美的置业(03990.HK):主动求变,轻装上阵,未来前景可期
1. 主动求变,战略重塑,探索业务转型新模式
美的置业作为民营房企的“示范生”,秉承长期主义理念,积极应对房地产行业的深度调整。公司坚持服务为本,稳中求变,围绕轻资产性质、专业化服务,向“开发代建+物管服务+资产运营+房地产科技”模式转型,实现更高的利润率水平和更科学的发展模式。
- 战略重塑:在房地产行业出清和转型的交织期,美的置业主动求变,积极拥抱变化,构建全新的发展模式。
- 轻资产模式:以低杠杆、轻资产的方式继续深耕房地产开发全价值链,构建多元化业务模式,降低负债和风险。
2. 积淀深厚,优势明确,未来想象空间无限
美的置业在物业、商业、产业园和房地产科技领域已有深厚积淀和优势,轻资产后的开发代建板块更是丰富了全链条经验,得到控股股东的支持。
- 物管服务:截至2024年上半年,服务合约面积9218万平方米,非住宅业态合约面积1100万平方米,初步形成规模。
- 资产运营:布局城市综合体、特色商业街区、社区邻里商业、长租公寓等,打造悦然系商业标杆。
- 房地产科技:依托睿住发展集团,聚焦绿色装配式建筑,提供全价值链服务,实现营业收入6亿元,第三方占比达100%。
3. 保持正向盈利,偿债压力较小,融资能力持续领跑
美的置业凭借严格的财务管控和稳健的经营策略,在行业调整期仍保持正向盈利,融资能力和偿债能力持续领跑。
- 盈利表现:2024年上半年,净利润为5.96亿元,核心净利润为6.42亿元,保持正向盈利。
- 派息政策:自2018年上市以来,累计派息约90亿港元,派息比例常年超过40%。
- 融资成本:2024年上半年加权平均融资成本降至4.54%,低于行业平均水平。
- 偿债能力:净负债率为50.1%,现金短债比1.26倍,扣预资产负债率67.8%,保持绿档。
结论
美的置业通过战略转型和业务多元化,展现了强大的韧性和前瞻性。公司在轻资产模式下继续保持稳健发展,未来发展前景值得期待。