核心观点
- 市场策略:观望
- 港口情况:进口到港压力仍存,下游MTO进一步恢复,港口主流库区库存回落,海外开工有所回落,关注伊朗降负情况
- 内地情况:煤头甲醇开工较前期低点抬升,等待进一步复工;传统下游季节性淡季降负,内地工厂库存回升
- 利润与库存:整体煤头甲醇生产利润仍偏高,港口+内地总库存后续去库速率有限,但供需确实边际改善
关键数据
- 港口库存:隆众港口库存总量103.3万吨,增加4.77万吨;隆众西北工厂库存26.74万吨,减少1.38万吨
- 海外开工:沙比克装置开工不满,伊朗Bushehr装置短停已恢复,伊朗ZPC装置略有降负,新西兰Methanex装置停车检修
- 国内开工:新疆广汇装置重启,昊华国泰、安徽华谊装置检修,中原大化装置计划检修20天,青海盐湖装置正常生产
- 库存情况:内地工厂样本库存回升
研究结论
- 供需边际改善,但库存去库速率有限,整体利润偏高,建议暂观望
- 风险因素:原油价格波动、煤价波动、MTO装置开工摆动