焦煤焦炭周度报告
焦煤焦炭周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-08-16 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 1.据百年建筑调研，截至8月13日，样本建筑工地资金到位率为62.13%，周环比上升0.19个百分点。其中，非房建项目资金到位率为64.92%，周环比上升0.28个百分点；房建项目资金到位率为46.69%，周环比下降0.24个百分点。 2.据Mysteel不完全统计，截至8月12日，共有79家钢厂相继启动了检修计划，初步计算，减产检修共计影响建筑钢材产量约581万吨。与上一期相比（7月31日），检修钢厂增加41家，影响产量246万吨。 3.8月14日，河北、山东等地主流钢厂针对焦炭价格进行第四轮价格下调，湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨。 4.宝武总经理、党委副书记侯安贵指出，当前钢铁行业形势较2008年、2015年更加严峻，各级财务部门要更加关注企业资金链安全，要做较长一段时间资金平衡计划，在穿越漫长严冬的过程中，现金比利润更重要。 报告PA摘RT要01 市场焦点 基本面概况 1.国内焦煤供应宽松。 2.焦煤累库态势。 3.独立焦企的焦炭库存连续两周增加，炼焦煤保持去库。钢价持续低迷，钢厂延续原料去库态势。 4.下游需求受压制，焦炭总体保持减产状态。 5.铁水延续回落，焦炭消费量继续下降。 6.四轮提降落地，焦企亏损放大。 主要观点 本周双焦盘面延续跌势，下跌幅度增大。黑色产业链的矛盾仍然没有得到有效的缓解，导致负反馈加深。从国内的宏观面来看，本周公布的社融数据低于预期，企业的投资意愿和居民的消费意愿均低迷，7月经济数据整体继续环比走弱，使得国内定价的黑色商品跌势不止。产业基本面方面，本周钢价继续下跌，钢厂的减产幅度继续扩大，需求继续萎靡。随着价格的不断下跌，使得期现货上面的杠杆资金面临平仓风险，所以尾部风险的加剧也会放大盘面的波动。黑色系目前仍在寻底阶段，但周四有一波价格回升，短期需要观望价格能否在此筑底。目前炉料端相对被动，需要关注钢材的去库情况，后续的天气转好，能否带动需求回升。 多空PA焦RT点02 双焦多空因素分析 多方因素 空方因素 下游库存低位 钢厂减产范围扩大煤端供应宽松，上游累库国内社融和经济数据不及预期 数据PA分RT析03 国内焦煤供应宽松 根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为90.17%，较上周增0.37%，日均精煤产量为78.51万吨，较上周增0.77万吨；110家样本洗煤厂开工率为66.2%，较上期降1.29%，日均产量55.237万吨，较上周减2.94万吨。截至8月10日当日，甘其毛都口岸的通关量为89505吨。整体看，炼焦煤的供给端较为宽松，产量收 缩不明显。 数据PA分RT析03 焦煤累库态势 本周，523家样本矿山的精煤库存为330.25万吨，较上周累库7.67万吨；110家样本洗煤厂的精煤库存为189.39万吨，较上期累库19.87万吨；进口炼焦煤的港口库存为343.36万吨，较上期累库30.91万吨。供给宽松，下游需求低迷，仍处累库状态。 本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为811.11万吨，较上期减少了33.3万吨。目前焦企的库存可用天数为9.14天，较上期减少了0.27天。独立焦企本周焦炭库存为70.95万吨，累库3.83万吨。独立焦企的焦炭库存连续两周增加，下游市场情绪不佳，炼焦煤保持去库。 本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为706.37万吨，较上期减少了16.42万吨。库存可用天数为11.27天，较上周减少0.24天。焦炭库存为533.78万吨，较上期去库2.45万吨，可用天数为10.67天，较上期增加0.07天。钢价持续低迷，钢厂减产范围扩大，原料焦煤焦炭延续去库态势，补库意愿低迷。 本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为72.83%，较上期减少0.89%，冶金焦日均产量在66.69万吨，较上期减少0.81万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87%，较上期减少0.15%，焦炭日均产量在47.12万吨，较上周减少0.08万吨。整体看，随着下游需求受压制，焦炭总体保持减产状态。 根据钢联成材供需数据统计看，本周五大材产量777.98万吨，环比减少5.53万吨；表需800.61万吨，环比减少7.68万吨；总库存1700万吨，环比减少22.63万吨。本周钢材数据显示产量进一步下降，但是下降的幅度较前一周有所收窄。表需方面，建筑类钢材螺纹线材需求有所回升，后期随着天气转好，回升的可能性仍然较大。制造业方面钢材表现仍然较弱，需求受到压制。整体看，黑色系基本面恶化的情况有所改善，但是市场仍比较脆弱，目前可以看到市场可能会出现阶段性企稳，金九银十仍有预期，远月端合约压力小于近月端。 据钢联数据统计，本周中国的焦炭消费量为102.95万吨，较上周减少了1.32万吨。本周铁水产量继续下降。从247家钢铁企业的数据看，本周铁水日均产量为228.77万吨，较上周减少2.93万吨。高炉开工率为78.84%，较上周下降1.37%，铁水下降幅度有所收窄。 本周，独立焦化企业吨焦平均利润为-37元，再度进入亏损区间。随着钢材价格的持续走低，钢厂亏损放大，对焦炭的四轮提降也陆续落地。目前产业链的负反馈仍未结束，但是随着旧国标压价的出清，后续产业链有望重新调节利润分配状况。 负反馈下，期现共振下行。 最新的钢材数据显示，黑色系基本面恶化的情况有所改善，但是市场仍比较脆弱，目前可以看到焦煤可能会出现阶 段性企稳，金九银十仍有预期。远月01合约可逢低轻仓介入多单。 前期焦煤价格的回落，焦炭端的成本支撑也同步走弱。近月端的矛盾短期难以缓解，焦炭继续下探新低，但远月仍存部分预期，价格强于近月。关注进入8月下旬，黑色系盘面能否企稳，后续价格弹性可能弱于焦煤。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
