【银河专题】鸡蛋1月合约基本面分析

第一部分背景：近期鸡蛋现货价格上涨而远月合约价格走弱，市场存在价格分歧。报告分析了供需及成本因素，认为供应充足、需求淡季、饲料成本下降等因素利空鸡蛋1月合约价格，预计未来仍有下跌空间。

第二部分影响因素分析： 一、供应端：蛋鸡在产存栏量处于近年高位或次高位，主产区淘汰鸡量持续处于低位，市场淘鸡积极性低，供应较为充足。数据显示，7月份在产蛋鸡存栏量12.77亿只，同比增加7.6%；6月至8月16日淘汰鸡量同比减少21%。 二、饲料成本：豆粕和玉米价格持续下跌，单斤鸡蛋对应的饲料成本从2023年8月底的3.9元/斤降至目前的2.8元/斤以下，跌幅达28%。豆粕价格跌幅达41%，玉米价格跌幅达21%。 三、需求端：1月合约大概率是春节后合约，鸡蛋需求处于淡季。同为春节后的2月合约价格低于1月合约，预计1月合约价格将逐渐与2月合约靠拢。 四、技术分析及市场情绪：鸡蛋指数技术图形偏弱，持仓量维持在35-37万手附近，市场情绪稳定，预计走势仍将按照基本面运行。

第三部分总结：基本面分析显示，鸡蛋供应充足，下半年在产存栏量处于高位，当前消费旺季价格跌不下来，养殖利润好导致产能降不下来；饲料成本持续下降，整体处于低位，鸡蛋价格重心预计较低；1月合约是春节后淡季合约，价格将对应饲料成本附近。综上所述，鸡蛋1月合约价格仍有下跌空间。

（观点仅供参考，不作为买卖依据）