FY2024业绩点评及业绩说明会纪要：800G光模块收入快速增长，1.6T光模块已送样

Coherent 2024财年经营情况总结

一、总体经营情况

• FY24Q4：受益于AI带来的数通光模块需求，公司收入及业绩稳步增长。Q4实现营业收入13.14亿美元，同比增长9.1%；Non-GAAP净利润1.27亿美元，同比增长33.5%。
• 2024财年全年：实现营业收入47.08亿美元，同比下降8.8%；Non-GAAP净利润3.81亿美元，同比下滑32.8%；摊薄EPS为1.67美元。

二、按行业营收划分

• 网络部门：2024财年收入22.96亿美元，Non-GAAP营业利润3.08亿美元；Q4收入6.80亿美元，Non-GAAP营业利润0.93亿美元。
• 材料部门：2024财年收入10.17亿美元，Non-GAAP营业利润2.14亿美元；Q4收入2.79亿美元，Non-GAAP营业利润0.79亿美元。
• 激光部门：2024财年收入13.95亿美元，Non-GAAP营业利润1.87亿美元；Q4收入3.55亿美元，Non-GAAP营业利润0.51亿美元。

三、2025财年第一季度业绩指引

• 收入：预计12.7-13.5亿美元。
• Non-GAAP毛利率：预计36%~38%。
• 营业成本：预计2.6-2.8亿美元。
• 税率：预计20%至23%。
• Non-GAAP每股收益：预计0.53-0.69美元。

四、公司战略与运营

• 资本开支：转向高增长机会领域，优化资产组合，撤资或停止业绩不佳领域投资，加快去杠杆化。
• 毛利率提升：目标40%，实施新的定价优化战略，提高产品良率、资产利用率，需时间实现但决心推动改进路线。
• 800G与1.6T光模块：800G收入持续增长，积压订单增加；1.6T光模块已送样，预计2025年开始量产。
• 通信市场：电信收入环比下降6%，同比下降38%，短期持续疲软；数据通信领域增长强劲，800G需求旺盛，新光交换平台进展顺利。
• 其他垂直行业：工业终端市场需求短期趋疲弱，但公司有多个增长机会；电子及仪器仪表市场收入连续增长。

五、电话会议要点

• 投资组合评估：启动评估，按战略和财务标准打分，分为增长引擎、利润引擎等类别，计划剥离或关闭非战略性业务。
• 毛利率目标：40%以上，通过定价优化、提高良率、资产利用率等实现，需时间但决心推动。
• 光模块业务：数通光模块需求强劲，800G增长显著，1.6T已送样，未来增长潜力大。
• 电信市场：短期疲软，但400G ZR和ZR+需求增长，长期仍是重要增长因素。
• 工业业务：短期减速，但长期有增长机会。
• 技术选择：灵活采用VCSEL、EML、硅光等技术，以客户利益最大化。

六、风险提示

• 原材料波动风险，光模块业务不及预期，AI发展不及预期，竞争进一步加剧。