橡胶周度报告
橡胶周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-08-23 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 市场焦点 1.乘联分会数据显示，8月狭义乘用车零售市场约为184万辆左右，同比下降4.4%，环比增长7.0%，新能源零售预计 98万辆左右，同比增长36.6%，环比增长11.6%，渗透率预计提升至53.2%。 2.欧委会披露对华电动汽车反补贴最终调查结果草案，欧盟中国商会回应称，对欧委会这一贸易保护主义做法表示强烈不满和坚决反对。欧盟中国商会再次强调，中国制造电动汽车的优势不是基于补贴，而是基于产业规模、整体供应链优势及市场激烈竞争。 基本面概况 1.天气病害扰动，原料价格高位运行。 2.青岛保税区小幅累库，但整体仍处去库状态。 3.丁二烯市场价格走强，成本面支撑力度转强 4.顺丁橡胶库存从厂库转移到贸易商库存。 5.半钢胎产能利用率优于全钢胎，库存窄幅波动。 6.成本重心上移，期现价格共振上行。 主要观点 本周橡胶三大主力合约延续上周震荡偏强的走势。天然橡胶方面，主产区泰国、云南持续受降雨影响，供应偏少，且近期云南二次落叶出现，原料价格继续高位偏强运行。青岛保税区小幅累库，贸易库去库，整体仍处去库状态，且处历年同期低位，给盘面向上的弹性。合成橡胶方面，丁二烯市场价格走强，成本面支撑力度转强。因合成橡胶会受到天然橡胶以及原油价格双重影响，所以盘面振幅会放大。橡胶下游轮胎需求表现相对平稳，目前依旧是半钢胎的表现优于全钢胎，对盘面的驱动力度有限。整体看，海外宏观相较于国内要强，橡胶的需求端并不会出现坍塌，同时橡胶成本端支撑价格，所以表现会相对较好。目前国内以旧换新政策持续落地，需求也存一定支撑，但整体国内宏观环境偏弱，所以需求的释放力度有限，维持震荡偏强的观点。目前天然橡胶沿着5日线上行，后续关注前期高点17000附近的压力情况，下方关注5日线的支撑力度。 多方因素 空方因素 产区天气影响，原料价格走强 全钢胎需求较弱 库存相对低位 国内宏观情绪偏弱 半钢胎需求坚挺 成本方面，截至8月22日，泰国原料新鲜胶水价格65.5泰铢/公斤，杯胶价格56.5泰铢/公斤。国内原料方面，西南地区的市场胶水价格在14000元/吨，海南地区原料价格在13700元/吨。主产区泰国、云南持续受降雨影响，供应偏少，且近期云南二次落叶出现，原料价格继续高位偏强运行。 据钢联数据统计，截至8月16日当周，青岛保税区的现货库存为61583吨，环比累库296吨；一般贸易现货库存为 408453吨，较前一周去库2593吨。青岛保税区小幅累库，贸易库去库，整体仍处去库状态。 本周，国内丁二烯市场小幅反弹走高，山东及苏北均有供方暂停现货外销，供应面收紧对行情存在明显提振。受现货供应偏紧支撑，周内部分节点竞拍货源溢价成交，随着供方价格上调，市场报盘整体跟涨，同时南北方价差拉大，华东报盘也有走高，现货报盘意向尤为坚挺，但部分9月份预售货源价格略低。短期丁二烯供应端有所支撑，市场低价货源难寻。截至8月22日，山东鲁中地区送到价格在13000-13050元/吨左右，华东现货出罐自提价格参考12500-12600元/吨。截至2024年8月23日当周，顺丁橡胶的理论生产亏损1175元，较上期有所放大。 根据钢联数据统计，截至8月23日当周，顺丁橡胶的厂内库存为20700吨，较上周去库1550吨，贸易商库存为4170吨， 较上周累库1060吨。顺丁橡胶库存转移，从厂库转移到贸易商库存，总体库存是有所去库的。 据钢联数据统计，截至2024年8月23日当周，全钢胎的产能利用率为57.96%较上周回落0.97%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为43.68天较上周增加0.34天，整体出货压力较大，库存缓慢提升，企业产能利用率下行。半钢胎的产能利用率为79.68%较上周上升0.02%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为36.48天，较上周减少0.52天。周内外贸出货尚可，内销走货一般。雪地胎及海外订单量对整体产能利用率形成提升。 成本重心上移，期现价格共振上行。 整体看，本周橡胶走势延续上周报告中的逻辑，海外宏观相较于国内要强，橡胶的需求端并不会出现坍塌，同时橡胶成本端支撑价格，所以表现会相对较好。目前国内以旧换新政策持续落地，需求也存一定支撑，但整体国内宏观环境偏弱，所以需求的释放力度有限，维持震荡偏强的观点。目前天然橡胶沿着5日线上行，后续关注前期高点17000附近的压力情况，下方关注5日线的支撑力度。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
