中望软件机构调研纪要

调研日期: 2024-08-19 广州中望龙腾软件股份有限公司是一家领先的All-in-OneCAx(CAD/CAE/CAM)解决方案提供商,成立于2000年,是国内A股第一家研发设计类工业软件上市企业(股票代码:688083),专注于工业设计软件超过20年。公司建立了以“自主二维CAD、三维CAD/CAM、电磁/结构等多学科仿真”为主的核心技术与产品矩阵,并在全球拥有六大研发中心,吸引全球优秀人才致力于CAx核心技术研发。自2004年开始,中望软件首开中国工业软件海外出口先河,截至目前,系列软件产品已经畅销全球90多个国家和地区,正版用户突破90万。中望软件广泛应用于机械、电子、汽车、建筑、交通、能源等制造业和工程建设领域,其中不乏中船集团、中交集团、中国移动、中车株洲所、京东方、格力、海尔、国家电网等中国乃至世界知名企业。同时,中望软件自2008年开始持续投入教育事业,助力国产工业设计软件应用、研发人才培养,为8-18岁青少年推出创新教育软件、创意设计社区等服务。如今,中望软件已经为3000多所本科、职业院校的建筑、机械、园林、测量、信息技术、3D打印等专业提供人才培养解决方案,并服务K12学校/机构超70000所。未来,中望将持续聚焦于CAx一体化核心技术的研发,以经过30多年工业设计验证的自主三维几何建模引擎技术为突破口,打造一个贯穿设计、仿真、制造全流程的自主三维设计仿真平台。 公司于8月19号召开2024年半年度业绩说明会,主要互动交流内容如下: 一、董事、副总经理林庆忠先生对公司2024年上半年的基本情况及未来的发展展望进行简单介绍: 2024年上半年,公司整体经营稳中有进,成本控制方面亦初有成效。根据公司2024年8月17日披露的《2024年半年度报告》显示,公司2024年上半年营业收入为30,820.19万元,较上年同期增长11.79%。归母净利润为597.62万元,较上年同比增加726.44万元。其中,第二季度营业收入为18,815.47万元,较上年同比增长17.54%。与第一季度相比,公司的业务开拓情况得到了较为显著的改善。 目前,宏观经济形势所带来的挑战仍在延续。整体来看,无论是获取新订单的难度,或是销售回款的速度,公司均能感受到较往年更为显著的 压力。具体到不同业务板块来看,由于近年来诸多行之有效的战略持续落地,公司的境内商业业务营业收入增速相对稳定,并在第二季度持续回升;教育业务方面,因客户经费的普遍承压,导致公司的教育业务面临明显阻碍。尽管在第二季度,公司来自境内教育业务的营业收入下滑有所改善,但仍未能实现正增长;在营销体系升级与渠道网络建设两大举措的助力下,公司的海外业务表现相对良好,同比增长接近30%,为公司的平稳增长起到了牵引作用;2023年收购的博超软件目前处于正常的整合进程当中。随着整合工作持续推动,协同效应进一步放大,博超软件有望在未来几个季度逐步实现业绩企稳。 从产品线的维度来看,三维CAD产品作为公司目前集中投入研发资源、重点攻关力求突破的产品线,在上半年实现了超过30%的营业收入增长,为公司的发展提供了强劲动力。多年以来,公司始终维持对于三维CAD产品的高比例研发投入,已开始展现更为显著的成效;占公司收入比例最高的二维CAD产品,由于受到下游客户需求的影响,收入增速不及三维CAD产品。尽管如此,随着综合性能的持续提升,公司在二维CAD市场中的地位仍然实现了进一步提升;CAE产品方面,公司顺利推进对于借由收购英国CHAM获得的流体仿真相关技术的消化与吸收,结构 、电磁、前后处理平台等CAE产品的研发进展同样正常。 除此之外,在信创领域,公司进一步巩固了产品的性能优势,并取得了优异的业务推广成果。上半年,公司来自Linux版本产品的收入规模已接近千万,增速超过200%。尽管客观来说,目前公司信创收入基数相对较小,但随着客户对于CAx信创产品关注度的持续提升,以及愈发充裕的采买预算,公司未来有望从信创产品中获取更可观的收入。 团队规模方面,截至2024年6月末,公司重新将团队总人数控制到2,000人以内。依靠对于业内领军人才的持续引进,以及对于部分团队体系的优化调整,公司在提升人均产值方面取得了显著成果。