚需采购为主，整体成交环比走弱。截至8.23，华东电石法5530（+90），华东乙烯法5625（+10）。
- 期货月间价差整体变化不大，contango结构延续，1-5月间价差略有走强，乙电现货价差小幅走弱，尚处于合理区间。
2PVC供给端分析
- 本周PVC开工环比回升，新增1家检修，部分前期检修恢复，行业开工负荷75.83%（+1.42%），其中电石法74.61%（-0.01%），乙烯法79.31%（+5.49%）。下周预计新增3家检修，开工环比窄幅回落。
- 本周检修损失量环比减少，仅陕西北元新增检修，损失量6.452万吨，环比减少1.123万吨。下周新增3家计划检修，预计损失量环比增加。
- 电石价格重心下移，市场释放导致主产区电石价格连续下跌，下游生产压力较大，采购价格多数下调。截至8.23，乌海电石出厂价2350元/吨。下周电石到货价格调整幅度预计有限。乙烯法原料变动不大。
- PVC单产品延续亏损，成本端支撑作用一般。电石企业延续亏损；外采电石法PVC企业亏损环比减少；氯碱综合小幅盈利；华东乙烯单体法PVC盈亏点附近。短期成本端支撑不强。
3PVC需求端分析
- 下游制品企业订单暂无明显改善，近期终端补货增多但缺乏持续性。
- 管材开工环比略降，以销定产；型材开工环比下滑，房地产低迷影响明显，市场对9月旺季预期减弱，部分制品企业面临库存高企风险。后续关注房地产政策改善和地产销售数据变化。
- 8月出口量预计环比减少，但近两周出口改善，印度购买热情增加，BIS认证延期预期推动出口接单改善，9月出口量较8月预计划增加。
4PVC库存端分析
- 中游库存略降，绝对量依旧偏高。终端低价补货，上游出口较好，市场到货不多，华东及华南样本仓库库存继续下降。截至8.22当周，华东及华南样本仓库总库存51.06万吨（环比-2.98%，同比+23.18%）。
5PVC供需基本面总结
- 本周PVC期货涨后回落，现货价格偏强整理，下游采购积极性环比走弱。
- 供应端：下周计划检修增加，开工将窄幅下降；部分企业订单增加，厂区库存压力缓解；社会库存短期去化但绝对值同比偏高，现货供应充裕。
- 成本端：电石价格下滑，成本端支撑作用不强，下周烧碱价格有小幅上涨预期。
- 需求端：下游订单不佳但近期终端补货增多，缺乏持续性；出口改善，印度购买热情增加，BIS认证延期预期推动出口。
- 策略：短期出口好转但在国内需求未能明显改善下，基本面支撑不足，PVC市场缺乏持续驱动，短期跟随商品情绪波动。
- 后期重点关注：下游需求恢复情况、国家宏观及地产政策、BIS认证是否推迟。
