日久光电机构调研纪要

江苏日久光电股份有限公司是一家专注于触控显示应用材料研发、生产和销售的企业，于2020年10月在深市主板上市。公司成立于2010年，主要产品包括ITO导电膜、光学膜、光学胶和配套原材料，拥有精密涂布、精密贴合、磁控溅射等核心技术，并实现产业链垂直整合。

一、公司基本情况及业务介绍 公司主营业务围绕触控显示应用，产品涵盖ITO导电膜（含高/低方阻）、调光膜、2A/3A光学膜、OCA光学胶等。ITO导电膜主要应用于触控屏（手机、平板、商显等），全球市场占有率约30%；调光膜主要应用于汽车天幕、侧窗等；2A/3A光学膜主要应用于折叠手机、车载显示；OCA光学胶应用于消费电子，并积极拓展耐折叠和曲面OCA市场。公司已覆盖国内主要触控模组厂商，全球ITO导电膜市场排名第二。

二、核心技术与产业链优势 公司拥有湿法精密涂布、精密贴合、真空磁控溅射镀膜三项核心技术，实现IM消影膜、PET高温保护膜等关键材料的自产自用，完成进口替代。通过子公司拓展后道触控显示模组工序，完成OCA光学胶的延伸，形成完整产业链，为向新应用领域转型奠定基础。

三、主要问题及答复

1. 客户与定价：下游客户为触控显示组件厂商，价格依据成本、市场策略、原材料价格及供需情况协商确定。
2. OCA光学胶：消费电子应用价格竞争激烈，公司通过生产积累经验，为耐折叠和曲面OCA量产做准备。耐折叠OCA应用于折叠屏手机，与2A/3A光学膜结合具有竞争优势。
3. 未来增长点：保持ITO导电膜龙头地位，拓展车载应用（导电膜、光学膜、光学胶），调光导电膜业绩增长显著（2023年收入381.42%），汽车应用前景广阔。
4. 光学膜应用：2A/3A光学膜技术可应用于AR/VR眼镜，但目前尚未应用。
5. OCA亏损原因：市场竞争加剧导致价格下滑，同时研发投入高。公司坚持维持产线，积累经验，开发高附加值产品。

四、研究结论 公司凭借核心技术优势及产业链完整性，在触控显示材料领域具备竞争力。未来增长点在于车载应用拓展和产品升级，调光导电膜表现突出。OCA光学胶虽暂时亏损，但市场前景良好，公司正积极布局高附加值产品。