后续,公司仍将专注于现有团队的优化与升级,在维持人员规模稳定的前提下,充分释放研发潜力,强化业务开拓效果,从而实现收入与利润的同步提升。 最后,感谢各位资本市场朋友的支持。中望软件将继续努力,不辱使命,继续努力推动中国工业和世界工业的可持续创新。 二、近期投资者互动交流情况: Q1.请问本次公司进行组织架构调整,从产品角度更多转向行业角度,并将研发与业务体系进一步结合,是出于何种考虑? 答:公司本次组织架构调整旨在更好地贴近客户需求。在当前的宏观经济环境下,客户的数字化转型需求越来越强烈。调整后,公司将原先的研发团队与行业KA事业部整合而成,重新组建为AEC和MFG事业群,并由高级管理人员直接负责统筹管理。 通过将业务与研发体系紧密结合,公司在响应头部客户的数字化转型需求方面更为迅速、高效。通过与头部客户的持续磨合,公司将逐步形 成完善、可推广的行业解决方案,并以此为基础强化在中型和小型客户群体中的推广效果,从而提升了公司整体的业务开拓效率。 Q2.自2021年上市以来,公司旗下三维CAD产品的下游应用领域是否出现显著变化? 答:自上市以来,公司旗下三维CAD产品的下游应用领域并未出现重大变化,仍集中在通用机械、高端电子科技、模具制造等重点行业。在持续的推广过程中,不同体量的客户使用反馈整体良好,且随着新版本的迭代,包括行业龙头企业在内的诸多客户使用满意度不断提升。 尽管性能提升明显,但在客户相对复杂的使用场景下,公司三维CAD产品的设计效率以及运行稳定性方面仍存在进一步优化的空间。未来,公司将继续聚焦于关键使用场景的攻关,力争在覆盖不同行业客户所需功能的同时,加速缩短公司旗下产品与国外龙头竞品间的差距,从而使得公司在与国内外友商的竞争中占据优势地位。 Q3.公司上半年研发投入增长较快,但公司总人数较2023年末有所下降,请问为何导致此种现象?公司未来的研发团队规划如何?此外,高端人才的引进,是否预示着公司产品的升级迭代将更为迅速? 答:2024年上半年,公司研发费用增速相对较快,主要因收购博超软件后带来的人员规模增加,以及行业领军人才引进导致的平均薪酬增长所致。尽管公司在6月30日的研发人员总数较2023年同期有所下降,但期内的研发人员平均数量较去年仍有近20%的增长。 公司自2021年上市以来,依托充裕的现金储备,以及持续增强的品牌声望,积极延揽优秀人才。目前,公司研发团队人数已从2021年初的458人,提升至2024年中的1,032人,研发费用也随之快速提升。研发设计类工业软件客户的采买通常以循序渐进的模式进行。因此,尽管研发团队的快速扩张,有助于产品的优化迭代速度加快,但短期内难以对收入指标产生非常显著的影响。综上,上市以来,较 高的研发投入一方面强化了公司的核心竞争力,另一方面也给公司的利润表现带来了一定影响。经过三年间的团队扩张,目前公司研发团队的规模已初步满足产品研发需求,因此,未来公司将更多将工作重心放在现有团队的优化,以及人均产出的提升上。从而在尽可能控制研发费用增速的前提条件下,加快缩短与海外龙头友商在产品性能方面的差距。 由于公司自2023年下半年开始,积极引进了数名行业领军人才。随着他们价值的逐步显现,公司产品的综合性能和整体水平,有望在后续数个年度版本中,取得更大跨度的提升。 Q4.公司希望进一步贴近行业,那面对不同行业对于解决方案与定制化的要求,公司的应对策略是什么?是否会影响到公司的毛利率? 答:公司希望由产品视角转向行业视角,并不意味着公司将转向定制化开发的项目模式。公司将坚持聚焦于平台型产品的开发,并针对不同 行业客户的需求,与生态合作伙伴共创行业解决方案。依托此种开发模式,公司将在持续保留、深化CAx底层技术优势的同时,为广大客户提供更加契合实际使用需求的产品,并建立起以中望产品为底座的更加完善的生态合作体系。 参考海外龙头友商多年以来的业务模式发展路径,尽管以达索、西门子、PTC为首的海外龙头友商已从提供单一设计产品转向提供完整的行业解决方案,但其毛利率并未因此出现大幅下滑,仍然维持在相对较高的水平。因此,公司认为,相关战略的落地,并不会给公司的毛利率带来过大的影响。与此同时,通过为客户提供更高维度的服务以及更契合使用需求的行业解决方案,公司将进一步提升客户认可度,从而强化公司产品的差异化优势以及市场议价能力,避免陷入简单的低价竞争陷阱,为公司带来更高的净利润水平。